汽车行业周报：享界S9正式上市，关注华为产业链

中性（维持） 享界S9正式上市，关注华为产业链 ——汽车行业周报（0805-0811） 行业研究|行业周报汽车与零部件行业 国家/地区中国 行业汽车与零部件行业 报告发布日期2024年08月11日 核心观点 7月新能源乘用车零售渗透率首破50%，出口维持较强表现。据乘联会，7月全国狭义乘用车批发/零售销量196.5/172.0万辆，同比下降4.9%/2.8%，环比6月下降 9.4%/2.6%。7月为乘用车传统消费淡季月份，厂商批产相对谨慎，零售端在以旧换新政策更新及新能源车推动下环比维稳。7月全国新能源乘用车批发/零售销量94.5/87.8万辆，同比增长27.6%/36.9%，环比6月增长-3.6%/2.8%；7月乘用车新能源批发/零售渗透率48.1%/51.1%，同比提升12.4/15.0个百分点，环比提升2.8/2.7个百分点，新能源乘用车零售渗透率首次超过50%，替代燃油车型成为市场主力；出口市场维持较强表现，7月乘用车出口（含整车与CKD）37.6万辆，同比增长20%，环比基本持平，新能源及出口市场持续为行业销量提供有力支撑。 享界S9正式上市，72小时大定突破4800辆。8月6日，全景智慧旗舰轿车享界 S9于鸿蒙智行享界S9及华为全场景新品发布会正式上市。据鸿蒙智行官方及余承东透露，享界S9上市24小时大定突破2500辆，上市72小时大定突破4800辆，创造同级别纯电轿车最好成绩。享界S9由华为和北汽联合打造，推出Max和Ultra两个版本，Max版本采用单电机后驱，定价39.98万元；Ultra版本采用双电机四驱，标配智能激光投影系统、后排零重力座椅等配置，定价44.98万元；在首销期 下定能够享受价值15000元的选配金和价值20000元的智驾包抵扣权益。享界S9首发搭载华为乾崑ADS3.0，全系标配192线激光雷达等27个感知硬件，支持全国范围内的无图NCA；此外，享界S9搭载后排零重力座椅、华为途灵底盘平台、激光投影巨幕、华为悦彰SOUNDSUPERIOR音响等一系列豪华科技配置。享界S9在空间效率、零百加速、续航、能耗等方面能够对标或超越传统豪华车型，同时搭载华为全栈智能化科技以及多项奢华配置，定价性价比较高，预计上市后有望在国内传统豪华车中占领一定市场份额。 方程豹豹8牵手华为智驾，比亚迪与华为将首次在智驾领域形成合作。据媒体报道，比亚迪方程豹第二款车型“豹8”部分版本将采用华为智驾方案。豹8是方程豹公开的产品规划中定位最高的一款越野车型，预计定价将达到50万元级别，上市 时间为今年4季度；根据项目计划，豹8将成为方程豹首款具备城市NOA功能的车型。此次合作系比亚迪首次与华为在智驾领域展开合作，在华为乾崑ADS3.0的加持下，预计豹8将具备较强的智驾实力，有助于打响高端品牌、提振方程豹销量；另一方面，随着比亚迪、东风岚图、广汽传祺等多家自主品牌与华为智驾合作，预计华为智驾系统渗透率将持续提升。 投资建议与投资标的 从投资策略上看，在激烈的价格竞争下，预计头部新能源车企将有望凭借在新能源技术和产业链上的领先优势持续扩大市场份额；近期部分整车及零部件公司已披露中报预告，部分公司盈利好于市场预期，建议继续关注。建议持续关注部分整车及华为产业链、T链、小米产业链、自动驾驶产业链、重卡产业链、低估值/高股息率的国企公司。 建议关注：比亚迪、长安汽车、江淮汽车、中国重汽、上汽集团、宇通客车；新泉股份、银轮股份、岱美股份、瑞鹄模具、爱柯迪、拓普集团、保隆科技、丰茂股份、模塑科技、旭升集团、三花智控、上声电子、华域汽车、贝斯特、伯特利、精锻科技、德赛西威、华阳集团、经纬恒润、双环传动、继峰股份、上海沿浦、福耀玻璃、潍柴动力等。 风险提示 宏观经济下行影响汽车需求、上游原材料价格波动影响、车企价格战压力。 