汽车行业：1H24海外电池装车增速放缓，但中国电池企业海外市占率进一步提升

1H24全球电池装车增速放缓，中国电池企业海外市场份额显著提升。

• 全球电池装车量增速放缓：根据SNE Research数据，1H24全球（除中国外）电池装车量达165.3 GWh，同比+13.1%（对比2023年同比增速44%）。增速下滑主要因为期内海外电动车销量增速放缓至+8.2%（对比2023年的+32%）。
• 中国电池企业市场份额提升：1H24前十大电池装车企业中，有四家中国企业（宁德时代/比亚迪/中创新航/孚能科技），期内合计装车量57.4 GWh（同比+28.7%），市场份额提升4.4个百分点至34.8%。
• 日系和韩系电池厂商市场份额下滑：
  • 韩国电池企业整体市场份额同比下降1.8个百分点至46.9%。LG Energy Solution/SK on/SamsungSDI合计装车量77.4 GWh（同比+8.9%）。Samsung SDI增长主要得益于宝马、奥迪、JEEP及Rivian等车型销售，并维持资本支出规模。SK on得益于IONIQ 5和EV 6反弹。LG Energy Solution增长主要得益于特斯拉、大众、福特、通用等车型销售。
  • 日本松下电池市场份额大幅下滑5个百分点至9.8%。松下电池装车量16.2 GWh（同比-25.1%），主要原因是特斯拉Model 3改版后销售放缓。
• 投资启示：
  • 中国市场：预计中国新能源车销量将稳健增长，受汽车以旧换新政策利好。
  • 海外市场：预计下半年新能源车销量及全球（除中国外）电池装车量增速仍将维持在较低水平，原因包括欧美碳排放法规放宽、美国总统大选不确定性、消费者信心减弱。
  • 中国电池企业海外市场份额：预计仍有提升空间，因中国电池企业积极布局海外业务。