公司信息更新报告：2024Q2业绩显著修复，未来成长动力充足

2024Q2业绩显著修复，看好下游需求持续好转，维持“买入”评级。2024H1公司实现营收12.63亿元（同比+40.12%），归母净利润2.14亿元（同比+122.76%），扣非净利润1.68亿元（同比+118.00%），毛利率37.08%（同比+1.53pcts）。2024Q2单季度营收7.43亿元（同比+49.30%，环比+43.00%），归母净利润1.22亿元（同比+89.80%，环比+32.72%），扣非归母净利润1.18亿元（同比+138.58%，环比+137.99%），毛利率36.42%（同比+0.32pcts，环比-1.60pcts）。受下游需求复苏，上调2024-2026年归母净利润至4.52/6.24/8.56亿元（前值3.54/4.99/7.03亿元），EPS为0.61/0.85/1.17元，对应PE为29.5/21.3/15.6倍。公司各产线进展顺利，成长动力足，维持“买入”评级。

功率半导体器件带来营收增量，加大研发彰显自信。2024H1分产品看，功率半导体芯片营收3.99亿元（同比+54.67%），毛利率27.86%（同比+6.49pcts）；功率半导体器件营收8.40亿元（同比+33.57%），毛利率40.83%（同比+0.08pcts）；功率器件封测营收0.07亿元（同比-5.02%），毛利率31.74%（同比-6.92pcts）。研发投入约1.34亿元（营收占比10.61%，同比+9.40%），计划未来保持高研发投入占比，成果转化率目标20%以上，彰显发展自信心，产品力有望逐步增强。

公司各产线进展顺利，未来成长动力充足。南通项目产能已达10万片/月，产品良率95%以上，推动高端功率半导体发展，缓解MOSFET产能紧张问题，提高市占率；车规级封测项目投资超9.3亿元，达产后预计形成20亿销售规模，未来将成为营收增长的重要动力。

风险提示：下游需求不及预期；客户导入不及预期；技术研发不及预期。