家电补贴政策系列跟踪：湖北率先补贴加码，托举家电零售增长

湖北省发布新一轮家电以旧换新活动细则，对空调、电视机、冰箱、洗衣机等8类家电产品予以换新补贴，补贴力度较往年提升。消费者购买二级能效产品补贴15%，一级能效补贴20%，单件商品补贴上限2000元，补贴总额3.5亿元。相较2024年6月初出台的细则，本轮补贴品类收窄至8类，但补贴上限提升至最高20%，单件商品补贴上限提升至2000元，参与形式更易。湖北家电零售增速突出，2023年同比增长3.7%，2024H1同比增长19.2%，高于全国家电零售增速。预计2024年以旧换新政策将进一步提升湖北家电零售表现。推荐美的集团、海信家电、海尔智家等龙头公司。风险提示政策预期落空风险、房地产销售及竣工持续下行导致后周期需求不足风险。

表1：推荐公司估值一览（单位：元） | 股票名称 | 收盘价（元） | EPS | PE | |----------|--------------|-----|----| | 美的集团 | 61.38 | 4.83 | 12.71 | | 海尔智家 | 25.79 | 1.76 | 14.65 | | 格力电器 | 40.33 | 5.15 | 7.83 | | 海信家电 | 27.85 | 2.05 | 13.59 | | 海信视像 | 18.09 | 1.61 | 11.24 | | TCL电子 | 4.85 | 0.30 | 16.17 | | TCL智家 | 9.10 | 0.73 | 12.47 | | 老板电器 | 20.87 | 1.84 | 11.34 |

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