集运指数（欧线）期货周报：主力合约切换，旺季逻辑加速兑现，长协定价成为新重心
主力合约切换，旺季逻辑加速兑现，长协定价成为新重心 集运指数（欧线）期货周报2024年08月11日 姓名：李荣凯 从业资格号：F3012937 交易咨询证书号：Z0015266 联系电话：13361063969 地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767 公司网址：www.ztqh.com 逻辑与结论 结论及风险提示 现货面：目前根据各船司官网报价来看，长荣海运将八月下旬小柜/大柜运价下调至5600/8500美元以下，东方海外将八月中旬小柜/大柜运价下调至4700/8300美元以下，马士基将八月下旬的线上小柜/大柜报价下调至4400/7300美元以下。本轮船东降价动作较为一致，降幅普遍在50-150美元之间。各大联盟的降价行为为旺季后合约造成显著压力因素，看空情绪高涨，多头大量减仓。 从出货量上看，八月下半旬的出货量可能开始松动并持续一段时间，舱位紧张的压力将会持续缓解，沿线港口的拥堵情况也会逐渐缓解。从地缘风险上看，八月份中东地区地缘风险难有确定性长期缓和迹象，从即期运价变化上看，目前大柜价格松动程度比小柜更为明显，这与几个月前的大小柜涨价情况较为类似，推测八月下旬小柜价格不会出现较大回调。 成本面：燃油价格：鹿特丹-IFO380、LSMGO、VLSFO价格近两周下跌。 结论 目前主力合约已经切换为EC2412，盘面对于集运市场旺季的交易已经大部分兑现，剩余的支撑因素不足，可能来自船司九月份的小幅涨价及降价幅度缩减，但都难以长时间维持。预计八月下旬盘面将持续震荡走低，远月淡季围绕成本线及长协进行定价。 风险提示：出货量下滑、地缘风险。 请务必阅读正文之后的声明部分 周度数据汇总 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 盘面 EC2412周一开盘3360.0点，周五收盘2749.5点；周内最高3498.0点，最低3624.8点，周涨跌幅-18.75%；截至周五收盘EC加权指数总持仓10.29万手 现货指数 SCFIS-欧洲航线6160.75点，环比下跌1.0%；SCFIS-美西航线4056.72点，环比下跌2.2%；SCFI综合指数3253.89点，环比下跌2.3% 其他现货指数 WCI综合指数5551，环比下跌3%；WCI上海-鹿特丹指数7929，环比下跌3% 全球已下水集装箱运力 截至2024年8月11日，全球集装箱运力3042.7万TEU（7047艘），环比上升0.17% 全球未下水集装箱运力 2024年6月，全球集装箱船手持订单量606.6万TEU，全球集装箱船新签订单量57万TEU 欧盟进口数据 2024年7月前20日，韩国出口金额-欧盟为37.1亿美元环比上涨12%，同比上涨3.3% 数据概览（2024.8.5-2024.8.9） 数据来源：同花顺iFinD，中泰期货研究所整理 请务必阅读正文之后的声明部分 现货指数/即期运价 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 12000 SCFIS-欧洲航线SCFIS-美西航线SCFI综合指数 10000 8000 6000 4000 2000 0 2021-11-292022-02-282022-05-312022-08-312022-11-302023-02-282023-05-312023-08-312023-11-302024-02-292024-05-31 7000 NCFI欧洲航线NCFI红海航线NCFI地西航线NCFI地东航线 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 2012-03-092013-03-092014-03-092015-03-092016-03-092017-03-092018-03-092019-03-092020-03-092021-03-092022-03-092023-03-092024-03-09 18000 上海-鹿特丹USD/FEU上海-洛杉矶USD/FEU上海-纽约USD/FEU 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2021-09-092021-12-092022-03-092022-06-092022-09-092022-12-092023-03-092023-06-092023-09-092023-12-092024-03-092024-06-09 进出口及库存数据 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 中国出口欧盟当月总额同比滤波后机电类同比滤波后反应堆机械设备类同比滤波后纺织类同比滤波后车辆航空器船舶类同比滤波后 2.5 2 1.5 1 0.5 0 2017-012017-072018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012023-072024-012024-07 100 80 60 40 20 0 -20 韩国当月前10日出口欧盟洲金额同比滤波后韩国当月前20日出口欧盟金额同比滤波后 -40 2017-042017-102018-042018-102019-042019-102020-042020-102021-042021-102022-042022-102023-042023-102024-04 欧盟进口：中国：同比滤波后欧盟进口：韩国：同比滤波后欧盟进口：日本：同比滤波后欧盟进口：越南：同比滤波后 1.6 1.5 1.4 1.3 1.2 1.1 1 0.9 0.8 0.7 2004-022005-022006-022007-022008-022009-022010-022011-022012-022013-022014-022015-022016-022017-022018-022019-022020-022021-022022-022023-022024-02 欧盟进口电机、电气设备类同比滤波后欧盟进口钢铁制品类同比滤波后 欧盟进口核反应堆、锅炉、机械设备类同比滤波后欧盟进口服装、服饰配件类同比滤波后 2.5 2 1.5 1 0.5 0 1.15 1.1 1.05 1 0.95 0.9 0.85 美国库存总额季调同比滤波后美国零售库存季调同比滤波后美国制造业库存季调同比滤波后美国批发库存季调同比滤波后 运力相关数据 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 全球运力稳定上涨 全球集装箱运力单位：艘右轴全球集装箱运力单位：TEU左轴 7200 34000000 7000 32000000 300000006800 28000000 6600 26000000 6400 24000000 6200 22000000 200000006000 2021-02-032021-08-032022-02-032022-08-032023-02-032023-08-032024-02-032024-08-03 欧洲地区海运贸易能力（万TEU） 48 47 46 45 44 43 42 41 40 100 准班率：亚洲-欧洲准班率：亚洲-地中海准班率：上海准班率：鹿特丹准班率：汉堡 80 60 40 20 0 2019-122020-062020-122021-062021-122022-062022-122023-062023-122024-06 准班率：海洋联盟准班率：2M联盟准班率：THE联盟 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 2019-122020-062020-122021-062021-122022-062022-122023-062023-122024-06 宏观数据 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 25 20 15 10 5 0 -5 -10 欧盟:PPI:制造业:当月同比欧盟:PPI:电子产品:当月同比 欧盟:PPI:金属制品:当月同比欧盟:PPI:服装:当月同比 欧元区PMI：制造业同比欧元区PMI：服务业同比 1.8 1.6 1.4 1.2 1 0.8 0.6 0.4 2006-022007-022008-022009-022010-022011-022012-022013-022014-022015-022016-022017-022018-022019-022020-022021-022022-022023-022024-02 欧元区M1同比 1.2 1.1 1 0.9 2002-012004-012006-012008-012010-012012-012014-012016-012018-012020-012022-012024-01 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作 其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 请务必阅读正文之后的声明部分 恭祝商祺 中泰期货股份有限公司研究所姓名：李荣凯 从业资格号：F3012937 交易咨询证书号：Z0015266 电话：13361063969 Email：lirk@zts.com.cn 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层 交易咨询资格号：证监许可[2012]112
