吉祥航空2024年上半年财务表现及未来展望
一、2024年上半年财务概览
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营业收入：
- 2024年上半年，公司实现营业收入109.56亿元，分别比2019年和2023年上半年增长36%和17%。
- 第二季度实现营业收入52.36亿元，同比增长7%，环比第一季度下降8%。
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净利润：
- 归母净利润为4.89亿元，分别比2019年和2023年上半年下降15%和上升509%。
- 扣非归母净利润为4.75亿元，分别比2023年上半年上升797%。
- 第二季度实现归母净利润1.18亿元，较2019年同期下降1.78亿元。
二、机队规模与运营情况
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机队规模：
- 截至2024年6月底，公司机队规模为121架，较2023年底净增4架飞机。
- 2024年上半年，公司ASK（可用座位公里）和RPK（已售座位公里）分别同比增长21%和26%，恢复至2019年同期水平的137%和136%。
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客座率：
- 公司客座率为84.51%，同比上升3.82个百分点，但较2019年同期下降0.87个百分点。
三、成本与收益分析
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客公里收入：
- 客公里收益为0.47元，同比下降6%，与2019年同期持平。
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单位成本：
- 单位营业成本为0.33元，分别比2019年和2023年同期下降3%和6%。
- 单位航油成本为0.12元，同比上升20%。
- 单位扣油成本为0.21元，分别比2019年和2023年同期下降13%和5%。
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汇兑损益：
- 2024年上半年汇兑损失为5675万元，汇兑敞口缩小。假设其他风险变量不变，人民币兑美元汇率每变动1%，净利润将增加约5658.26万元。
四、分红与回购计划
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分红：
- 拟向全体股东每股派发现金0.09元（含税），累计派发现金红利人民币1.97亿元（含税）。
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回购股份用途变更：
- 对于2024年实施回购的1500万股股份，用途由原回购方案“用于员工持股计划或者股权激励”变更为“用于注销并减少注册资本”。
五、盈利预测与投资评级
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盈利预测：
- 预计公司2024-2026年归母净利润分别为18.39亿元、31.22亿元和33.89亿元。
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投资评级：
- 公司双品牌、双枢纽运行的发展战略有助于实现高、中、低端旅客全覆盖。
- 今年暑运出行需求旺盛，公司业绩有望持续改善。
- 长期来看，随着行业供需格局改善，票价中枢有望提升，公司有望充分受益。
- 维持“买入”评级。
六、风险提示
