农林牧渔行业周报：北方二育栏位利用率高企，预计出栏压力增大

周观察：北方二育栏位利用率高企，预计出栏压力增大 受台风及暴雨天气影响，南方地区猪价显著上行。据涌益咨询，截至2024年7月26日，全国生猪销售均价19.29元/公斤，环比上周+0.20元/公斤，同比+3.85元/公斤，均价延续上行趋势。福建/云南/广东/广西猪价环比上周+4.1%/+3.3%/+3.2%/+2.9%，猪价显著上行，主要系台风及暴雨天气影响。本周北方地区猪价存在下行压力，主要系腾栏需求驱动商品猪出栏量增加。 台风“格美”逐步影响中部地区，南方持续高温高湿，关注雨季非瘟催化猪价。根据中央气象台，预计台风“格美”将向西北移动，造成江西、湖南、湖北等地区暴雨，恶劣天气或对当地猪价形成向上催化。7-8月南方处于雨季高温高湿期，非瘟扩散概率上行，防治难度增加，后续需重点跟踪南方雨季非瘟及极端天气因素对猪价的向上驱动。 北方二育栏位利用率较高，预计后续出栏压力增大。截至2024年7月20日，山东/辽宁/黑龙江/吉林/河北/河南育肥栏舍利用率为90%/88%/85%/83%/78%/75%，环比+29pct/+23pct/+25pct/+23pct/+20pct/+20pct，考虑当前二育栏位利用率较高，夏季生猪增重速度放缓，河南、河北、黑龙江猪企已加速出栏。 山东二育栏位利用率较高但未大幅出栏，存在一定压栏情况，考虑高二育栏位利用率及腾栏需求，预计后续山东生猪出栏规模增加，猪价存在下行压力。 周观点：猪周期反转已至，转基因产业化扩面提速 猪周期反转已至，重视板块布局机会。推荐：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物。 供需双驱猪鸡共振向上，看好白鸡景气抬升。推荐圣农发展、禾丰股份。 转基因产业化扩面提速，龙头充分受益。推荐大北农、隆平高科、登海种业。 本周市场表现（7.22-7.26）：农业跑输大盘1.38个百分点 本周上证指数下跌3.07%，农业指数下跌4.44%，跑输大盘1.38个百分点。子板块来看 ，渔业板块领涨 。 个股来看 ，朗源股份（+12.05%）、国投中鲁（+10.73%）、西部牧业（+5.04%）领涨。 本周价格跟踪（7.22-7.26）：本周白羽鸡、草鱼、鲈鱼价格环比上涨 生猪养殖：7月26日全国外三元生猪均价为19.18元/kg，较上周上涨0.20元/kg；仔猪均价为38.03元/kg，较上周上涨0.24元/kg；白条肉均价24.78元/kg，较上周上涨0.27元/kg。7月26日猪料比价为5.54:1。自繁自养头均利润459.35元/头，外购仔猪头均利润374.82元/头。 风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。 1、周观察：北方二育栏位利用率高企，预计出栏压力增大 受台风及暴雨天气影响，南方地区猪价显著上行。（1）全国猪价：据涌益咨询，截至2024年7月26日，全国生猪销售均价19.29元/公斤，环比上周+0.20元/公斤，同比+3.85元/公斤，均价延续上行趋势。（2）分地区猪价：截至2024年7月26日，福建/云南/广东/广西猪价环比上周+4.1%/+3.3%/+3.2%/+2.9%，猪价显著上行，主要系台风及暴雨天气影响。北方地区猪价存在下行压力，主要系腾栏需求驱动商品猪出栏量增加。 图1：2024.7.20-2024.7.26南方地区猪价显著上行 图2：2024.7.1-2024.7.26广东猪价涨幅达12.00% 表1：华南地区猪价涨幅较大 图3：本周猪价延续上行趋势 图4：全国生猪屠宰量相对平稳 台风“格美”逐步影响中部地区，南方持续高温高湿，关注雨季非瘟催化猪价。 根据中央气象台，预计台风“格美”将向西北移动，造成江西、湖南、湖北等地区暴雨，恶劣天气或对当地猪价形成向上催化。