鸡蛋市场表现与基本面周度报告

交易咨询资格号：证监许可[2012]112 鸡蛋 市场表现与基本面 周度报告 2024年8月11日 中泰期货研究所农产品组 侯广铭鸡蛋分析师 从业资格证号：F3059865交易咨询证号：Z0013117 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767 公司网址：www.ztqh.com 中泰期货股份有限公司 利多因素 1.受鸡病影响，鸡群产蛋率下降较为普遍；2.小品种蛋鸡占比较大3.老鸡淘汰环比加速，淘鸡价格高位逐步回落；4.蔬菜价格上涨，利好鸡蛋消费；5.进入季节性旺季，鸡蛋消费逐步好转；6.南方高温逐步缓解，对鸡蛋质量影响降低。 利空因素 1.开产水平环比增加较快，小蛋价格偏弱；2.鸡蛋供给水平暂呈增长态势；3.随着产区温度下降，蛋鸡产蛋率和蛋重或逐步恢复；4.冷库蛋出库意愿增加。 市场观点 本周蛋价小幅上涨，根据中泰期货调研整理，截止8月11日粉蛋均价3.54元/斤，红蛋均价4.72元/斤。当前蛋价下，产区蛋鸡盈利情况较好。不过周末开始，粉蛋价格开始走弱，市场情绪转向谨慎。当前处于中秋节前季节性旺季，食品厂采购增加，蔬菜价格上涨，市场需求好转支撑蛋价。不过消费继续释放空间有限，鸡蛋商业消费或增长乏力。蛋价受到供给端的压力逐步增加。近期蛋鸡开产水平加速增加，小蛋价格偏弱，随着高温天气缓解，蛋鸡产蛋率和蛋重或逐步恢复，加上前期老鸡延淘积累，鸡蛋供应呈增长态势另外，近期冷库蛋出库意愿增加。警惕旺季上涨不及预期的可能。对于期货：近期开产增加较快且预计持续处于偏高水平，冷库蛋出库意愿增加，而消费继续增长空间有限，存在中秋旺季上涨不及预期的可能，期货或反映这一预期。不过淘鸡加速在逻辑上一定程度利好中秋节后蛋价。当前利润持续较好，上鸡积极性较强，玉米和豆粕持续走低，也或拖累较远月鸡蛋期货。操作上建议偏空操作或空09多11反向套利。 风险点 鸡病影响；老鸡集中过量淘汰；天气影响 本周观点 -2- 图表目录 1.上周鸡蛋期现货表现 （5）主产区鸡蛋价格走势 （6）鸡蛋价格季节性走势图 （6）红粉蛋价差 （7）蛋鸡在产存栏 （7）月度出苗量 （8）大小蛋价差 （9）淘汰鸡出栏量 （9）淘汰日龄 （10）淘汰鸡价格和817价格 （11）淘鸡/鸡蛋 （12）鸡蛋库存 （13）东莞和广州市场到车数 （14）广州市场鸡蛋贸易利润 （15）基差和期货持仓量 2.蛋鸡养殖成本、利润和补栏 （16）豆粕和玉米价格 （16）斤蛋饲料成本 （17）远期养殖饲料成本和利润 （18）上鸡成本 （18）斤蛋利润 （19）蛋鸡苗价格 3.替代品情况 （21）猪肉和蔬菜价格季节走势 （22）肉蛋比和菜蛋比 （23）猪肉、蔬菜和鸡蛋批发价格对比 4.鸡蛋期货限仓、提保和最后交易日日期提示 （23）鸡蛋期货限仓和提保日期提示 一 上周鸡蛋期现货表现 现货表现：旺季小幅上涨 鸡蛋主产区价格走势（元/斤） 5.80 5.30 4.80 4.30 3.80 3.30 03-01 03-16 03-31 04-15 04-30 05-15 05-30 06-14 06-29 07-14 07-29 08-13 08-28 09-12 09-27 10-12 10-27 11-11 11-26 12-11 12-26 01-10 01-25 02-09 02-24 03-10 03-25 04-09 04-24 05-09 05-24 06-08 06-23 07-08 07-23 08-07 08-22 2.80 馆陶粉辛集粉浠水粉荆门红黑山红夏津红 数据来源：中泰期货研究所调研整理 中泰期货鸡蛋价格数据日报 2024.8.11 鸡蛋价格（元/斤） 粉蛋 8.4价格 今日价格 涨跌幅 红蛋 8.4价格 今日价格 涨跌幅 馆陶 4.22 4.44 0.22 荆门 4.40 4.60 0.20 辛集 4.29 4.36 0.07 黑山 4.20 4.60 0.40 浠水 4.80 5.13 0.34 夏津 4.33 4.80 0.47 常德 4.89 5.40 0.51 睢县 4.47 4.87 0.40 粉蛋均价 4.34 4.54 0.21 运城 4.30 4.50 0.20 北京红 4.43 4.97 0.54 红蛋均价 4.35 4.72 0.37 广州粉 4.60 4.75 0.15 广州红 4.70 4.95 0.25 东莞粉 4.65 4.65 0.00 东莞红 5.11 5.07 -0.04 产区价格为45斤360枚鸡蛋裸蛋价，其中浠水和常德为带包装价 数据来源：中泰期货研究所调研整理 本周蛋价继续小幅上涨，根据中泰期货调研整理，截止8月11日粉蛋均价3.54元/斤，红蛋均价4.72元/斤。当前蛋价下，产区蛋鸡盈利情况较好。不过周末开始，粉蛋价格开始走弱，市场情绪转向谨慎。 当前处于中秋节前季节性旺季，食品厂采购增加，蔬菜价格上涨，市场需求好转支撑蛋价。不过消费继续释放空间有限，近期小蛋压力增加，冷库蛋出库意愿增强，供应端对蛋价压力逐步增加，蛋价上方空间有限。 -5- 鸡蛋季节性走势和红粉蛋价差 6.50 6.00 5.50 5.00 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 01-01 01-11 01-21 01-31 02-10 02-20 03-02 03-12 03-22 04-01 04-11 04-21 05-01 05-11 05-21 05-31 06-10 06-20 06-30 07-10 07-20 07-30 08-09 08-19 08-29 09-08 09-18 09-28 10-08 10-18 10-28 11-07 11-17 11-27 12-07 12-17 12-27 2.00 鸡蛋均价历年走势（元/斤） 20142015201620172018201920202021202220232024 数据来源：同花顺中泰期货研究所整理 红蛋均价-粉蛋均价（元/斤） 0.45 0.35 0.25 0.15 0.05 -0.05 -0.15 -0.25 数据来源：中泰期货研究所调研整理 -6- 蛋鸡在产存栏和月度出�数据 蛋鸡在产存栏（亿羽） 14 13 12 11 10 9 8 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 201920202021202220232024 数据来源：卓创资讯，中泰期货研究所调研整理 6000 样本企业蛋鸡�月度出栏量（万羽） 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 201920202021202220232024 数据来源：卓创资讯，中泰期货研究所调研整理 -7- 馆陶和浠水大小蛋价差 65馆陶45-33鸡蛋价差（元/件） 60 55 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 -501-0102-0102-2903-3104-3005-3106-3007-3108-3109-3010-3111-3012-31 2019202020212022均值20232024 数据来源：中泰期货研究所调研整理 浠水45-33鸡蛋价差（元/件） 60 55 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 -501-0102-0102-2903-3104-3005-3106-3007-3108-3109-3010-3111-3012- 2019202020212022均值20232024 数据来源：中泰期货研究所调研整理 8月开产对应2024年4月补栏，近期开产水平增加，小蛋增加，而市场大码蛋紧张，大小蛋价差（元/件）快速扩大。 -8- 淘汰鸡情况 老鸡周度淘汰量 2500 2300 2100 1900 1700 1500 1300 1100 900 700 500 2021 2022 2023 2024 数据来源：卓创资讯，中泰期货研究所调研整理 淘鸡日龄 540 530 520 510 500 490 480 470 460 450 440 2020 2021 2022 2023 2024 数据来源：卓创资讯，中泰期货研究所调研整理 -9- 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周 淘汰鸡情况 数据来源：同花顺 中泰期货研究所整理 -10- 8 7 6 5 4 3 2 2014 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 -0.5 -1.0 -1.5 01-01 01-01 01-10 01-19 01-28 02-06 02-15 02-24 03-05 03-14 03-23 04-01 04-10 04-19 04-28 05-07 05-16 05-25 06-03 06-12 06-21 06-30 07-09 07-18 07-27 08-05 08-14 08-23 09-01 09-10 09-19 09-28 10-07 10-16 10-25 11-03 11-12 11-21 11-30 12-09 12-18 12-27 01-11 2019 01-21 2015 01-31 02-10 02-20 03-02 2016 03-12 2020 03-22 04-01 2017 04-11 04-21 05-01 05-11 2018 05-21 淘汰鸡均价(元/斤) 淘鸡-817（元/斤） 2021 05-31 06-10 2019 06-20 06-30 07-10 07-20 2020 2022 07-30 08-09 数据来源：同花顺 08-19 08-29 2021 09-08 09-18 2023 09-28 2022 10-08 10-18 中泰期货研究所整理 10-28 11-07 2023 11-17 11-27 2024 12-07 2024 12-17 12-27 淘汰鸡情况 淘鸡/鸡蛋 2.0 1.8 1.6 1.4 1.2 1.0 01-01 01-11 01-21 01-31 02-10 02-20 03-02 03-12 03-22 04-01 04-11 04-21 05-01 05-11 05-21 05-31 06-10 06-20 06-30 07-10 07-20 07-30 08-09 08-19 08-29 09-08 09-18 09-28 10-08 10-18 10-28 11-07 11-17 11-27 12-07 12-17 12-27 0.8 2018201920202021202220232024 数据来源：同花顺中泰期货研究所整理 本周老鸡价格并未跟随蛋价上涨，整体高位盘整。临近中秋，部分地区养殖单位逢高变现，淘鸡意向提升，淘汰鸡出栏量较上周增加。而农贸市场走货一般，屠宰企业需求无明显好转，整体需求平平。 淘鸡价格有所回落但仍处于高位，截止8月9日淘鸡均价6.53元/斤根据卓创资讯数据，淘汰鸡平均淘汰日龄527天，较上周稳定 -11- 鸡蛋库存情况 鸡蛋库存（流通+生产） 4.5 4 3.5 3 2.5 2 1.5 2021202220232024 数据来源：同花顺中泰期货研究所整理 根据卓创资讯数据，截止8月8日生产、流通环节库存天数分别为0.78天、 0.79天。 -12- 销区到车数和广州贸易利润 广东和东莞早上7点日平均到车数 11