晨会纪要

晨会纪要 2024第（149）期发布日期：2024-08-15 投资咨询业务资格 证监发【2014】217号 中原期货研究所0371-58620081 0371-58620083 公司官方微信 宏观要闻 1、中国金融时报发文指出，当前市场机构的公司治理和内控制度仍需不断完善，还存在一些不规范的现象。近期债券市场有部分机构存在出借债券交易账户、报价明显偏离市场水平等现象，金融管理部门打击扰乱市场秩序违法行为，有利于规范市场运行，维护良好市场秩序，促进金融市场长期稳定发展。 2、业务亮点方面，本土、国际市场游戏总流水的增速超过收入增速，视频号总用户时长同比显著增长，小程序总用户时长同比增长超20%，通过小程序促成的交易额实现同比双位数百分比增长，小游戏总流水同比增长超30%。 3、13F文件显示，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦二季度增持西方石油、安达保险。减持3.89亿股苹果，持仓占比降至30.52%、还减持了雪佛龙、T-Mobile。清仓Snowflake和派拉蒙环球。建仓美妆公司UltaBeauty和海科航空。 4、美国7月CPI同比升2.9%，连续第四个月回落，是2021年3月以来首次重回“2字头”，预估升3%，前值升3%；环比升0.2%，预估升0.2%，前值降0.1%。 5、美国三大股指小幅收涨，道指涨0.61%报40008.39点，标普500指数涨0.38%报5455.21点，纳指涨0.03%报17192.6点，录得连续第五日上涨。 6、莫斯科交易所发表声明称，莫斯科交易所股票市场因发现软件错误，决定自莫斯科时间16 时18分起暂时停止交易。由于软件错误，大多数访问服务器无法连接交易参与者。 7、国家发改委印发《国家发展改革委重大项目后评价管理办法》，致力于健全重大项目后评价制度，规范项目后评价工作，提高投资决策水平和投资效益，建立政府投资支持基础性、公益性、长远性重大项目建设长效机制，加强政府和企业投资项目全生命周期管理。 8、A股三大指数震荡走低，创业板指创本轮调整新低。石化、钢铁、半导体、医药跌幅靠前，光伏、锂电池产业链走弱。 9、深交所与迪拜金融市场签署合作谅解备忘录。深交所相关负责人表示，深交所将以此次签署备忘录为契机，常态化开展路演推介活动，丰富跨境双向投融资产品与渠道，搭建中阿跨境资本服务机制，促进深化中阿双方务实合作。 新闻来源：陆家嘴财经早餐 主要品种晨会观点 花生 花生。花生现货市场整体稳定，局部偏弱，交易量一般。油厂收购进入尾声，冷库花生处于销售中，缺乏有效需求驱动。基本面，目前仍有炒作河南减产预期，但整体花生长势尚可，新季花生上市面积逐渐扩大，关注上市压力，建议反弹做空为主。 油脂 油脂14日，豆油成交6800吨，棕榈油成交1100吨，总成交比上一交易日减少2200吨，降幅21.78%。SGS预计马来西亚8月1-10日棕榈油出口量为489,898吨，较上月同期出口的564,438吨减少13.21%。美农月度供需报告利空幅度超预期，将继续拖累美豆类市场。美国中西部地区天气和湿度适宜，有利于作物生长，目前，美豆长势良好，宏观经济仍然偏弱，短期油脂市场预计震荡偏弱为主。 白糖 白糖:隔夜原糖下跌2.07%。7月下半月产糖361万吨，符合预期。8月中旬巴西产区天气晴好，产量的担忧仍存。印度降雨良好，恢复性增产预期限制上方空间。短期原糖价格围绕18美分还将反复。国内方面，13日广西现货价格跌10在6340附近。现货相对坚挺，期货近月受到支撑，所以期货合约间近强远弱。加工糖-广西糖价差收窄，加工糖压力逐渐兑现，预计内外价差还将收窄，关注买原糖卖郑糖，做缩进口利润的套利。单边郑糖反弹沽空远月主力合约。 棉花 棉花:隔夜美棉下跌1.21%。国际方面，供给端，8月的月度供需报告中，美国农业部将棉花产量、单产和库存预估下调。上周美棉优良率至46%，前一周为45%。美棉上市前优良率还将反复，但预计也难以改变大幅增产的格局。