公用事业—电力天然气周报：配电网建设提速，国际三大市场气价周环比回升

本周市场表现

• 公用事业板块上涨0.6%，表现劣于上证指数。
• 电力板块上涨0.54%，燃气板块上涨0.77%。
• 电力板块内部，火力发电和水力发电板块上涨0.81%，核力发电上涨2.15%，热力服务和电能综合服务下跌。
• 燃气板块内部，新天然气、新奥股份和蓝天燃气涨幅居前，九丰能源、中泰股份和大众公用跌幅居前。

电力行业数据跟踪

• 动力煤价格：秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价837元/吨，周环比下跌9元/吨；产地煤炭价格普遍下跌。
• 动力煤库存及电厂日耗：秦皇岛港煤炭库存增加，内陆和沿海电厂库存均下降，日耗均上升，可用天数下降。
• 水电来水情况：三峡出库流量和蓄水量均下降。
• 重点电力市场交易电价：广东电力市场现货电价周环比上升，山西和山东电力市场现货电价周环比下降。

天然气行业数据跟踪

• 国内外天然气价格：国产LNG价格周环比上涨，进口LNG价格周环比上涨；国际三大市场气价周环比上升。
• 欧盟天然气供需及库存：欧盟天然气供应量和消费量均下降，库存量上升。
• 国内天然气供需情况：6月国内天然气表观消费量同比上升，7月国内天然气产量同比上升，LNG进口量同比下降。

本周行业新闻

• 国家能源局发布《配电网高质量发展行动实施方案（2024—2027年）》。
• 7月我国天然气产量同比增长7.9%。
• 国际能源署将出台新机制稳定LNG价格。

本周重要公告

• 川投能源发布2024年半年度报告，业绩增长。
• 华电国际发布2024年中期现金分红预案。
• 湖北能源发布2024年7月发电情况，水电发电量大幅增长。
• 九丰能源发布2024年半年度报告，业绩大幅增长。

投资建议

• 电力：电力板块有望迎来盈利改善和价值重估，建议关注全国性煤电龙头、电力供应偏紧的区域龙头、水电运营商、煤电设备制造商和灵活性改造技术类公司。
• 天然气：城燃业务有望实现毛差稳定和售气量高增，建议关注新奥股份、广汇能源。

风险因素

• 宏观经济下滑导致用电量增速不及预期。
• 电力市场化改革推进缓慢。
• 电煤长协保供政策执行力度不及预期。
• 国内天然气消费增速恢复缓慢。