姜雪晴jiangxueqing@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860512060001 袁俊轩yuanjunxuan@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860523070005 特斯拉中国7月销量同环比回升，享界S92024-08-04 及华为ADS3.0即将上市：——汽车行业周报（0729-0804）以旧换新补贴加码，行业需求有望继续改 2024-07-28 善：——汽车行业周报（0722-0728）汽车以旧换新政策加码，继续关注部分整 2024-07-27 车及优质零部件公司 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1本周观点4 2市场行情6 3销量跟踪8 4产业链快讯9 4.1本周新车快讯9 4.2本周重点公司公告10 4.3本周行业动态12 5风险提示14 图表目录 图1：本周中信一级行业及沪深300涨跌幅6 图2：本周中信汽车二级子行业涨跌幅6 图3：本周汽车板块涨跌幅前五个股6 图4：全国乘用车周度批发销量（万辆）8 图5：全国乘用车周度零售销量（万辆）8 图6：全国狭义乘用车月度批发销量（万辆）8 图7：全国狭义乘用车月度零售销量（万辆）8 图8：全国新能源乘用车月度批发销量（万辆）9 图9：全国新能源乘用车月度零售销量（万辆）9 表1：主要公司估值表7 1本周观点 7月新能源乘用车零售渗透率首破50%，出口维持较强表现。据乘联会，7月全国狭义乘用车批发/零售销量196.5/172.0万辆，同比下降4.9%/2.8%，环比6月下降9.4%/2.6%。7月为乘用车传统消费淡季月份，厂商批产相对谨慎，零售端在以旧换新政策更新及新能源车推动下环比维稳。7月全国新能源乘用车批发/零售销量94.5/87.8万辆，同比增长27.6%/36.9%，环比6月增长- 3.6%/2.8%；7月乘用车新能源批发/零售渗透率48.1%/51.1%，同比提升12.4/15.0个百分点，环比提升2.8/2.7个百分点，新能源乘用车零售渗透率首次超过50%，替代燃油车型成为市场主力；出口市场维持较强表现，7月乘用车出口（含整车与CKD）37.6万辆，同比增长20%，环比基本持平，新能源及出口市场持续为行业销量提供有力支撑。 享界S9正式上市，72小时大定突破4800辆。8月6日，全景智慧旗舰轿车享界S9于鸿蒙智行享界S9及华为全场景新品发布会正式上市。据鸿蒙智行官方及余承东透露，享界S9上市24小时大定突破2500辆，上市72小时大定突破4800辆，创造同级别纯电轿车最好成绩。享界S9由华为和北汽联合打造，推出Max和Ultra两个版本，Max版本采用单电机后驱，定价39.98万元；Ultra版本采用双电机四驱，标配智能激光投影系统、后排零重力座椅等配置，定价44.98万元；在首销期下定能够享受价值15000元的选配金和价值20000元的智驾包抵扣权益。享界S9首发搭载华为乾崑ADS3.0，全系标配192线激光雷达等27个感知硬件，支持全国范围内的无图NCA；此外，享界S9搭载后排零重力座椅、华为途灵底盘平台、激光投影巨幕、华为悦彰SOUNDSUPERIOR音响等一系列豪华科技配置。享界S9在空间效率、零百加速、续航、能耗等方面能够对标或超越传统豪华车型，同时搭载华为全栈智能化科技以及多项奢华配置，定价性价比较高，预计上市后有望在国内传统豪华车中占领一定市场份额。 方程豹豹8牵手华为智驾，比亚迪与华为将首次在智驾领域形成合作。据媒体报道，比亚迪方程豹第二款车型“豹8”部分版本将采用华为智驾方案。豹8是方程豹公开的产品规划中定位最高的一款越野车型，预计定价将达到50万元级别，上市时间为今年4季度；根据项目计划，豹8将成为方程豹首款具备城市NOA功能的车型。此次合作系比亚迪首次与华为在智驾领域展开合作，在华为乾崑ADS3.0的加持下，预计豹8将具备较强的智驾实力，有助于打响高端品牌、提振方程豹销量；另一方面，随着比亚迪、东风岚图、广汽传祺等多家自主品牌与华为智驾合作，预计华为智驾系统渗透率将持续提升。 