氯碱周报：SH：利润转弱明显盘面低位反复，关注月下交割博弈 V：供需弱势但行业利润压力加剧，关注出口及需求表现

烧碱

• 盘面行情回顾：无明显变化。
• 利润：山东液氯价格负冲击导致利润转弱。
• 供应、库存：截至8月15日，全国开工负荷率80.91%，较上周下降；华东库存减少，山东库存增加。
• 装置动态：检修损失量稳定，部分装置维持低负荷运行。
• 氧化铝：利润良好刺激生产，开工回升至86.76%，但铝土矿供应紧张。
• 铝土矿：国内复产慢，进口增加，原料库存压力缓解。
• 氧化铝下游：电解铝周产持平，铝终端开工同比偏低。
• 印染化纤：订单偏弱，关注8月淡旺季切换节奏。
• 烧碱出口：报价暂稳，国内价格疲弱下出口估算有利润。

聚氯乙烯

• 盘面行情回顾：无明显变化。
• 利润：外采电石单体法估值仍偏高。
• 电石：价格回落，乌海地区主流出厂价2450元/吨，开工率62.74%。
• 供需博弈：配套企业检修推进，供需转变频繁，西北地区供应充足，东部地区到货不均。
• 产量：7月产量185.7万吨，环比下降约6万吨，累计产量比23年同期高4.11%。
• 开工负荷：截至8月15日，PVC粉开工负荷率74.41%，环比提升。
• 下游需求：地产政策积极但现实乏力，型材和管材面临竞争压力，开工环比走弱。
• 地产数据：7月延续走弱，政策效果未兑现。
• 生产企业库销：上游厂库加速累库，截至8月16日库存在31.82万吨，环比增加。
• 库存：社库去库，厂库累库，整体库存承压。
• 外盘报价：亚洲市场价格回落，CFR印度价格805美元/吨，出口小幅盈利。
• 出口：贸易商签单量环比增量明显，低价竞争激烈，关注BIS政策落地执行。
• PVC制品出口：同比略好于23年当期。