2024年中报业绩点评：业绩稳步成长，清洁能源核心资产优化&能服特气贡献提升

公司2024年半年度业绩总结

一、主要财务数据

• 营业收入：112.67亿元，同比增长1.99%
• 归母净利润：11.06亿元，同比增长55.23%
• 扣非归母净利润：7.88亿元，同比增长1.79%
• 经营性活动现金流净额：12.20亿元，同比增长72.03%

二、业务板块分析

1. LNG业务

• 产品销量：稳步增长
• 海气价格：2024Q1较2023年有所回落，成本优势显现
• 陆气LNG产量：超过33万吨，自主可控
• 市场拓展：巩固华南区域存量工业用户，拓展广西、江西、湖南、福建市场，工业终端用户销量同比增长20%
• 燃气电厂用户销量：同比大幅增长

2. LPG业务

• 存量市场：精细化管理
• 化工原料用气市场布局：加强市场布局，山东市场销量提升
• 码头建设：推进惠州码头建设，计划2025年投产

3. 能源服务

• 井下辅助排采业务：积极拓展，提高项目密度
• 项目进展：神府、临兴区块项目实现投产，川渝地区增产项目试点启动
• 作业量：上半年达到18万吨，价格联动下单吨收益基本稳定

4. 特种气体

• 经营情况：良好，盈利水平稳步提升
• 产销量：高纯度氦气约15万方，首次向空天院交付4400标方氦气（为期15年保供）
• 氢气产销量：5434万方，同比稳步增长
• 发展定位：聚焦航空航天特气，推进海南商发项目建设

三、其他重要信息

• 固定+特别现金分红：2024-2026年固定现金分红分别为7.5/8.5/10.0亿元，半年度分红占比30%-40%，年度分红占比60%-70%。当年归母净利润同增超18%时，启动年度特别现金分红，下限为0.2亿元。
• 2024年上半年利润分配预案：预计分红2.49亿元（含税）

四、盈利预测与投资评级

• 盈利预测：维持公司2024-2026年归母净利润15.2/17.4/20.4亿元，同比增长16%/15%/17%
• 投资评级：维持“买入”评级

五、风险提示

• 气价剧烈波动
• 天然气需求不及预期
• 项目投产不及预期