一、主要观点
- 周内PX刷新上市价格新低，主要原因是成本支撑坍塌和供应宽松。8月海外装置重启，国内PX开工超一季度高位，秋季检修前供应预期增加。PTA多套装置短停，刚需转弱。
- 周内PTA价格跌破5500，成本下滑支撑无力，装置短停对加工费提振有限。聚酯端新装置投产，减产未落实，织造开工因高温缓解有所提高。成本支撑无力和供需双弱导致价格下行。
- 后市预测：原油宽幅波动，PX供应维持高位宽松，PTA低位整理区间5400-5600元/吨，PX低位运行区间7750-8050元/吨。策略推荐逢低布局多单。
二、盘面情况
- PX主力合约周内下跌70元/吨至7910元/吨，成交量27.50万手。基差均值-177元/吨，现货均价下跌124.60元/吨至7816.20元/吨。
- PTA主力合约微涨18元/吨至5550元/吨，结算价上涨54元/吨。基差均值-23.2元/吨，到岸均价下跌9.40美元/吨至720.60美元/吨，华东现货均价下跌63.4元/吨至5540.6元/吨。
三、装置运行情况
- PX装置：金陵石化负荷87.06%，汉邦石化短停后重启，蓬威石化负荷5成，宁波台化重启，恒力石化检修，汉邦石化重启。
- PTA装置：开工高位，恒力大连检修，嘉通能源短停恢复。
四、基本面分析
- 油价宽幅波动：WTI原油下跌1.30美元/桶至75.54美元/桶，布伦特原油微涨0.02美元/桶至79.68美元/桶。
- 石脑油跟随原油反弹，乙烯裂解利润压缩，CFR中国主港均价下跌1.68%至968.87美元/吨。
- PX供应宽松，CFR中国主港均价下跌1.69%至944.40美元/吨，跌破970美元/吨关口。
- PXN价差压缩至287.02元/吨，PX-MX走扩至105.10美元/吨。
- PTA加工费回暖至314.89元/吨，库存累库至384.6万吨，库存天数减少。
- 聚酯工厂负荷微升至82.96%，织造负荷微降至62.00%，产销平均7成，库存向下转移。
- 终端按需备货，长丝库存回升，涤纶短纤成本主导价格，供应收缩与需求弱势相对冲。
