贵金属周报：美国7月PPI和零售销售数据大超预期，美联储内部分歧巨大

摘要

行情复盘：受美国7月PPI和零售销售数据超预期影响，市场对美联储降息预期减弱，COMEX黄金2512合约下跌3.14%，收报3381.7美元/盎司；COMEX白银2509合约下跌1.35%，收报38.020美元/盎司。

重要资讯：美国7月CPI数据符合预期，但核心CPI同比上升3.1%，市场对美联储降息预期升温。美国财长贝森特建议9月降息50基点。多位美联储官员发表讲话，部分官员（如古尔斯比、博斯蒂克）表示需更多数据决定是否降息，旧金山联储主席戴利反对9月大幅降息。美国7月PPI数据强劲，通胀压力上升，市场预期美联储难以在下半年大幅降息。华尔街投行预计9月降息，但对降息幅度分歧巨大。美联储内部对降息存在明显分歧，鲍曼和沃勒支持降息，但鹰派官员担忧通胀。

操作建议：市场对美联储降息预期减弱，黄金短线回调整理。中长期维持看涨观点，中长线投资者可逢低布局多单。白银短线回调整理，中长线投资者可考虑逢低做多，目标看向7月中旬高点及2011年高点。

CFTC及ETF持仓：黄金非商业净持仓减少，SPDR黄金持仓增加；白银非商业净多头头寸减少，iSharesSilverTrust持仓增加。

技术分析：黄金2512合约下跌，中长期维持看涨，中长线投资者可逢低布局多单；白银2509合约下跌，中长线投资者可逢低做多，目标看向7月中旬高点及2011年高点。

下周重要财经事件：杰克逊霍尔年会可能释放鹰派信号，市场预期降息“绿灯”可能不会亮起。