螺矿产业链周度报告

螺矿产业链周度报告 汪楠从业资格号：F3069002投资咨询号：Z0017123 中航期货 2024-8-9 目录 01报告摘要 02多空焦点 03数据分析 04后市研判 市场焦点 （1）美国劳工部数据显示，美国7月非农就业人口仅增长11.4万人，大幅低于预期的17.5万人，且较前值20.6万人大幅下滑，创下2024年4月以来的最小增幅。而失业率则升至4.3%，为2021年10月以来的新高。 重点数据 （2）8月1日，中国人民银行召开2024年下半年工作会议，学习贯彻党的二十届三中全会精神。会议要求，扎实做好金融支持融资平台债务风险化解。防范化解房地产金融风险，落实好3000亿元保障性住房再贷款政策，促进加快建立租购并举的住房制度。推动建立权责对等、激励相容的风险处置机制，积极稳妥推动存量风险处置。 （1）以美元计价，7月份我国出口商品3005.6亿美元，增速为7%（前值8.6%。进口2159亿美元，增速7.2%（前值-2.3%），增速创三个月最大值。贸易顺差846.5亿美元（前值990.5亿美元）。 （2）国家统计局数据显示，7月份，全国居民消费价格同比上涨0.5%。全国工业生产者出厂价格同比下降0.8%。 （3）美国上周初请失业金人数下降1.7万至23.3万人，创一年来最大降幅，显示就业市场有所回暖。当周续请失业救济人数上 升至187.5万人，再创2021年11月以来新高。 （4）8月8日，唐山部分钢厂对焦炭采购价提出第三轮下调，湿熄焦下调50元/吨、干熄焦下调55元/吨，8月10日0时起执行。 主要观点 （5）中钢协：2024年7月下旬，重点统计钢铁企业粗钢日产197.35万吨，环比下降8.14%，同口径比去年同期下降7.59%。 本周，在美国制造业PMI和非农数据超预期走弱的情况下，进一步交易衰退预期，风险资产普跌。随后美国服务业PMI和初请失业金人数低于预期，衰退交易有所缓和，市场压力或暂难以改善，关注美联储表态。国内公布的出口数据承压，钢材出口压力也进一步显现，后续关注卷板的出口压力。基本面方面，本周钢材供需非常弱，钢厂检修继续增加，螺纹产量降至多年新低，表需大幅回落，现货市场情绪较差，负反馈延续。热卷虽然产量下降，但是库存仍然难以去化，压力更为显著。本周市场受衰退交易冲击叠加基本面压力，延续寻底行情。后续关注旺季预期下企稳的机会，但受制于需求预期，上行高度可能有限。 铁矿方面，当周发运有所回升，到港明显增加。在钢厂利润非常差的情况下，钢材供需大幅下降打击市场情绪，铁水减产落地， 施压炉料。本周港口库存继续小幅下降，但在需求支撑有限的情况下，铁矿石的高库存格局或将成为常态。当前铁水减产或仍会延续，供增需减之下，预计铁矿石2501合约维持震荡偏弱运行。后续钢厂大幅减产之后，需要关注钢厂复产时间。 多方因素 空方因素 国内CPI有所改善，政策仍在延续 美国失业率明显上升，衰退预期加剧，风险 资产大跌 钢材产量降至新低 日本央行加息带来套息交易平仓影响风险资 产 螺纹库存去化 7月出口同比回落，钢材出口压力也有所显现钢厂执行新国标钢筋生产，旧标库存压力凸 显 螺纹表需大幅回落，市场情绪较差 多方因素 空方因素 国内CPI有所改善，政策仍在延续 美国失业率明显上升，衰退预期加剧，风险 资产大跌 港口库存下降 日本央行加息带来套息交易平仓影响风险资 产 铁水产量迅速下滑下游钢材供需大幅下降打击市场情绪 人民币汇率支撑减弱 数据PA分RT析03 （螺纹）现货：期货价格大幅下跌，基差走扩 市场价:螺纹钢:HRB400E20MM:上海期货收盘价(活跃):螺纹钢 6,500.00 6,000.00 5,500.00 5,000.00 4,500.00 4,000.00 3,500.00 3,000.00 2021-01-122022-01-122023-01-122024-01-12 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 上海螺纹折盘面基差 20202021202220232024 数据PA分RT析03 成本：价格跌穿电炉谷电成本 建筑用钢：电炉：谷电：生产成本：中国（日）建筑用钢：电炉：平电：生产成本：中国（日）建筑用钢：电炉：峰电：生产成本：中国（日） 5500元/吨 5000元/吨 4500元/吨 4000元/吨 3500元/吨 3000元/吨 2020-09-112021-03-112021-09-112022-03-112022-09-112023-03-112023-09-112024-03-11 数据PA分RT析03 产量：上半年粗钢和生铁产量同比下降 6月，中国粗钢产量9161万吨，同比增长0.2%；生铁产量7449万吨，同比下降3.3%；钢材产量12555万吨，同比增长3.2%。 1-6月，中国粗钢产量53057万吨，同比下降1.1%；生铁产量43562万吨，同比下降3.6%；钢材产量70102万吨， 同比增长2.8%。 数据PA分RT析03 产量：高炉和电炉开工继续回落 本周，全国247家钢厂高炉开工率80.21%，周环比减少1.07个百分点。电炉开工率56.41%，周环比下降1.92个百分点。 247家钢厂高炉开工率（%） 全国电炉开工率（%） 2019 2020202120222023 2024 2019 202020212022 2023 2024 95 80 90 70 8580 60 75 50 70 40 6560 30 55 20 钢联数据：本周，五种建材产量为783.51（-60.55）万吨。螺纹产量168.54（-29.21）万吨。热卷产量303.56（-19.89）万吨。 