玻璃纯碱产业周报：供需继续走弱，价格不断下探

玻璃价格行情

• 本周价格继续走低，主力合约1239（-69），沙河现货价格1264（-24）。
• 跨月价差（01-05）走低。

玻璃供给分析

• 本周全国浮法玻璃日产量16.81万吨，环比下降0.62%，开工率81.73%，产能利用率83.08%。
• 4条生产线冷修，1条复产，供应量环比下滑。下周暂无冷修或复产计划，但1条产线或将出玻璃，产量小幅回升。
• 生产利润下滑：天然气燃料利润-209.69元/吨，煤制气利润37.54元/吨，石油焦利润152.46元/吨。

玻璃需求分析

• 制造业订单天数9.8天，环比增长1.03%，同比下降51.24%。
• 地产竣工数据下滑：1—6月房屋施工面积下降12.0%，新开工面积下降23.7%，竣工面积下降21.8%。
• 库存累库：样本企业总库存6743万重箱，环比增加0.11%，同比增加64.19%。

纯碱价格行情

• 价格重心继续下探，主力合约1582（-127），沙河现货1800（-50）。

纯碱供给分析

• 本周纯碱产量68.04万吨，环比减少6.35万吨（跌幅8.53%），企业检修及设备问题导致产量下降。
• 后期检修计划及个别企业恢复产量，下周产量及开工预期增加。
• 碱厂利润下滑：氨碱法利润170.43元/吨，联碱法利润399.10元/吨。

纯碱需求分析

• 浮法和光伏玻璃需求走弱，日熔量下滑。本周出货67.60万吨，环比增加0.18%，出货率99.35%。
• 厂家总库存114.83万吨，小幅增加。下游按需采购，低价成交为主。

供需总结

• 近期玻璃和纯碱价格重心下探，中期供需过剩导致价格承压。
• 玻璃供给小幅向下，库存累库放缓，短期供需小幅改善，但制造业需求不佳、地产需求隐忧加剧，中期需求承压，价格难上行。利润挤压将倒逼供给减量。
• 纯碱检修扰动短期供给压力减小，但供给高位、需求偏弱，价格支撑不足，碱厂调节能力较强，价格延续大波动。

策略推荐

• 玻璃、纯碱逢高空。

风险关注

• 检修、新产能投产及下游需求。