7-8月南方处于雨季高温高湿期，非瘟扩散概率上行，防治难度增加，后续需重点跟踪南方雨季非瘟及极端天气因素对猪价的向上驱动。 图5：预计台风对中部地区影响加大 图6：预计中部地区降水增多 北方二育栏位利用率较高，预计后续出栏压力增大。截至2024年7月20日，山东/辽宁/黑龙江/吉林/河北/河南育肥栏舍利用率为90%/88%/85%/83%/78%/75%，环比+29pct/+23pct/+25pct/+23pct/+20pct/+20pct，考虑当前二育栏位利用率较高，夏季生猪增重速度放缓，河南、河北、黑龙江猪企已加速出栏。山东二育栏位利用率较高但未大幅出栏，存在一定压栏情况，考虑高二育栏位利用率及腾栏需求，预计后续山东生猪出栏规模增加，猪价存在下行压力。 图7：山东、辽宁、黑龙江等北方地区二育栏位利用率较高 图8：河南、黑龙江、河北生猪出栏量环比大幅增加 2、周观点：猪周期反转已至，转基因产业化扩面提速 猪周期反转已至，重视板块布局机会。本轮能繁存栏去化已至2021年以来相对低位，据我们测算，2024年8月后生猪供给将持续收缩且低于2023年同期，届时生猪消费向好叠加供给持续收缩，对猪价上涨形成较强支撑，猪周期反转强度有供需及情绪多维支撑。当前生猪板块进入重点布局阶段，建议积极配置。重点推荐：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物等。 转基因产业化扩面提速，龙头充分受益。回溯历年中央一号文件，2021年首次提及生物育种，指出有序推进生物育种产业化应用，2022-2023年启动、全面实施农业生物育种重大项目，2024年提出推动生物育种产业化扩面提速。2024年1月18日，农业部发布《2023年农业转基因生物安全证书批准清单（三）》，多项转基因玉米、大豆作物首次获发生产应用安全证书。种业振兴配套政策不断完善，行业龙头企业有望率先受益，推荐具备转基因技术优势的大北农；国内玉米传统育种技术龙头企业登海种业；基本面边际改善的隆平高科。 供给偏紧贯穿2024 H2 ，猪鸡共振向上景气抬升。白鸡板块受两大逻辑驱动： （1）2022年5-12月祖代种鸡引种缺口已传导至肉鸡端，白羽肉鸡供给偏紧有望贯穿2024 H2 。（2）伴随猪周期反转猪价上行，猪鸡有望共振向上。当前板块优质标的均处相对低位，配置价值显现。推荐一体化龙头圣农发展、养殖屠宰龙头禾丰股份。 猪周期反转受益，非瘟疫苗打开行业新空间。伴随猪周期反转猪价向上，动保板块业绩有望改善。非瘟疫苗应急评价目前仍在有序推进，非瘟疫苗落地后头部研发企业有望充分受益。当前动保板块处相对低位，景气趋势向上，建议积极配置。 推荐标的：生物股份、普莱柯、科前生物；受益标的：中牧股份。 3、本周市场表现（7.22-7.26）：农业跑输大盘1.38个百分点 本周上证指数下跌3.07%，农业指数下跌4.44%，跑输大盘1.38个百分点。子板块来看，渔业板块领涨。个股来看，朗源股份（+12.05%）、国投中鲁（+10.73%）、西部牧业（+5.04%）领涨。 图9：农业板块本周下跌4.44%（表内单位：%） 图10：本周农业指数跑输大盘1.38个百分点 图11：本周渔业子版块涨幅最大（%） 表2：农业个股涨跌幅排名：朗源股份、国投中鲁、西部牧业 4、本周重点新闻（7.22-7.26）：2024年上半年全国饲料生产 分析 2024年上半年，我国工业饲料产量小幅下降，产品结构继续优化，原料价格普遍回落，饲料产品价格回调。全国工业饲料总产量14539万吨，同比下降4.1%。 2024年上半年，猪饲料产量6630万吨，同比下降7.3%；蛋禽饲料产量1531万吨，同比下降4.4%；肉禽饲料产量4496万吨，同比增长1.1%，处于近五年同期高位水平；水产饲料产量967万吨，同比下降2.4%；反刍动物饲料产量731万吨，同比下降8.8%；宠物饲料产量74万吨，同比增长21.4%。