公募REITs周报（2024.08.05-2024.08.11）：公募REITs市场延续上涨，REITs项目申报指南发布

2024-08-12 债债券周报 券周 报公募REITs市场延续上涨，REITs项目申报指南发布 公募REITs周报（2024.08.05-2024.08.11） 相关研究报告： 《首张城中村改造房票在广州发 放，郑州二手房“以旧换新”正式 太启动》--2024-04-23 平《保障房建设怎么搞?——以一线 洋城市为例》--2024-04-19 证《新一轮PSL重启，三大工程在升 券温》--2024-03-09 股 份证券分析师：徐超 有电话：18311057693 限 公E-MAIL：xuchao@tpyzq.com 司分析师登记编号：S1190521050001 证研究助理：戴梓涵 券电话：18217681683 研E-MAIL：daizh@tpyzq.com 究一般证券业务登记编码：S1190122070013 报告 报告摘要 一、二级市场：本周公募REITs市场延续上涨 除周四收跌外，公募REITs市场均收涨，市场情绪带动下，REITs 市场回暖，交易量持续放大，产权类公募REITs中园区和消费REITs涨幅靠前，各类型公募REITs成交额和换手率均有增长，40只公募REITs中，本周仅有嘉实京东仓储基础设施REIT下跌。 二、一级市场：23只公募REITs基金待上市 截至2024年8月9日，共发行41只公募REITs，发行规模合计 1258亿元。本周无新发行公募REITs，共有23只公募REITs基金待上市，其中园区类REITs数量占比高。 三、公募REITs政策及市场动态 最新基础设施REITs项目申报材料格式文本发布。广发成都高投 产业园REITs已正式获得深交所受理,招商蛇口租赁住房REIT对深交所问询函进行回复。华夏首创奥莱REIT公众发售提前结募并进行比例配售。博时津开科工产业园REIT发布询价公告。 四、投资建议 本周除周四外，REITs指数均收涨，中证REITs指数和中证 REITs全收益指数较上周分别上行2.52%和2.71%。本周REITs市场成交量和成交金额均有超过30%以上的增长，分资产类型来看，产权类公募REITs中园区和消费REITs涨幅靠前。政策端，周二国家发改委办公厅发布REITs项目申报材料格式文本，主要是为提升REITs项目申报材料的标准化、规范化水平，有助于进一步提高常态化发行工作的质量和效率。此外，本周广发成都高投产业园REITs（成都首单产业园REITs项目）已正式获得深交所受理。目前，在资产荒背景下，叠加政策利好，公募REITs凭借其高分红，中低风险优势，仍受到市场较高关注，具备性价比和一定配置机会。后续需关注宏观环境政策以及基本面等情况。 风险提示 公募REITs市场价格波动风险；调控政策超预期；募集发行进度 不及预期 目录 一、二级市场：本周公募REITs市场延续上涨4 二、一级市场：23只公募REITs基金待上市9 三、公募REITs政策及市场动态12 （一）政策动态12 （二）市场动态12 四、投资建议14 五、风险提示14 图表目录 图表1：中证REITS及中证REITS全收益指数走势4 图表2：REITS市场成交量（亿份）5 图表3：REITS市场成交金额（亿元）5 图表4：REITS市场区间换手率（%）5 图表5：分类型指数走势6 图表6：分类型指数走势6 图表7：公募REITS分项目类型平均周涨跌幅6 图表8：各类别公募REITS成交额及换手率7 图表9：产权类REITS细分市场表现8 图表10：特许经营类REITS细分市场表现9 图表11：公募REITS累计发行规模及数量10 图表12：本周产权类REITS项目审批进展11 图表13：本周特许经营类REITS项目审批进展12 一、二级市场：本周公募REITs市场延续上涨 除周四收跌外，公募REITs市场均收涨 本周公募REITs市场逐渐回暖，除了仅周四收跌外，其余四天每日均收涨。截至2024年8月9日，中证REITs指数较上周上涨2.52%至815.68，中证REITs全收益指数为967.75，较上周上涨2.71%。 图表1：中证REITs及中证REITs全收益指数走势 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 市场情绪带动下，REITs市场回暖，交易量持续放大 成交额方面，本周REITs市场总成交规模达6.61亿份，较上周同比增长33.9%，成交额25.92亿元，较上周同比增长37%，成交额位于近一年高位，目前资金关注度较高。区间换手率方面，本周REITs市场区间换手率为4.81%，较上周增长1.22个百分点。 图表2：REITs市场成交量（亿份）图表3：REITs市场成交金额（亿元） 资料来源：Wind，太平洋研究院整理资料来源：Wind，太平洋研究院整理 图表4：REITs市场区间换手率（%） 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 产权类公募REITs中园区和消费REITs涨幅靠前 按照公募REITs持有的底层资产类型来看,产权类公募REITs和特许经营类公募REITs指数本周分别平均上涨3.15和2.14个百分点，产权类公募REITs中，园区基础设施类公募REITs上涨幅度最高，为4.66个百分点，消费基础设施类平均上涨3.83%，而保障性租赁住房涨幅为1.76%；特许经营类公募REITs指数中，交通基础 设施公募REITS平均周涨幅相对较低，为1.78%。 图表5：分类型指数走势图表6：分类型指数走势 资料来源：Wind，太平洋研究院整理资料来源：Wind，太平洋研究院整理 图表7：公募REITs分项目类型平均周涨跌幅 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 各类型公募REITs成交额和换手率均有增长 本周公募REITs成交额和换手率均有增长，其中园区类和交通类REITs成交额分别为8.19亿元和6.56亿元，较上周环比增长50.5%和49.4%，消费类、能源类、 仓储物流类、生态环保类和保障性租赁住房类REITs成交额环比分别为42.5%/29.3%/24.8%/4.65%。 