公司业绩概览
- 2024年上半年：公司实现营业收入16.3亿元，同比增长16%；其中第二季度收入8.57亿元，同比增长24.5%。
- 2024年上半年：归母净利润1.54亿元，同比增长49%，与业绩预告指引中枢相符；扣非归母净利润1.34亿元，同比增长89%。
- 第二季度：归母净利润0.60亿元，同比增长93%；扣非归母净利润0.45亿元，同比增长142%。
盈利能力与成本控制
- 盈利能力：2024年上半年销售净利率为9.96%，较上年同期提升2.36个百分点；扣非净利率为8.20%，提升3.15个百分点。
- 成本与费用：期间费用率总体增加至33.15%，但销售、管理、财务和研发费用率分别变化不一，销售费用率增加0.89个百分点，管理费用率减少0.62个百分点，财务费用率减少0.96个百分点，研发费用率增加1.12个百分点。
- 毛利：销售毛利率为44.99%，较上年同期提升4.60个百分点；第二季度毛利率为44.47%，与第一季度相比保持稳定。
经营状况与未来展望
- 合同负债与存货：截至上半年末，合同负债和存货分别下降了58%和4%，显示大量订单已交付。
- 应收账款：应收账款总额同比增长29%，经营活动净现金流为-3.66亿元，表明回款节奏有所放缓。
- 市场机遇：预计下半年苹果新品发布将推动市场需求增长，同时半导体量测设备在HBM扩产的推动下，新签订单有望实现高增长。
战略布局与潜在增长点
- 消费电子设备：公司计划深化在消费电子设备领域的影响力，受益于潜望式摄像头和智能眼镜的市场需求。
- 半导体量测设备：通过并购日本Optima，公司进入半导体量测设备市场，重点发展晶圆制造客户群体，预计能充分利用国产替代机遇，增强对HBM、TSV制程工艺的不良监控能力。
- 新能源设备：通过收购菱欧科技，公司涉足汽车自动化产线、电池生产设备及光伏组件设备，进一步拓展成长空间。
投资分析
- 盈利预测：预计2024-2026年的归母净利润分别为8.4亿、9.7亿和10.7亿元。
- 估值与评级：当前市值对应的动态PE分别为14、12和11倍，维持“买入”评级。
风险提示
- 盈利水平下滑：可能因市场竞争加剧、成本上升等因素导致。
- 新业务拓展不及预期：新业务的发展速度可能未达预期目标。