此外，饲料企业玉米、豆粕采购均价分别为2524元/吨、3680元/吨，同比分别下降13.2%、17.0%，价格大幅回调，推动配合、浓缩、添加剂预混合饲料产品出厂价格均同比下降。 当前全国农作物受灾面积较2023年有所增加，但成灾面积同比减少了600多万亩。农业农村部党组书记韩俊在国新办新闻发布会上表示，入夏以来，我国南方多雨北方干旱，部分地区出现了旱涝急转的现象。尽管如此，根据农业农村部的农情调度结果，当前全国秋粮播种面积较2023年仍有所增加，作物长势总体正常。 农业农村部畜牧兽医局印发《关于进一步做好汛期动物防疫工作的通知》。在前期工作基础上，进一步部署加强汛期和洪涝灾害灾后动物疫病防控工作，维护养殖业生产安全和公共卫生安全。《通知》指出，当前我国正值“七下八上”防汛关键期，近期多地出现强降水天气，汛期和洪涝灾害灾后畜禽抵抗力明显下降，部分畜禽因灾死亡，动物疫病发生风险增大。为进一步做好汛期动物防疫工作，《通知》要求，各地要强化动物疫病监测防治，严格死亡畜禽无害化处理，全面落实消毒措施。指导加强饲养管理，做好饲料存储管理，确保饲料和饮水卫生，规范处置动物疫情，坚决防止疫情扩散蔓延。 5、本周价格跟踪（7.22-7.26）：本周白羽鸡、草鱼、鲈鱼价格 环比上涨 表3：本周白羽鸡、草鱼、鲈鱼价格环比上涨 生猪养殖：7月26日全国外三元生猪均价为19.18元/kg，较上周上涨0.20元/kg；仔猪均价为38.03元/kg，较上周上涨0.24元/kg；白条肉均价24.78元/kg，较上周上涨0.27元/kg。7月26日猪料比价为5.54:1。自繁自养头均利润459.35元/头，环比+20.77元/头；外购仔猪头均利润374.82元/头，环比-8.60元/头。 图12：本周外三元生猪价格环比上涨（元/公斤） 图13：本周生猪自繁自养利润环比上涨（元/头） 白羽肉鸡：据Wind数据，本周鸡苗均价3.06元/羽，环比+8.90%；毛鸡均价7.66元/公斤，环比+1.19%；毛鸡养殖利润-0.74元/羽，环比+0.79元/羽。 图14：本周鸡苗均价环比上涨 图15：本周毛鸡主产区均价环比上涨 黄羽肉鸡：据新牧网，7月26日中速鸡均价11.70元/公斤，环比-0.45元/公斤。 图16：本周中速鸡价格环比下跌 水产品：上周草鱼价格15.26元/公斤，环比+0.13%；据海大农牧数据，7月26日鲈鱼价格36.00元/公斤，环比+5.88%；7月25日对虾价格39.12元/公斤，环比+1.19%。 图17：7.15-7.19草鱼价格环比上涨 图18：7月26日鲈鱼价格环比上涨 图19：7月25日对虾价格环比上涨 大宗农产品：本周大商所玉米期货结算价为2350.00元/吨，周环比-1.71%；豆粕期货活跃合约结算价为3169.00元/吨，周环比+1.31%。 图20：本周玉米期货结算价环比下跌 图21：本周豆粕期货结算价环比上涨 糖：NYBOT11号糖日收盘价18.48美分/磅，周环比-1.02%。国内糖价，郑商所白砂糖期货7月26日收盘价6174.00元/吨，周环比+0.64%。 图22：本周NYBOT11号糖环比下跌（美分/磅） 图23：本周郑商所白糖收盘价环比上涨（元/吨） 6、主要肉类进口量 猪肉进口：据海关总署数据，2024年6月猪肉进口9.0万吨，同比-33.50%。 禽肉进口：据海关总署数据，2024年6月鸡肉进口3.60万吨，同比-56.90%。 图24：2024年6月猪肉进口量9.0万吨 图25：2024年6月鸡肉进口量3.60万吨 7、饲料产量 据中国饲料工业协会，2024年6月全国工业饲料产量2561万吨，环比+0.30%。 图26：2024年6月全国工业饲料总产量为2561万吨 8、风险提示 宏观经济下行，消费持续低迷；冬季动物疫病不确定性等。