外汇周报：美国7月零售超预期，人民币延续区间震荡

核心观点

• 市场分析：美元兑人民币期权隐含波动率曲线显示人民币贬值压力缓解，Put端斜率变陡，预示可能升值。离岸与在岸人民币利差持续走低，套利机会缩窄，暗示未来走势更稳定。
• 美联储政策：7月会议释放鸽派信号，转向兼顾通胀和增长，预计9月启动降息，推动美债利率下降，对人民币构成利好。日本央行意外加息导致日元强势，提振亚洲货币市场信心。
• 美国经济数据：7月零售数据超预期增长1%，显示经济稳健，美元指数回升，美债利率上升，市场降息预期回调。
• 中国经济数据：7月工业增加值同比增长5.1%，装备制造业和高技术制造业增长加快；固定资产投资同比增长3.6%，高技术产业投资突出；贸易数据同比增长6.5%，为人民币提供基本面支持。

投资咨询业务资格

• 证监许可【2011】1289号

策略

• 人民币近期可能波动，整体仍将保持稳定。

风险

• 内部调控；中美关系；新兴市场风险；美国大选。

图表

• 包含银行结售汇情况、外汇期货活跃合约、外汇现货价格、美元指数期货CFTC持仓、人民币中间价、人民币远期、人民币掉期、外汇价差、数字货币等图表。

免责声明

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