玻璃纯碱产业周报：供需宽松延续，价格继续下探

玻璃价格行情

• 价格：本周价格继续走低，主力合约1308（-63），沙河现货价格1288（-12）。
• 数据来源：隆众资讯、卓创资讯、大连商品交易所国贸期货整理。

纯碱价格行情

• 价格：重心继续下探，期货主力合约1709（-104），沙河现货1850（-50）。
• 跨月价差：09-01价差走低。
• 轻重价差：价差稳，重碱整体弱于轻碱。
• 数据来源：隆众资讯、卓创资讯、大连商品交易所国贸期货整理。

玻璃供给分析

• 产量：本周全国浮法玻璃日产量16.91万吨，环比下降0.35%，开工率82.72%，环比下降0.33%；产能利用率83.6%，环比下降0.3%。1条生产线放水冷修，供应量小幅下滑，下周或有2条产线存放水冷修计划。
• 利润：以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-214.69元/吨（持平），以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润27.74元/吨（环比增加16.60元/吨），以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润145.31元/吨（环比下降10.00元/吨）。

玻璃需求分析

• 制造业韧性：深加工企业订单天数9.7天，环比下降3%，同比下降43.9%。
• 地产竣工数据：1—6月房屋施工面积同比下降12.0%，新开工面积下降23.7%，竣工面积下降21.8%。
• 库存：样本企业总库存6735.6万重箱，环比下降173.4万重箱，环比下降2.51%，同比上升61.78%。地产颓势难挽，需求担忧犹存，短期仍有累库趋势。

纯碱供给分析

• 产量：本周产量74.38万吨，环比减少1.17万吨，跌幅1.55%。企业装置开停并存，部分企业检修，供应窄幅下移，下周仍有检修计划，预计供应量或继续下降。
• 利润：氨碱法纯碱理论利润246.43元/吨（环比增加5.93元/吨），联碱法纯碱理论利润416.6元/吨（环比下降30元/吨）。

纯碱需求分析

• 需求：本周纯碱66.67万吨，环比增加1.68%，出货率88.23%，环比下降0.12个百分点。厂家总库存114.39万吨，小幅增加。下游适量补充原料库存，增加有限。

供需总结

• 玻璃：价格重心继续下探，中期供需过剩，价格承压。供给小幅下降，库存去化，但地产需求隐忧加剧，中期需求承压，价格难向上。利润挤压倒逼供给减量。
• 纯碱：检修扰动短期压力减小，但供给高位、需求偏弱，价格支撑不足，集中度高调节能力强，价格延续大波动。

策略推荐

• 玻璃、纯碱逢高空，注意成本线支撑和供给扰动。

风险关注

• 检修、新产能投产及下游需求。