换手率方面，消费类、园区类、生态环保类和能源类REITs对应本周日均换手率均超过1，分别为1.45%/1.28%/1.1%/1%，分别提升个0.45/0.39/0.18/0.2百分点。而保障性租赁住房类、交通类、仓储物流类REITs对应本周日均换手率分别为0.92%/0.85%/0.63%，分别提升0.03/0.3/0.12个百分点。 图表8：各类别公募REITs成交额及换手率 类别 本周成交额（亿元） 上周成交额（亿元） 本周日均换手率（%） 上周日均换手率（%） 园区基础设施 8.19 5.44 1.28 0.89 消费基础设施 1.77 1.24 1.45 1.00 仓储物流 2.17 1.74 0.63 0.51 保障性租赁住房 2.44 2.33 0.92 0.88 生态环保 1.05 0.88 1.10 0.92 能源基础设施 3.74 2.89 1.00 0.79 交通基础设施 6.56 4.39 0.85 0.55 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 40只公募REITs中，本周仅有嘉实京东仓储基础设施REIT下跌 单一标的方面，本周公募REITs市场多数上涨，总共40只公募REITs，其中仅有嘉实京东仓储基础设施REIT下跌1.1个百分点，1只持平，其余均上涨，涨幅靠前的包括博时招商蛇口产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT和嘉实物美消费REIT，周涨幅分别为7.9%/7.3%/6.7%。 具体来看换手率，国泰君安东久新经济REIT、中信建投明阳智能新能源REIT换手率较高，均为2.79%。周成交额较高的为国泰君安东久新经济REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT和华夏中国交建高速REIT，周成交额分别为1.82/1.45/1.02亿元。 图表9：产权类REITs细分市场表现 项目类型 名称 周涨跌幅 近一月涨跌幅 近三月涨跌幅 上市至今涨跌幅 周成交额（亿元） 换手率 （%） 中债估值收益率 （%） 园区基础设施 博时招商蛇口产业园REIT 7.9% 10.6% 7.3% -0.4% 0.83 0.77 6.55 华夏合肥高新产园REIT 2.3% 7.5% 3.9% 1.2% 0.61 1.15 6.04 华夏杭州和达高科产园REIT 5.6% 7.1% 8.3% -1.4% 0.35 1.12 5.74 华安张江产业园REIT 3.4% 9.2% 1.4% -3.9% 0.93 1.04 5.55 中金湖北科投光谷产业园REIT 7.3% 13.3% 9.9% -0.1% 0.83 1.72 5.50 国泰君安临港创新产业园REIT 3.7% 4.6% 5.1% 20.9% 0.86 2.32 6.05 东吴苏州工业园区产业园REIT 4.8% 11.1% 11.9% 2.8% 1.45 1.16 5.49 国泰君安东久新经济REIT 3.2% 4.2% 4.1% 15.8% 1.82 2.79 6.88 建信中关村产业园REIT 3.7% 4.7% -5.5% -19.4% 0.51 0.74 4.98 消费基础设施 华夏华润商业REIT 4.2% 6.5% 7.1% 7.3% 0.65 0.94 5.30 中金印力消费基础设施REIT 3.8% 3.4% 1.7% 0.4% 0.66 2.50 6.35 嘉实物美消费REIT 6.7% 10.0% 7.8% 19.9% 0.20 1.22 4.12 华夏金茂商业REIT 0.6% 1.8% 0.3% 3.2% 0.25 1.93 6.35 仓储物流 红土创新盐田港仓储物流REIT 2.4% 4.0% -3.9% 8.8% 0.49 0.64 5.96 华夏深国际仓储物流REIT 2.3% -0.4% -1.4% -1.4% 0.17 1.18 6.65 中金普洛斯仓储物流REIT 5.3% 7.6% -0.3% 4.8% 0.67 0.26 5.88 嘉实京东仓储基础设施REIT -1.1% -1.6% -8.6% -18.5% 0.84 1.91 7.00 保障性租赁住房 红土创新深圳人才安居REIT 1.4% 9.4% 18.6% 30.9% 0.67 1.77 3.41 国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT 4.6% 6.6% 16.3% 18.1% 0.13 0.32 4.95 中金厦门安居保障性租赁住房REIT 0.3% 10.5% 17.6% 36.9% 0.64 1.18 4.52 华夏北京保障房REIT 2.0% 7.1% 12.7% 37.3% 0.57 1.08 4.08 华夏基金华润有巢REIT 0.0% 4.6% 7.9% 22.0% 0.43 0.99 4.26 易方达深高速公路REIT 1.6% 3.2% 0.3% 5.1% 0.40 0.72 4.01 华泰江苏交控REIT 1.7% 2.9% -1.2% -4.7% 0.65 1.38 2.74 工银河北高速集团高速公路REIT 3.4% 3.4% 3.4% 3.4% 0.83 0.89 3.59 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 图表10：特许经营类REITs细分市场表现 项目类型 名称 周涨跌幅 近一月涨跌幅 近三月涨跌幅 上市至今涨跌幅 周成交额（亿元） 换手率 （%） 中债估值收益率 （%） 生态环保 中航首钢生物质REIT 2.0% 5.4% 6.2% 37.2% 0.42 2.79 4.01 富国首创水务REIT 2.3% 3.4% 6.4% 26.4% 0.40 1.86 2.74 能源基础设施 鹏华深圳能源REIT 2.1% -0.1% 1.6% 40.4% 0.94 0.41 3.59 中信建投明阳智能新能源REIT 5.8% 7.0% 7.0% 19.4% 0.38 1.74 2.96 嘉实中国电建清洁能源REIT 2.2% 5.6