14005种建材产量螺纹产量热卷产量 热轧板卷：钢铁企业：实际产量 1200 1000 800 600 400 200 2024年度2023年度2022年度2021年度2020年度2019年度2018年度 350万吨 340万吨 330万吨 320万吨 310万吨 300万吨 290万吨 280万吨 第1周第7周第13周第19周第25周第31周第37周第43周第49周 本周，钢厂盈利率降至5.19%。 （元/吨） 600.00 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 0.00 -100.00 -200.00 -300.00 高炉螺纹利润电炉螺纹利润 120百分比 100百分比 80百分比 60百分比 40百分比 20百分比 0百分比 247家钢铁企业：盈利率：中国（周） 2024年度2023年度2022年度 2021年度2020年度2019年度 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2023/08 2023/09 2023/10 2023/11 2023/12 2024/01 2024/02 2024/03 2024/04 2024/05 2024/06 2024/07 -400.00 第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第29周第33周第37周第41周第45周第49周第53周 数据PA分RT析03 库存：螺纹延续去库，热卷累库 本周，钢联5种建材总库存1722.63（-24.78）万吨，社库1251.87（-10.8）万吨，厂库470.76（-13.98）万吨。 螺纹总库存720.15（-22.22）万吨，社库535.13（-16.09）万吨，厂库185.02（-6.13）万吨。 热卷总库存437.36（+5.05）万吨，社库348.88（+8.38）万吨，厂库88.48（-3.33）万吨。 螺纹钢：库存：中国（周）热轧板卷：库存：中国（周） 2024年度2023年度2022年度2021年度2020年度2019年度2018年度2024年度2023年度2022年度2021年度2020年度2019年度2018年度 2500万吨700万吨 2000万吨 1500万吨 600万吨 500万吨 400万吨 1000万吨 300万吨 500万吨 200万吨 100万吨 0万吨 第1周第7周第13周第19周第25周第31周第37周第43周第49周 0万吨 第1周第7周第13周第19周第25周第31周第37周第43周第49周 数据PA分RT析03 需求：本周建材成交较差 本周建材成交仍然偏弱，周均成交量10.3万吨。 建筑用钢：主流贸易商：成交量合计：中国（日） 2024年度 2020年度 2023年度 2019年度 2022年度 2018年度 2021年度 400000吨 350000吨 300000吨 250000吨 200000吨 150000吨 100000吨 50000吨 0吨 01-0201-2602-1903-1404-0705-0205-2606-1907-1308-0608-3009-2310-2311-1612-10 数据PA分RT析03 需求：螺纹热卷表需大幅回落 本周，5种建材表需为808.29（-46.22）万吨，螺纹表需为190.76（-24.86）万吨。热卷表需为298.511（-22.79）万吨。 14005种建材表需螺纹表观消费热卷表需 1200 1000 600万吨 螺纹钢：消费量：中国（周） 2024年度2023年度2022年度2021年度2020年度2019年度2018年度 800 600 400 200 0 500万吨 400万吨 300万吨 200万吨 100万吨 0万吨 第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周 数据PA分RT析03 终端：6月M1同比继续回落，地产表现仍然较差 2024年6月社会融资规模增量为32999亿元，人民币贷款增加21300亿元，M2同比增长6.2%，M1同比增长-5%，M1-M2增速持平于-11.2%。2024年7月PPI同比下降0.8%，与上月持平。 2024年1-6月房地产开发投资和新开工面积同比增速分别为-10.1%和-23.7%，竣工面积和商品房销售面积同比增速分别为-21.8%和-19%。 120 100 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 房地产开发投资:累计同比房屋新开工面积:累计同比 房屋竣工面积:累计同比商品房销售面积:累计同比 202020202021202220232024 数据PA分RT析03 终端：基建投资保持韧性 2024年1-6月，基建投资累计同比增长5.4%，较1-5月回落0.3个百分点。 2024年政府工作报告指出，今年拟安排地方政府专项债3.9万亿元。 截至7月22日，2024年以来各地已发行地方政府债券规模合计约达到38562.2亿元，其中新增专项债券合计发行 规模超过1.5万亿元，约达到15736.5亿元，占全年限额（39000亿元）的四成以上。。 固定资产投资(不含农户)完成额:基础设施建设投资:累计同比 40 地方政府债券发行额:专项债券:当月值地方政府债券发行额:专项债券:累计值 70,000.00 3060,000.00 2050,000.00 1040,000.00 030,000.00 -1020,000.00 -2010,000.00 -30 202020202021202220232024 0.00 202020202021202220232023 6月，汽车产销分别完成250.7万辆和255.2万辆，环比分别增长5.7%和5.6%，同比分别下降2.1%和2.7%。1-6月，汽车产销分别完成1389.1万辆和1404.7万辆，同比分别增长4.9%和6.1%。 2024年7月中国出口船舶556艘；1-7月累计出口3470艘，累计同比增