半导体设备SMICQ2业绩超预期利好行业扩产看好半导体设备投资机会华西

Q2收入+毛利率超预期，产能利用率持续提升。 1）收入端：2024Q2SMIC实现销售收入19.01亿美元，环比+9%，同比+22%，超此前指引（环比+5%~7%）。 从收入结构来看，2024Q2智能手机、电脑与平板、消费电子、互联网与可穿戴、工业与汽车占比分别为32%、13%、36【半导体设备】SMICQ2业绩超预期利好行业扩产，看好半导体设 备投资机会【华西机械】Q2收入+毛利率超预期，产能利用率持续提升。 1）收入端：2024Q2SMIC实现销售收入19.01亿美元，环比+9%，同比+22%，超此前指引（环比+5%~7%）。 从收入结构来看，2024Q2智能手机、电脑与平板、消费电子、互联网与可穿戴、工业与汽车占比分别为32%、13%、36%、11%和8%，分别同比+6、-11、+9、-1和-3pct， 消费电子行业需求明显提升。2）毛利端：2024Q2毛利率为13.9%，环比+0.2pct，同比-6.4pct，超此前 指引（9%~11%）；3）产能利用率：2024Q2产能利用率为85.2%，环比+4.4pct，主要系行业景气度回暖，全球客户备货意愿有所提升。 往后来看，预计24Q3收入环比+13%~+15%，毛利率18%~20%，环比+4.1~6.1pct，增长进一步提速。#2、Q2资本开支同比+30%，看好大陆晶圆厂扩产超预期市场对板块的担忧在于中国大陆成熟制程产能的过剩，进而扩产见顶，SMIC稼动率持续提升有力回击了过剩论，而随着行业景气复苏，我们认为中国大陆成熟制程的扩产意愿将进一步提升，2024Q2中芯国际资本开支达到22.52亿 美元，同比+30%，24年全年资本开支维持在高位，可以得到一定验证。 此外，受益于存储端持续扩产+逻辑先进制程放量，2024Q2半导体设备板块新接订单同比增速呈现加速势头。 展望下半年，cx、cc、nf、h等先进晶圆厂招标仍将持续兑现订单，24H2板块新接订单有望环比提升，看好半导体设备公司订单加速落地。 投资建议：1）前道设备重点推荐拓荆科技、北方华创、中科飞测、华海清科、京仪装备、中微公司、芯源微、精测电子、万业企业、盛美上海等；2）后道测试设备行业景气复苏，重点推荐长川科技、金海通、华峰测控；3）零部件重点推荐正帆科技、富创精密、新莱应材、江丰电子等。