新棉出口签约形势低迷。巴西棉上市且出口旺盛增加市场供给。宏观偏弱，需求弱势，美棉震荡。国内供给端，截至当前新棉的生长正常，对新年度棉花产量增产，新棉发育期提前，今年上市或早于去年。旧作棉花库存充足。新棉收购价预期下降，且收购情绪不高，预计新棉成本还有下降空间。需求端，上周纺织厂和织造厂开机下降，纺织厂棉纱库存重新累库，旺季还没有起色，市场对需求悲观。7月纺织服装出口环比走弱。基本面偏弱，郑棉底部偏弱震荡。 生猪 【生猪】昨日，全国生猪现货稳中有涨，河南标猪价格21.12元/公斤，涨价0.04元/斤。供应端:全国猪价再度上涨。散户稳价出栏，规模场出栏有所增量，市场看 涨情绪略有降温，部分大猪顺势出栏，猪源供应增多，需求并无新变化，期货盘面继续维持回调上涨，近强远弱，修复基差，正套持有。（以上观点仅供参考，不做入市依据） 鸡蛋 【鸡蛋】今天，全国鸡蛋现货稳定为主，基准地粉蛋预计报价4.4元/斤左右。供应段：产区货源供应稳定，顺势出货，局部地区出货好转，质量问题有所好转，大码缺货，中码小码开始增加。需求段：市场走货偏好，8月旅游加＋深加工消费，需求支撑明显。旺季需求支撑情况下蛋价维持稳定，不涨，说明市场供应增加明显，期货端表现弱于现货，维持近强远弱格局，跟随商品弱势不改。 2）能源化工 尿素 国内尿素市场价格小幅下降，新单成交表现一般。当前尿素行业日产为17.03万吨，随着前期检修装置的陆续复产，预计下旬左右日产将逐步回升。库存方面，上游尿素企业库存延续季节性累库趋势，环比累库幅度较大。需求端，下游跟进较为谨慎，复合肥企业开工逐步回升，但成品走货情况一般，对尿素原料采购需求仍较为有限。短期来看，供应预计将逐步恢复，而秋季肥对尿素采购需求存增加预期，盘面或震荡偏弱运行，后续需关注印标动态及秋季肥补货情况。 烧碱 烧碱：现货方面，8月14日，山东地区32%碱主流价报790元/吨（+0），江苏地区32%碱主流价报860元/吨（-20）。低浓度碱来看，山东虽然液碱供应端存在增量预期，但由于主力下游氧化铝行情利润较为可观，近期再次压价力度有限；华东区域因当地存装置检修及即将检修预期，整体来看，预估低浓度碱价偏稳来看。高浓度碱来看，市场缺乏套利空间，实单成交不足，预估价格趋稳整理。仓单方面，截至8月14日，烧碱交割库共有仓单1张（+0）。整体来看，现货市场变化不大，关注交易所仓单情况，09合约或将维持低位运行。 焦煤 煤焦：现货Mysteel临汾低硫主焦煤现货价1750（0），吕梁准一级冶金焦（湿熄）1650（0）。进口蒙煤询盘持续冷清，成交不佳，现甘其毛都口岸，蒙5#原煤1200，蒙5#精煤1490，蒙3#精煤1380。炼焦煤市场竞拍成交率持续下跌。下游钢厂开始控制到货，部分焦企库存开始积累，焦炭开启四轮提降，且还有进一步调降预期，负反馈导致原料持续承压，双焦仍将趋弱运行。 3）工业金属 铜铝 铜铝：现货方面，8月14日，上海有色1#电解铜均价报72245元/吨（-100），升贴水报50元/吨（+10）；上海有色A00铝均价报18950元/吨（-40），升贴水报-10元/吨（+20）。宏观方面，美国7月CPI同比升2.9%，连续第四个月回落，是2021年3月以来首次重回“2字头”，预估升3%，前值升3%；环比升0.2%，预估升0.2%，前值降0.1%。铜方面，截至8月12日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周四大幅下降1.96万吨至31.88万吨，降幅为近几周最大的，但总库存仍较去年同期的8.26万吨高23.62万吨。铝方面，电解铝供应增长，需求惨淡，7月电解铝产量初步估计高达368万吨左右，社会库存处于同期高位，为铝价带来压力。整体来看，海外情绪回暖，铜铝止跌反弹，关注20日均线位置压力。 氧化铝 氧化铝：现货方面，8月14日，上海有色氧化铝均价报3904元/吨（+0）。近期西南地区部分电解铝厂出于刚需入市采购现货，推动广西地区氧化铝价格小幅上涨。