从投资策略上看，在激烈的价格竞争下，预计头部新能源车企将有望凭借在新能源技术和产业链上的领先优势持续扩大市场份额；近期部分整车及零部件公司已披露中报预告，部分公司盈利好于市场预期，建议继续关注。建议持续关注部分整车及华为产业链、T链、小米产业链、自动驾驶产业链、重卡产业链、低估值/高股息率的国企公司。 建议关注： 比亚迪(002594，未评级)、长安汽车(000625，买入)、江淮汽车(600418，未评级)、中国重汽(000951，买入)、上汽集团(600104，买入)、宇通客车(600066，未评级)、新泉股份(603179，买入)、银轮股份(002126，买入)、岱美股份(603730，买入)、瑞鹄模具(002997，未评级)、爱柯迪(600933，买入)、拓普集团(601689，买入)、保隆科技(603197，未评级)、丰茂股份(301459，未评级)、模塑科技(000700，未评级)、旭升集团(603305，未评级)、三花智控(002050，买入)、上声电子(688533，买入)、华域汽车(600741，买入)、贝斯特(300580，未评级)、伯特利(603596，买入)、精锻科技(300258，买入)、德赛西威(002920，买入)、华阳集团(002906，买 入)、经纬恒润-W(688326，买入)、双环传动(002472，未评级)、继峰股份(603997，未评级)、上海沿浦(605128，未评级)、福耀玻璃(600660，未评级)、潍柴动力(000338，未评级)等。 2市场行情 本周中信汽车一级行业涨跌幅为-3.2%，走势跑输沪深300（-1.6%），在29个一级行业中位列第 25位。本周汽车二级行业呈分化趋势，摩托车及其他板块（-0.72%）跌幅较少，汽车零部件板块 （-2.46%）、乘用车板块（-3.29%）、汽车销售及服务板块（-3.59%）和商用车板块（-5.94%）表现不佳。 本周汽车板块涨幅前五公司分别为金固股份（+20.2%）、钧达股份（+16.5%）、航天科技 （+13.6%）、春风动力（+8.9%）、福耀玻璃（+4.9%）；跌幅前五公司分别为安乃达（-18.3%）、北汽蓝谷（-17.7%）、江铃汽车（-16.8%）、兴民智通（-16.4%）、海马汽车（- 16.3%）。 本周重点公司表现： 整车：比亚迪（-1.35%）、上汽集团（-4.74%）、广汽集团（-5.00%）、吉利汽车（-1.42%）、长安汽车（-4.08%）、长城汽车（-2.66%）、中国重汽（-2.59%）。 零部件：新泉股份（-2.27%）、博俊科技（-1.89%）、银轮股份（+1.10%）、岱美股份（-0.91%）、瑞鹄模具（-4.76%）、爱柯迪（-2.08%）、拓普集团（-1.47%）、保隆科技（- 6.62%）、旭升集团（-3.35%）、三花智控（-2.76%）、上声电子（-4.84%）、华域汽车（- 2.29%）、伯特利（-5.45%）、华阳集团（-3.48%）、双环传动（-4.62%）。 图1：本周中信一级行业及沪深300涨跌幅 本周涨跌幅 4% 2% 0% -2% -4% 食品饮料房地产商贸零售 建材轻工制造 煤炭纺织服装消费者服务 医药石油石化 传媒银行 农林牧渔电力设备及新能源 基础化工 建筑沪深300 电力及公用事业 钢铁非银行金融交通运输综合金融有色金属 家电机械汽车通信电子 国防军工 计算机 -6% 数据来源：Wind、东方证券研究所 图2：本周中信汽车二级子行业涨跌幅图3：本周汽车板块涨跌幅前五个股 0% -2% -4% -6% -8% 本周涨跌幅 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% 本周涨跌幅 数据来源：Wind、东方证券研究所数据来源：WInd、东方证券研究所 表1：主要公司估值表 证券