电子元器件周报：谷歌引领安卓AI趋势，中芯国际Q2业绩强化半导体复苏预期

证券研究报告 谷歌引领安卓AI趋势，中芯国际Q2业绩强化半导体复苏预期 ——电子元器件周报（08.05-08.18） 评级：强于大市（维持） 长城证券产业金融研究院电子首席分析师：邹兰兰执业证书编号：S1070518060001 时间：2024年8月18日 股票名称 EPS（元/股） PE 24E 25E 24E 25E 光弘科技 0.68 0.87 28 22 华勤技术 2.98 3.50 15 13 南芯科技 0.83 1.13 35 25 甬矽电子 0.05 0.39 49 45 兴瑞科技 1.16 1.53 15 11 思特威 0.76 1.20 67 42 晶丰明源 1.55 2.80 35 19 中晶科技 0.42 0.54 74 57 格科微 0.10 0.18 107 59 晶合集成 0.33 0.51 44 29 华虹公司 1.11 1.35 28 23 重点推荐公司盈利预测 数据来源：长城证券产业金融研究院 www.cgws.com2 主要观点 谷歌全面集成AI硬件，引领安卓AI趋势：8月14日，谷歌在新品发布会上宣布已经将Gemini全面集成到了折叠屏手机、智能手表、TWS耳机等各类硬件中。此次，全球大模型和AI巨头谷歌甩出了其与大模型深度结合的AI硬件全家桶，抢在苹果正式发布搭载苹果智能的iPhone16系列之前，使得安卓成为了首个配备大型设备内置多模态AI模型的移动操作系统。本次发布的四款AI安卓手机Pixel9/Pro/ProXL/ProFold均首次集成了谷歌最新AI大模型Gemini并更新了多个功能，标志着安卓系统在智能助手领域的一次重大革新。Gemini现可以与用户目前使用的所有谷歌应用和工具集成，无需在应用和服务之间切换。GeminiLive功能可以实现与AI助手对话更自然；PixelScreenshots应用能够调用GeminiNano来分析和整理手机截图里的内容，并与日历等app进行联动操作；PixelStudio文生图软件基于设备端模型和云Imagen3文本到图像模型，作为新手机的预装软件推出。 中芯国际24Q2营收及毛利率优于指引，三季度指引乐观强化半导体复苏预期：中芯国际24Q2实现营收19.01亿美元，环比+9%，优于原指引5%-7%，营收环比增长主要受益于中低端消费电子需求逐步恢复，产业链备货建库意愿上升；毛利率为14%，优于原指引9%-11%，毛利率环比提升主要受益于产能利用率环比稳步提升。分晶圆收入各下游应用来看，智能手机、电脑与平板、消费电子、互联与可穿戴、工业与汽车占比分别为32%/13%/36%/11%/8%。公司指引Q3营收环比增长13%-15%，Q3ASP预计将环比提升，毛利率区间18%-20%。公司维持24年全年营收同比增速高于可比同业平均增速(约8%)的预期不变，预计今年年底相较于去年年底，产能总体增量6万片左右的12英寸月产能。 电视面板价格基本持平，存储价格基本持稳：相较于上期，8月上旬仅65吋电视面板均价下降1.0美元，其他尺寸电视面板以及各尺寸显示器、笔记本面板均价保持稳定。TrendForce表示，目前预期本月电视面板跌势维持与上月相当，小尺寸面板因为有印度排灯节需求浮现，预期32吋下跌1美元，43吋持平，中尺寸面板50吋与55吋下跌1美元，大尺寸面板65吋与75吋则下跌2美元。存储方面，截止至8月13日，DDR4系列256Mbx16/512Mbx8/512Mbx16/1024Mbx8/2048Mbx8均价分别为1.40/1.60/2.30/1.34/2.99美元，较前两周价格变动分别为0/0/0/-0.01/-0.01美元。TrendForce集邦咨询最新调查显示，2024年AI服务器SSD市场除了16TB以上产品需求自第二季大幅上升，随着NVIDIAH100、H20和H200等系列产品到货，相关客户进一步加大TLC4、8TBEnterpriseSSD订单需求。