股指期货日报：金融数据继续“挤水分”，股指缩量回升

本报告分析国内7月金融数据显示整体融资需求偏弱，M2同比增长6.3%，M1同比下降6.6%，同时海外美国7月PPI增速低于预期，美股三大指数收涨。A股三大指数震荡攀升，成交维持在5000亿元下方，北向资金净卖出25亿元。股指期货成交持仓增加，当月合约基差小幅回落。

报告提及国家能源局印发《配电网高质量发展行动实施方案（2024-2027年）》，推动配电网与电动汽车充电设施协调发展，显示政策支持新能源领域发展。同时，国铁集团暑运数据同比增长6.1%，中汽协数据显示7月乘用车产销同比下降但1-7月同比仍增长，反映交通和汽车行业受季节性及政策影响波动，长期看需关注产业升级方向。

报告重点分析了金融数据对市场流动性的影响，指出M2增速放缓、M1负增长反映企业投资意愿下降，需关注经济内生动能。同时，期指市场分析显示成交持仓增加但基差回落，提示市场情绪与基本面存在分化，投资者需结合宏观政策与市场情绪综合判断。策略建议IH2412买入套保及IM合约套利，供投资者参考风险管理工具。

当前A股市场三大指数震荡攀升但成交维持低位，显示市场存量博弈特征，北向资金净卖出反映外资态度谨慎。美股三大股指全线收涨，纳指涨2.43%，显示海外市场风险偏好有所修复。期指市场成交持仓增加，当月合约基差小幅回落，反映短期资金参与度提升但市场预期尚未形成一致，需警惕短期波动风险。

报告提示需关注国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级等可能导致股指下行的风险。具体看，金融数据显示经济内生动能仍需政策支持，若刺激效果不及预期可能拖累市场情绪。同时，美银调查显示76%受访者认为全球经济最可能软着陆，但美国经济衰退仍是潜在风险，需关注主要经济体政策动向对全球资本流动的影响。