周度总结
1. 行业表现
- 食品饮料指数：8月12日至8月16日下跌1.9%，在所有一级子行业中排名18位，跑输沪深300约2.3个百分点。
- 细分行业表现：
- 其他食品：微涨0.0%
- 软饮料：下跌0.3%
- 乳品：下跌0.9%
- 个股表现：
- 涨幅前列：日辰股份、仙乐健康、华宝股份
- 跌幅前列：绝味食品、金禾实业、黑芝麻
2. 社会消费品零售数据
- 7月社会消费品零售总额：同比增长2.7%，环比6月增长0.7个百分点。
- 餐饮收入：同比增长3.0%，环比下降2.4个百分点；限额以上餐饮收入同比下降0.7%，环比下降4.7个百分点。
- 细分子行业：
- 粮油食品类：同比增长9.9%，环比下降0.9个百分点
- 饮料类：同比增长6.1%，环比上升4.4个百分点
- 烟酒类：同比下降0.1%，环比下降5.3个百分点
3. 基本面分析
- 休闲食品：经营低点已过，二季度呈现淡季更淡的特点。三季度随着暑期消费场景释放，终端动销有所好转。
- 未来展望：预计九月开学季、中秋、十一假期等多场景刺激下，终端销售将持续提升。2025年春节提前，旺季动销更多集中在2024Q4。
4. 推荐组合
- 五粮液：严格控货，批价持续上行，渠道信心增加。
- 山西汾酒：产品结构升级，全国化进程加快。
- 贵州茅台：深化改革，展望未来可持续发展。
- 劲仔食品：营收稳定增长，成本回落带来利润弹性。
5. 风险提示
- 经济下行风险
- 食品安全风险
- 原料价格波动风险
- 消费需求复苏低于预期
上游数据
- 奶粉：GDT拍卖全脂奶粉中标价3259美元/吨，环比上涨3.7%，同比上涨17.4%。
- 生鲜乳：国内价格3.2元/公斤，环比持平，同比下跌14.6%。
- 生猪：出栏价格21.1元/公斤，同比上涨23.4%，环比上涨2.4%；猪肉价格27.2元/公斤，同比上涨20.3%，环比上涨4.7%。
- 能繁母猪存栏：4038.0万头，同比下跌6.0%，环比上涨1.1%。
- 生猪存栏：同比下跌4.6%。
- 白条鸡：价格17.7元/公斤，同比下跌2.4%，环比上涨0.8%。
- 大麦：进口价格263.1美元/吨，同比下跌24.3%，数量82.0万吨，同比下跌26.8%。
- 大豆：现货价4443.7元/吨，同比下跌10.2%；豆粕平均价格3.5元/公斤，同比下跌26.4%。
- 白糖：柳糖价格63600元/吨，同比下跌15.5%；白砂糖零售价格11.3元/公斤，同比下跌1.0%。
热点新闻
- 酱酒新国标：将于2025年6月1日生效，强调固态发酵工艺。
- 国台酒业：暂停接收国台龙酒和国台十五年订单及产品供应。
- 古井集团：2023年实现产值243.81亿元、营业收入215.68亿元，分别增长6.18%、22.51%。投资96亿元的古井贡酒酿酒生产智能化技术改造项目将于9月全面建成投产。
备忘录
下周重要事件
- 股东大会：下周共有5家公司召开股东大会。
- 半年度报告：共有28家公司公布半年度报告。