未来几年，AI服务器有望推动SSD需求年增率平均超过60%，而AISSD需求在整个NANDFlash（闪存）的占比有机会自2024年的5%，上升至2025年的9%。 投资建议：电子行业库存调整逐步到位，需求端逐步整体回暖。受AI硬件创新提振，PC需求有望率先复苏，推荐华勤技术；华为回归推动智能手机需求整体逐步回温，下半年消费电子旺季表现值得期待，推荐关注南芯科技、甬矽电子、光弘科技、思特威、格科微；汽车电子需求有望复苏，降成本动力持续强化，推荐关注兴瑞科技；半导体行业景气度回暖，晶圆代工稼动率持续提升，推荐关注中晶科技、晶合集成、华虹公司、晶丰明源。 风险提示：宏观经济波动风险；中美经贸摩擦等外部环境风险；新市场及新产品的风险；物料供应与价格波动风险；汇率风险。3 本期行业总量观察 本期行业总量观察 华为手机降价有望助力销量与竞争力双提升 8月15日，华为终端微博发布消息称，华为Mate60系列开启秋季促销，Mate60优惠500元，售价4999元起；Mate60Pro优惠800元，售价5699元起；Mate60Pro+优惠800元，售价8199元起。7月18日，华为官方宣布，华为Pura70全系列推出限时优惠，Pura70Ultra优惠1000元，售价8999元起；Pura70降价500元，现售价4999元起。此外，Pura70Pro与Pura70Pro+降价800元。我们认为，此次Mate60系列降价一方面是为了迎接四季度Mate70新机而进行的老款清库促销，另一方面是苹果等品牌的降价策略对华为形成了压力，促使华为采取以价换量来保持市场竞争力。此前华为高端手机售价过高造成对消费者吸引力不足，本轮降价有望提振销量增长，巩固华为高端手机市场地位。 根据TechInsights数据，在5G领域复苏和供应链限制缓解的推动下，2024年第二季度，华为全球智能手机出货量同比增长49%，达到1160万台。同时，由于高端机型（Mate和Pura系列组合）占比较大，其批发平均售价（ASP）和批发收入均创历史新高。中国市场仍然是华为的核心市场，占其全球智能手机出货量的89%。 图：各季度华为手机营收、出货量及ASP同比增长指标 数据来源：华为终端微博，TechInsights，长城证券产业金融研究院 www.cgws.com5 本期行业总量观察 2024年Q2，全球平板电脑市场出货量稳健增长 IDC数据显示，2024年第二季度全球平板电脑市场出货量为3,440万台，同比增长22.1%。这一增长得益于去年同期较低的市场出货量基数，并受到头部厂商产品更新、市场换机周期到来以及库存补充的推动。2024年第二季度全球平板电脑市场实现增长，也得益于苹果的产品更新以及三星和华为可拆卸平板电脑的日益普及。 分品牌看，2024年Q2，苹果平板电脑出货量为1,230万台，同比增长18.2%，市场份额为35.8%；三星平板电脑出货量690万台，同比增长18.6%，市场份额为20.1%；联想平板电脑出货量为250万台，同比增长16.7%，市场份额为7.3%；华为平板电脑出货量为230万台，同比增长40.3%，市场份额为6.8%；小米平板电脑出货量为200万台，同比增长94.7%，市场份额为5.8%。 图：全球平板电脑市场各品牌出货量（单位：百万台）图：2024年Q2全球平板电脑各品牌市场份额（单位：%） 14 12 10 8 6 4 2 0 苹果三星联想华为小米其他 24.3% 5.8% 6.8% 7.3% 20.1% 35.8% 2023Q22024Q2 苹果三星联想华为小米其他 数据来源：IDC咨询，长城证券产业金融研究院 www.cgws.com6 硬件创新跟踪 www.cgws.com 谷歌Pixel9系列新机正式发布 全面集成GeminiAI功能，引领安卓手机AI趋势 8月14日谷歌正式发布Pixel9系列Pixel9/Pro/ProXL/ProFold四款新机，起售价分别为799/999/1099/1799美元。