2024年中报点评：座椅扭亏超预期，座椅龙头进军之路加速

公司2024年半年报总结

一、整体业绩

• 2024年第二季度
  • 营收：57亿元，同比增长7.4%，环比增长8.2%
  • 归母净利：0.34亿元，同比增长52%，环比增长79%

二、区域业绩分析

欧洲区

• 2024年第二季度
  • 营收：5.6亿欧元，同比下降4.4%，环比增长0.3%
  • 归母净利：260万欧元，同环比扭亏
  • 商用车业务营收：1.1亿欧元，同比下降23%，环比下降16%
  • 经营性EBIT利润率：2.9%，同比下降2.9个百分点，环比上升0.7个百分点

美洲区

• 2024年第二季度
  • 营收：1.7亿欧元，同比增长5.6%，环比增长4.6%
  • 经营性EBIT利润率：-2.4%，同比上升6.3个百分点，环比上升2.0个百分点

亚太区

• 2024年第二季度
  • 营收：1.3亿欧元，同比增长3.3%，环比增长10%
  • 经营性EBIT利润率：10.8%，同比下降2.9个百分点，环比上升3.2个百分点

三、整椅业务

• 2024年上半年
  • 交付整椅：8.9万套
  • 乘用车整椅业务收入：8.97亿元，同比增长7.3倍
  • 归母净利：-0.23亿元，同比亏损大幅收窄（23H1为-0.61亿元）
  • 乘用车整椅业务归母净利率：-2.6%，同比上升54个百分点

四、其他新业务

• 出风口业务

  • 截至2024年6月30日，在手项目定点约70个
  • 2024年上半年营收：1.66亿元，同比增长75%
  • EBIT实现盈利

• 车载冰箱业务

  • 截至2024年6月30日，在手项目定点7个
  • 2024年上半年营收：约2200万元

五、费用控制

• 完成了国内低成本银行贷款置换格拉默高成本的2亿欧元贷款
• 2024年第二季度财务费用率：0.9%，同比下降1.1个百分点，环比下降0.9个百分点

六、投资建议

• 预计公司2024-2026年归母净利分别为3.3亿、8.9亿、12.3亿元
• 目标市值：168亿元
• 目标价：13.3元
• 评级：维持“强推”

以上总结基于提供的文字内容，不包含任何额外假设或预测。