仓单方面，截至8月14日，氧化铝交割仓库共有仓单107526吨（+1800）。整体来看，短期国内氧化铝供需整体平衡，氧化铝现货价格高位震荡为主，期货盘面跟随市场氛围反弹。 螺纹钢 螺纹钢：夜盘下跌30收报3094。现货成交整体较差，市场情绪继续转弱。受盘面大跌影响，部分商家停止报价，市场基本无投机，恐慌情绪较浓。螺纹钢现货下跌40-60元/吨，基差修复，由负转正，近月合约套保利润收缩，短时螺纹钢3050附近形成支撑，波动反复。但负反馈尚未结束，需关注后续钢厂减产节奏和需求端变化，预计价格仍将延续探底过程。 热卷 热卷：夜盘下跌48收报3230。投机性需求几乎没有，成交大幅下滑，个别市场报价下调100元/吨，产业仍有累库压力，后续钢厂减产仍有空间，铁水下降或进一步带来原料端负反馈，对成材形成拖累，短时仍以偏弱行情对待。 铁合金 硅铁：8月14日主产区72硅铁自然块6300-6350元/吨左右，现货持稳。期货方面，周三硅铁09持续移仓远月，全天重心下行，09合约基差256元/吨（+38），交割仓单13802张（-94)。河钢8月硅铁招标询盘6500元/吨，7月定价7050元/吨，较上月下降550元/吨。硅锰：8月14日主产区硅锰6517价格6150元/左右，跌50；天津港Mn45％澳块49元/吨度，降1元，Mn36.5％半碳酸34.5元/吨度，降0.5元。期货方面，周三锰硅 围绕6500震荡偏弱，01合约基差-34元/吨（-276），交割仓单136009张（-305)。河钢集团8月硅锰首轮询盘6100元/吨，7月硅锰定价：7650元/吨。总结：周三黑色系再创新低，双硅相较跌幅有限，有效需求不足+政策信心偏弱是主要拖累。河钢招标价低于市场预期，但盘面持续贴水跌破成本，锰硅减产范围或将扩大，短期关注6500附近支撑，不建议追空。硅铁供需结构好于锰硅，但继续反弹盘面利润更加丰厚，产业卖保压力增大，思路反弹偏空。 碳酸锂 8月14日,碳酸锂期货走震荡行情。主力合约LC2411收于73450元/吨；SMM电池级碳酸锂现货日均价74900元/吨；基差为1450元/吨。中汽协发布数据显示，7月，汽车产销分别完成228.6万辆和226.2万辆，环比分别下降8.8%和11.4%，同比分别下降4.8%和5.2%。其中，新能源汽车产销分别完成98.4万辆和99.1万辆，同比分别增长22.3%和27%。基本面来看，供给端减产有限，澳矿下调7%，对头部企业的成本预计再次下调。大厂停产检修的意愿减低。中小企业利润亏损明显。需求端来看，8月中下旬需求好转预期减弱。前期备货和高库存压力摊平旺季生产计划。金九银十备货预期后移，关注9月排产计划。仓单方面，7月集中注销，不符合生产日期的仓单冲击现货市场。市场情绪性崩塌，短期内找不到利多驱动点。策略，空单部分止盈。 4）期权金融 股指 股指存量资金博弈反弹空间有限8月13日，A股三大指数尾盘震荡回升，收盘均小幅上涨。截止收盘，沪指上涨0.34%。深成指上涨0.43%。创业板指数上涨0.93%。周二，欧美股市集体收涨，道指涨1.04%，标普500指数涨1.68%，纳指涨2.43%。中概股涨跌不一，欧洲三大股指收盘小幅上涨，德国DAX指数涨0.48%。在周一两市的成交额跌破5000亿元关口之后，今天继续缩量，两市成交额不足4800亿元，再创今年以来的新低。持续萎缩的成交额显示市场交投活跃度低迷，多空双方观望的情绪较浓，出手的意愿较弱。深成指、创业板指数周二盘中再创近期调整新低，市场仍处于磨底态势，尽管尾盘有所回升，但持续性如何仍需要观察。市场缩量的背景下，板块概念想要走出连续性的行情难度较大。目前来看，量能依旧是行情的关键，在成交额没有出现明显的改善情况下，市场的真正企稳仍需要耐心等待。 本周将迎来7月份的金融、固定资产投资、消费、工业增加值等经济数据的密集发布期，7月份经济成绩单将亮相，数据表现与预期的差异将扰动市场的情绪。外部市场环境方面，美国本周将发布7月CPI以及零售销售数据，目前看美