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8月USDA报告对豆粕市场有何影响？
8月USDA报告可能不会下调美豆单产，因当前美豆优良率良好且8月中旬将有降水补充；USDA可能调整种植面积或出口预期。美国2024/25年度出口量预估较大，但出口进度低。国内大豆到港和油粕库存均创新高，供应宽松。美豆期货近弱远强，建议留意低位反转迹象。
菜籽粕市场未来发展趋势如何？
加拿大油菜籽生长良好，库存高，供给宽松。国内菜粕需求好转，但库存高，豆菜粕价差未显著缩窄。菜棕油9月价差逼近低位，8月12日若无显著利多棕油，可入场做扩菜棕油价差。欧盟2024/25年度菜籽产量预估下滑4.9%。乌克兰菜籽产量预计370万吨，低于去年。国内菜粕库存2.75万吨，压榨和提货量上升，但豆菜粕价差未显著缩窄。
本报告重点分析了哪些方面？
本报告重点分析了美豆和菜籽粕的供需情况。美豆方面，截至8月4日，美豆优良率68%，高于预期；结英率59%，开花率86%。巴西7月大豆出口预计1043万吨，高于去年。8-9月中国大豆到港量预计分别为800万吨和760万吨。菜籽方面，加拿大菜籽优良率良好，库存高。欧盟2024/25年度菜籽产量预估下滑4.9%。乌克兰菜籽产量预计370万吨，低于去年。国内菜粕库存2.75万吨，压榨和提货量上升，但豆菜粕价差未显著缩窄。
当前豆粕市场状况如何？
国内大豆到港和油粕库存均创新高，供应宽松。美豆期货近弱远强，建议留意低位反转迹象。美国2024/25年度出口量预估较大，但出口进度低。国内菜粕需求好转，但库存高，豆菜粕价差未显著缩窄。菜棕油9月价差逼近低位，8月12日若无显著利多棕油，可入场做扩菜棕油价差。
本报告提示哪些风险？
需关注国内养殖需求变动、汇率波动、大宗商品价格、出口政策调整及生物柴油政策变化等风险。中央一号文件推进粮食产能提升和种业振兴，确保粮食播种面积稳定。国产转基因大豆多家企业获批转基因大豆种子生产经营许可证，转基因品种通过初审。跨国企业出口大豆需获得转基因安全证书，影响12月到港大豆。