农林牧渔行业周报：二育及散户出栏节奏加快，短期猪价压力增大

周观察：二育及散户出栏节奏加快，短期猪价压力增大

全国猪价持续上涨，南北猪价表现分化

• 全国猪价：截至2024年8月16日，全国生猪销售均价为21.08元/公斤，环比上周上涨0.29元/公斤，同比上涨3.96元/公斤。
• 分地区：
  • 华北、东北地区：猪价环比上周上涨3%-4%，主要因标肥价差驱动惜售情绪增强，北方市场供应收缩，部分二育户卖大换小。
  • 南方地区：猪价环比上周下跌，因前期南方检疫票问题导致供应收缩，猪价抬升，随南北价差扩大，部分外地低价猪源流入南方市场，叠加高温天气致需求低迷。

猪价高位提振肥猪出栏积极性，预计出栏均重仍有增加空间

• 出栏均重：截至8月16日，全国生猪屠宰量13.22万头，环比上周持平。本周全国生猪出栏均重126.17公斤，环比上周增加0.34公斤。
• 原因：二育猪体重已增至较高水平，猪价高位提振二育户及散户出栏积极性，加之立秋后气温略有下降，肥猪增重速度加快。

需求低迷叠加标肥价差收窄，二育及散户加速出栏行为对短期猪价存在压力

• 中央气象台：8月全国气温偏高，或将拖累猪肉消费需求。
• 价差变化：截至8月15日，120kg标猪均价21.14元/公斤，150kg肥猪均价21.44元/公斤，肥猪溢价0.30元/公斤，较上周收窄。

周观点：猪周期反转已至，转基因产业化扩面提速

猪周期反转已至，重视板块布局机会

• 能繁存栏去化：已降至2021年以来相对低位。
• 供给收缩：2024年8月后生猪供给将持续收缩且低于2022年同期。
• 重点推荐：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物等。

转基因产业化扩面提速，龙头充分受益

• 政策支持：历年中央一号文件多次提及有序推进生物育种产业化应用。
• 行业动态：2024年1月18日，农业部发布转基因玉米、大豆作物首次获发生产应用安全证书。
• 推荐：大北农、登海种业、隆平高科。

供给偏紧贯穿2024 H2 ，猪鸡共振向上景气抬升

• 白鸡板块：受两大逻辑驱动，供给偏紧有望贯穿2024 H2。
• 猪鸡共振：猪价上行，带动猪鸡共振向上。
• 推荐：圣农发展、禾丰股份。

本周市场表现（8.12-8.16）

• 农业指数：跑输大盘2.64个百分点。
• 子板块：宠物食品板块领涨。
• 个股：宏辉果蔬、国投中鲁、海利生物领涨。

主要肉类进口量

• 猪肉进口：2024年7月进口9.0万吨，同比减少27.00%。
• 禽肉进口：2024年7月进口4.13万吨，同比减少38.40%。

风险提示

• 宏观经济下行：消费持续低迷，动物疫病不确定性等。