2024年中报点评：业绩符合预期，多元化+国际化布局推进

华测检测（300012）2024年中报点评：业绩符合预期，多元化+国际化布局推进

核心观点
2024年上半年公司业绩符合预期，实现营业收入27.9亿元（同比增长9.2%），归母净利润4.4亿元（同比增长2.0%）。其中，生命科学板块表现亮眼（收入12.6亿元，同比增长21.7%），工业测试板块稳健增长（收入5.6亿元，同比增长13.8%）。消费品测试板块受医疗器械重分类影响收入下滑（同比下降3.9%），医药及医学服务板块受基数效应增速放缓（同比下降34.2%）。公司整体盈利能力稳定，销售毛利率49.5%，销售净利率15.7%，期间费用率31.3%。

关键数据

• 营业总收入：27.9亿元（同比增长9.2%）
• 归母净利润：4.4亿元（同比增长2.0%）
• 生命科学板块收入：12.6亿元（同比增长21.7%）
• 工业测试板块收入：5.6亿元（同比增长13.8%）
• 消费品测试板块收入：4.6亿元（同比下降3.9%）
• 医药及医学服务板块收入：1.4亿元（同比下降34.2%）
• 销售毛利率：49.5%
• 销售净利率：15.7%
• 期间费用率：31.3%

长期布局
公司前瞻性布局新兴领域，通过并购蔚思博（芯片检测）、希派科技（计量校准）等标的，拓展半导体、医药医学、低空经济等战略新兴业务。国际化战略稳步推进，以新加坡为海外运营总部，布局东南亚及其他地区市场。

研究结论
维持公司2024-2026年归母净利润预测为10.6/12.3/14.3亿元，当前市值对应PE为19/16/14倍，维持“增持”评级。主要风险包括地缘政治风险、原材料价格上涨风险、海外市场拓展不及预期。