“美”周市场复盘（8月第3周）：国有大行股价新高

A股市场回顾与展望

1. 市场走势

• 8月第3周，A股市场经历了先抑后扬的走势。
• 上半周，市场在观望情绪和流动性压力下表现疲软，成交额一度降至近年来新低，8月12日沪深两市成交额不足5000亿元，创下2020年5月以来的最低记录。
• 随着央行逆回购操作的实施和7月经济数据传递出消费等回暖信号，市场情绪逐渐改善。8月15日，市场低开高走，在大资金加速进场的拉动下，成交额回升至5900亿元以上，显示出市场信心的恢复。

2. 板块表现

• 红利资产：尤其是银行板块表现出色，国有大型银行如工商银行、建设银行、中国银行等股价创下新高。
• 科技成长板块：AI眼镜和消费电子链表现抢眼，得益于市场对新兴技术应用的期待，以及对相关产品需求回暖的预期。
• 行业涨跌幅：银行（2.7%）、通信（2.4%）和煤炭（1.9%）领涨行业；地产（-3.9%）、建材（-3.8%）和社服（-3.1%）表现靠后。

3. 关键数据

• 银行股：建设银行A股的股息率约为5%，H股股息率接近9%。
• 成交额：本周日均成交额不足5500亿元，后半周在大资金拉动下情绪有所抬升。
• 行业领涨：银行、通信和煤炭领涨行业。

4. 宏观经济

• 消费：7月社会消费品零售总额同比2.7%，其中限额以上通讯器材类增速最快，达12.7%。
• 投资：1-7月固定资产投资累计同比增速3.6%，低于预期和前值的3.9%。地产方面，1-7月份房地产开发投资同比下降10.2%。
• 社融：7月社融新增7700亿元，M2同比增长6.3%，M1同比-6.6%。

5. 大类资产表现

• 全球股市：日经225本周涨幅接近9%。
• 美元资产：小幅震荡。
• 黄金：现货黄金上涨1.1%。

6. 未来关注点

• 国内：8月20日，8月LPR报价；8月31日，8月官方制造业PMI。
• 海外：8月22日，美国Markit制造业PMI。

7. 风险提示

• 经济大幅波动、产业政策风险、市场波动超预期、通胀超预期、美联储加息超预期等。