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公司信息更新报告:2022年业绩高增长,成长动力充足

2023-04-18罗通开源证券余***
公司信息更新报告:2022年业绩高增长,成长动力充足

2022年营收再攀新高,维持“买入”评级 2023年4月17日,公司发布2022年年报,2022年实现营收17.06亿元,同比+125.02%;归母净利润3.69亿元,同比+438.09%;扣非净利润1.78亿元,同比+317.2%;毛利率49.27%,同比+5.26pcts;截止2022年末合同负债为13.97亿元,相比三季度末+51%;扣非净利率达10.44%,同比+21.26pcts,盈利能力持续提升。计算得2022Q4单季度实现营收7.14亿元,同比+85.92%,环比+52.47%; 归母净利润1.31亿元,同比+1145.16%,环比+1.28%;扣非净利润0.66亿元,同比+212.52%,环比+5.92%。公司产品持续突破,在手订单充足,我们上调2023-2024年业绩预测并新增2025年业绩预测,预计2023-2025年归母净利润为5.38(+1.55)/7.76(+1.95)/11.05亿元,对应EPS为4.25(+1.22)/6.14(+1.54)/8.74元,当前股价对应PE为102.0/70.7/49.7倍,维持“买入”评级。 订单量稳定增长,产品持续升级提升市场占有率 公司持续拓展以PECVD、ALD、SACVD及HDPCVD为主的薄膜系列产品工艺应用领域,获得逻辑芯片、存储芯片等领域现有客户重复订单及新客户订单。公司2022年签订销售订单金额为43.62亿元(不含Demo订单),新增订单同比+95.36%。截至2022年底公司在手销售订单金额为46.02亿元(不含Demo订单),为后续业绩的增长提供了有力保障。分产品看,PECVD方面,该系列产品在客户产线验证进展顺利,2022年实现该系列产品销售收入15.63亿元,同比+131.44%。公司PECVD订单量稳定增长,工艺覆盖率不断提升,市场占有率持续攀升,获得现有及新客户的批量订单和批量验收。ALD方面,PE-ALD设备已实现产业化应用,2022年实现该系列产品销售收入0.33亿元,同比+13.85%,Thermal-ALD设备已完成开发,已发货至客户端验证。SACVD方面,SACVD系列产品持续拓展应用领域,SATEOS、BPSG、SAF薄膜工艺设备在芯片制造领域均取得客户验收,实现该系列产品销售收入0.89亿元,同比+117.39%,SACVD系列产品不断扩大应用工艺覆盖度,提升市场占有率。 风险提示:下游景气度不及预期;技术研发不及预期;行业竞争加剧。 财务摘要和估值指标 附:财务预测摘要