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医药生物行业周报:原料药公司业绩较快增长,景气度有望持续提升

医药生物2024-09-01余汝意、阮帅开源证券G***
医药生物行业周报:原料药公司业绩较快增长,景气度有望持续提升

原料药公司业绩较快增长,景气度有望持续提升 截至2024年8月31日,原料药和化学药板块多家公司公告2024上半年业绩,业绩表现多为积极。我们汇总了多数制药企业的2024上半年业绩表现的驱动因素如下:(1)原料药国内放量:华海药业新产品持续导入并逐步上量,市场拓展成效进一步显现,实现营业收入51.28亿元,同比增长19.43%,原料药板块维持快速增长;(2)制剂产品逐步上量:市场拓展成效进一步体现,与去年同期相比,是全新的领域,奥锐特实现营业收入7.31亿元,较去年同期增长32.21%;普洛药业充分发挥原料药+制剂一体化优势,依托高技术壁垒制剂技术平台,实现“做优制剂”的业务发展战略。(3)出口驱动回暖:全球仿制药原料药需求将增加,美诺华坚持以创新分子及药物形式激发全球制造新产能布局;友健股份继续积极拓展境外市场,结合Meitheal在GPO、渠道端的优势,不断加强客户黏性、突破竞争格局,保障制剂国外销售收入稳定增长,2024年上半年公司国外制剂销售收入11.48亿元,占公司总营业收入53.60%;(4)制剂产品逐步克服集采影响:制剂产品受国家药品集中带量采购影响逐步降低,新产品市场导入加快;以仙琚制药为代表的药企,原料药实现三线联动,提升运营效力,优化成本竞争力。 本周医药生物上涨2.02%,线下药店板块涨幅最大 本周医药生物上涨2.02%,跑赢沪深300指数2.19pct,在31个子行业中排名第16位。同时,所有子版块均处于上涨态势,本周线下药店板块涨幅最大,上涨6.75%; 医疗研发外包板块上涨4.83%,体外诊断板块上涨3.25%,医疗耗材板块上涨3.22%,疫苗板块上涨3.11%;血液制品板块涨幅最小,上涨0.01%,中药板块上涨0.82%,医院板块上涨0.93%,医药流通板块上涨1.11%,化学制剂板块上涨1.43%。 推荐标的 推荐标的:制药及生物制品:九典制药、恩华药业、康诺亚、智翔金泰、三生国健、神州细胞、艾迪药业、恒瑞医药、京新药业、健康元、丽珠集团、东诚药业、人福医药;中药:悦康药业、方盛制药、羚锐制药、济川药业、昆药集团;医疗器械:可孚医疗、迈瑞医疗、开立医疗、澳华内镜、海泰新光、戴维医疗、海尔生物、振德医疗、安杰思、三诺生物;原料药:奥锐特、普洛药业;CXO:诺泰生物、圣诺生物、药明生物、药明合联、泰格医药、阳光诺和、万邦医药;科研服务:毕得医药、皓元医药、昊帆生物、百普赛斯、奥浦迈、药康生物;医疗服务:海吉亚医疗、美年健康;零售药店:益丰药房、健之佳;疫苗:康泰生物。 风险提示:政策波动风险、市场震荡风险、医保未准入风险等。 1、原料药公司业绩较快增长,景气度有望持续提升 截至2024年8月31日,原料药板块多家公司公告2024上半年业绩,业绩表现多为积极。我们汇总了多数原料药企业的2024上半年业绩表现的驱动因素如下:(1)原料药国内放量:华海药业新产品持续导入并逐步上量,市场拓展成效进一步显现,实现营业收入51.28亿元,同比增长19.43%,原料药板块维持快速增长;(2)制剂产品逐步上量:市场拓展成效进一步体现,奥锐特实现营业收入7.31亿元,较去年同期增长32.21%;普洛药业充分发挥原料药+制剂一体化优势,依托高技术壁垒制剂技术平台,实现“做优制剂”的业务发展战略。(3)出口驱动回暖:全球仿制药原料药需求将增加,美诺华坚持以创新分子及药物形式激发全球制造新产能布局; 健友股份继续积极拓展境外市场,结合Meitheal在GPO、渠道端的优势,不断加强客户黏性、突破竞争格局,保障制剂国外销售收入稳定增长,2024年上半年公司国外制剂销售收入11.48亿元,占公司总营业收入53.60%;(4)制剂产品逐步克服集采影响:制剂产品受国家药品集中带量采购影响逐步降低,新产品市场导入加快; 以仙琚制药为代表的药企,原料药实现三线联动,提升运营效力,优化成本竞争力。 表1:多家原料药公司公告2024上半年业绩,2024上半年业绩整体保持较快增长 2、8月第5周医药生物上涨2.02%,线下药店板块涨幅最大 2.1、板块行情:医药生物上涨2.02%,跑赢沪深300指数2.19pct 从月度数据来看,2024年初至今沪深整体呈现下跌趋势。2024年8月第5周传媒和电力设备行业涨幅靠前,银行、建筑装饰、公用事业等行业跌幅靠前。本周医药生物上涨2.02%,跑赢沪深300指数2.19pct,在31个子行业中排名第16位。 图1:8月医药生物指数上涨1.23%(单位:%) 图2:8月第5周医药生物上涨2.02%(单位:%) 2.2、子板块行情:线下药店板块涨幅最大,血液制品板块涨幅最小 2024年8月第5周各板块均处于上涨态势,本周线下药店板块涨幅最大,上涨6.75%;医疗研发外包板块上涨4.83%,体外诊断板块上涨3.25%,医疗耗材板块上涨3.22%,疫苗板块上涨3.11%;血液制品板块涨幅最小,上涨0.01%,中药板块上涨0.82%,医院板块上涨0.93%,医药流通板块上涨1.11%,化学制剂板块上涨1.43%。 图3:线下药店板块涨幅最大,血液制品板块涨幅最小 表2:8月以来化学制剂板块涨幅领先 表3:子板块中个股涨跌幅(%)前5 3、风险提示 (1)政策波动风险。医保政策、价格调整等政策可能对医药行业产生影响。 (2)市场震荡风险。若市场风险偏好改变或公司成长性预期调整,可能影响公司估值稳定性。 (3)医保未准入风险。医保谈判结果还未正式落地,还需要以实际医保谈判结果为准。