医药生物行业周报：2024H1 GLP-1单品快速放量，产业景气度持续提升

GLP-1市场分析概要

1. GLP-1市场动态与销售额增长

• 2024上半年：司美格鲁肽（GLP-1类药物）全球销售额达到129亿美元，同比增长42.6%。其中，Rybelsus、Ozempic和Wegovy的销售额分别为16.0、82.8和30.7亿美元，分别增长31.0%、35.8%和74.1%。Wegovy作为减肥产品，销售额增长尤为显著。
• 国内市场表现：尽管在2023年四季度和2024年一季度销售额承压，但2024年第二季度国内司美格鲁肽销售额实现了约102.2%的环比增长，主要由Ozempic的放量贡献。

2. 下半年催化剂与新产品

• 诺和诺德：下半年将密集发布多个适应症的临床数据，包括外周动脉疾病（PAD）、改善心血管结局（CVOT）和代谢功能障碍相关脂肪性肝炎（MASH）。同时，IcoSema（Icodec+司美格鲁肽）将在中国和欧盟递交NDA，而CagriSema（Cagrilintide+司美格鲁肽）的首个III期研究结果预计在第四季度公布。

3. 替尔泊肽市场表现

• 销售额增长：替尔泊肽在2024年上半年销售额达66.6亿美元，同比增长329.9%，其中Mounjaro在第二季度销售额增长至30.91亿美元，Zepbound在第四季度销售额从1.76亿美元增长至12.4亿美元。
• 产能建设：诺和诺德通过收购Catalent的工厂增加产能，并计划资本支出450亿丹麦克朗用于API生产。礼来则在印第安纳州工厂追加53亿美元投资，用于提高替尔泊肽API生产能力。

4. 市场竞争与专利到期

• 专利到期影响：海外利拉鲁肽制剂专利将于2024年11月到期，国内司美格鲁肽专利将在2026年到期，预计仿制药上市后将大幅增加对原料药的需求。
• 产品布局：国内外多企业正在布局司美格鲁肽生物类似物和改良新药，九源基因、丽珠集团的产品已进入NDA阶段，其他企业如珠海联邦、正大天晴等也正在进行相关研发。

5. 市场表现

• 8月第2周：医药生物板块下跌0.41%，线下药店板块涨幅最大，其余子板块涨跌不一。

风险提示

• 政策推进可能低于预期，市场竞争加剧，产品销售可能未达预期目标。