可转债打新系列：豫光转债：国内电解铅和白银生产龙头企业

根据提供的研报内容，以下是关于豫光转债的总结：

转债基本情况分析：

• 发行规模：豫光转债规模为7.10亿元，债项与主体评级为AA/AA级。
• 转股价：转股价设定为6.17元。
• 转股价值：截至2024年8月7日，转股价值为90.92元。
• 期限与利息：发行期限为6年，各年票息的算术平均值为0.92元，到期补偿利率为12%。
• 纯债价值：按照2024年8月7日6年期AA级中债企业债到期收益率2.26%的贴现率计算，债底为101.12元，纯债价值较高。
• 摊薄压力：若全部转股，对总股本和流通股本的摊薄压力分别为10.55%。

中签率分析：

• 前三大股东持股：前三大股东合计持股40.01%。
• 配售规模：预计首日配售规模在50%左右。
• 网上申购规模：剩余网上申购新债规模为3.55亿元。
• 中签率预测：假设网上申购账户数量介于650-750万户，预计中签率在0.0047%-0.0055%。

申购价值分析：

• 行业估值：公司估值在申万三级铅锌行业处于中等偏下水平。
• 经营表现：公司PE(TTM)为10倍，市值为61.16亿元，正股和行业指数近期表现不佳。
• 风险提示：股权质押比例为11.26%，存在股权质押风险。
• 定价：参考同类转债，预计上市首日溢价25%，上市价格约为114元。

公司经营情况分析：

• 2024Q1业绩：实现营收85.71亿元，同比增长2.70%；归母净利润1.69亿元，同比增长11.29%。
• 毛利率提升：销售毛利率为5.19%，同比上升0.15pct；销售净利率为1.97%，同比上升0.16pct。

竞争优势：

• 行业地位：国内电解铅和白银生产龙头企业。
• 技术优势：主导多项国家及行业标准，拥有众多专利和科技成果。
• 产能优势：电解铅年产能50万吨，白银年产量1000多吨。
• 质量与品牌：凭借优质产品和服务建立了良好口碑。
• 管理与研发团队：高级管理人员经验丰富，研发团队实力强。

风险提示：

• 发行到期不能转股的风险。
• 摊薄每股收益和净资产收益率的风险。
• 信用评级变化的风险。
• 正股波动风险。