主要配置上新机均搭载谷歌TensorG4处理器并集成和更新了其AI大模型Gemini的功能：GeminiLive功能可以实现与AI助手对话更自然；PixelScreenshots应用能够调用GeminiNano来分析和整理手机截图里的内容，并与日历等app进行联动操作；PixelStudio文生图软件基于设备端模型和云Imagen3文本到图像模型，作为新手机的预装软件推出。屏显方面，Pixel9/Pro/ProFold配备6.3英寸面板，其中Pro使用参数更好的LTPO屏幕，ProXL则搭载6.8英寸，使用Pro版本同等LTPO屏幕。Pixel9/Fold分辨率1080x2424，422PPI；Pro分辨率1280x2856，495PPI；ProXL分辨率1344x2992，486PPI。 表：谷歌Pixel9系列新品参数一览 型号 Pixel9 Pixel9Pro Pixel9ProXL Pixel9ProFold 起售价 12+128GB：799美元； 12+256GB：899美元 16+128GB：999美元；16+256GB：1099美元；16+512GB：1219美元；16+1TB：1449美元 16+128GB：1099美元；16+256GB ：1199美元；16+512GB：1319美 元；16+1TB：1549美元 16+256GB：1799美元； 16+512GB：1919美元 外观 Peony、Wintergreen、Porcelain 、Obsidian Porcelain、Obsidian、RoseQuartz、Hazel Porcelain、Obsidian 摄像头 前置10.5MP自拍相机，后置50MP广角镜头+48MP超广角镜头 前置42MP自拍相机，后置50MP广角镜头+48MP超广角镜头+48MP长焦镜头 前置42MP自拍相机，后置50MP广角镜头+48MP超广角镜头+48MP长焦镜头 前置10MP相机,内置10MP自拍相机，后置48MP广角镜头 +10.5MP超广角镜头+10.8MP 长焦镜头 屏显 6.3英寸ActuadisplayOLED屏，分辨率为1080x2424，422PPI ，120Hz 6.3英寸SuperActuadisplayLTPOOLED屏，分辨率为1280x2856，495PPI，120Hz 6.8英寸SuperActuadisplayLTPOOLED屏，分辨率为1344x2992，486PPI，120Hz 外屏6.3英寸ActuadisplayOLED屏，分辨率为1080x2424，422PPI，120Hz；展开后8英寸SuperActuaFlexdisplayLTPOOLED屏，分辨 率为2076x2152，373PPI 配置 谷歌TensorG4处理器；内置4700mAh电池 谷歌TensorG4处理器；内置 5060mAh电池 谷歌TensorG4处理器；内置 4650mAh电池 资料来源：谷歌官网，科技美学公众号，长城证券产业金融研究院www.cgws.com8 硬件创新跟踪 高性能MiniLED显示器新品持续推出 8月6日，酷冷至尊推出了新款57英寸游戏显示器——GP57ZS，这是一款高性能曲面显示产品，无论是工作还是娱乐，都带来了更高水平的视觉体验。该显示器搭载57英寸的曲面VA屏幕，曲率为1000R，支持MiniLED背光技术，带有2304个背光分区，色深为10bit（8bit+FRC），显示比例为32:9，分辨率为双4K（7680×2160），刷新率为120Hz，MPRT和GtG响应时间均为1ms。 泰坦军团27英寸QD-MiniLED显示器M27E6V-PRO主打“4K160Hz、5088分区、HDR1400”，配备3840×2160分辨率160HzFastIPS面板，采用MiniLED控光阵列以及