海光信息：24H1业绩持续高增，CPU+DCU前景向好

2024年上半年，海光信息营收37.63亿元，同比增长44.08%，略超预期；归母净利润8.53亿元，同比增长25.97%，亦超预期。毛利率63.43%，同比提升0.56个百分点；净利率32.58%，同比下滑1.56个百分点。Q2营收21.71亿元，同比增长49.67%，环比增长36.35%；归母净利润5.65亿元，同比增长28.95%，环比增长95.77%。

海光CPU已覆盖电信、金融等多元行业，DCU聚焦大数据、AI等领域。2024H1研发投入13.72亿元，同比增长11.54%。DCU支持全精度大模型训练，适配文心一言等国内大模型。高端处理器获国内用户认可，拓展浪潮、联想等服务器厂商合作。智算市场持续提升，DCU业务将受益于GPU国产替代浪潮。

报告重点分析了海光信息的技术驱动与市场拓展，包括研发投入、产品适配、客户合作等。同时关注智算市场与国产替代机遇，指出中国数据量增长及算力基础设施规划带来的市场空间。此外，报告还评估了公司核心技术的稀缺性、产品竞争力及广阔市场空间。

中国数据量2023年达30.0ZB，预计2027年达76.6ZB，CAGR+26.4%。《算力基础设施高质量发展行动计划》目标：2025年算力规模超300 EFLOPS，智能算力占比35%。智算需求持续提升，DCU业务将受益于GPU国产替代浪潮，市场潜力巨大。

报告提示风险包括核心技术积累不足、授权技术中断、AIGC技术进展不及预期等。需关注技术迭代速度及市场竞争格局变化，同时警惕政策环境及供应链稳定性问题。