鸡蛋周报：受需求拉动影响，蛋价预计仍然偏强

和合期货：鸡蛋周报（20240805-20240809） ——受需求拉动影响，蛋价预计仍然偏强 作者：李欣竹 期货从业资格证号：F03088594期货投询资格证号：Z0016689电话：0351-7342558 邮箱：lixinzhu@hhqh.com.cn 摘要： 供应方面，7月份存栏量继续上升，叠加后期高温天气均有所缓解，产蛋率大概率会恢复，鸡蛋供应仍然较为充足。蛋价高位回落，虽然上周淘鸡量略有上浮，但是部分仍然存在惜售情绪。饲料成本，目前玉米豆粕价格仍然偏弱，养殖成本或将持续偏低，但是对于蛋价的支撑也有所减弱。需求方面，进入8月各大高校开学以及中秋备货等因素影响，鸡蛋需求将进入传统旺季，对于鸡蛋价格仍有提振作用。综上受到需求拉动的影响，蛋价预计仍然偏强，但涨幅或因供应宽松而受限。 目录 一、本周行情回顾.................................- 3 - 1.1期货行情..- 3 - 1.2现货行情..- 3 - 二、鸡蛋市场供应情况.............................- 4 - 2.1在产蛋鸡存栏量持续增长..- 4 - 2.2养殖端补栏意愿提升..- 4 - 2.3淘鸡价格高位震荡..- 5 - 三、饲料成本和养殖利润...........................- 7 - 3.1饲料成本小幅下跌..- 7 - 3.2养殖利润有所回升..- 8 - 四、市场消费需求情况.............................- 9 - 五、后市展望....................................- 11 - 风险揭示：..- 12 - 免责声明：..- 12 - 一、本周行情回顾 1.1期货行情 本周鸡蛋价格震荡下跌。本周鸡蛋主力合约jd2409开盘价4075元/500千克，最高价4075元/500千克，最低价3936元/500千克，收盘价3946元/500 千克，周环比下跌103，跌幅2.54%。成交量为64.4万手，周环比减少47024 手；持仓量为13.5万手，环比上周减少18220手。 图1：鸡蛋2409合约K线图数据来源：文华财经和合期货 1.2现货行情 本周鸡蛋主产区均价4.48元/斤，较上周上涨0.29元/斤，涨幅6.92%。主 销区均价4.44元/斤，较上周上涨0.34元/斤，涨幅8.29%。周内产区多顺势出货，市场交投正常，生产及流通环节余货压力均不大，局部地区优质蛋货源偏紧，市场盼涨情绪再次增加，叠加部分地区旅游提振市场内需，货源流通速度有所加快，蛋价持续走高。 图2：鸡蛋主产区主销区价格 数据来源：我的农产品网和合期货 二、鸡蛋市场供应情况 2.1在产蛋鸡存栏量持续增长 根据卓创资讯数据，截止2024年7月末，在产蛋鸡存栏12.77亿只，环比增1.75%，同比增加7.58%。根据养殖周期来看，今年3-4月补栏，对应7-8月开产情况，3月育雏鸡补栏环比增加，4月补栏是上半年补栏最多的月份。与此同时，老鸡淘汰延续低位运行，所以7月在产蛋鸡存栏量延续增加趋势。 图3：全国在产蛋鸡存栏量数据来源：卓创资讯和合期货 2.2养殖端补栏意愿提升 根据我的农产品网数据显示，截至8月9日，主产区蛋鸡苗平均价3.34元/ 只，周环比上涨0.05元/只，同比上涨0.05元/只。鸡苗补栏积极性增强，鸡苗 价格持续上涨。根据卓创资讯监测的18家代表企业商品代鸡苗销量情况来看，7 月份鸡苗总销量约为4168万羽，环比增幅4.25%，同比增幅7.31%。养殖利润可观，且饲料成本下降，养殖端补栏意愿提升，对应鸡苗价格出现上涨。 图4：主产区蛋鸡苗平均价 数据来源：我的农产品网和合期货 图5：鸡苗销售数量（万羽）数据来源：卓创资讯和合期货 2.3淘鸡价格高位震荡 根据卓创数据，截至7月26日当周，淘汰鸡日龄平均526天，周环比增加 2天，同比增加8天。截止8月2日当周，代表企业淘汰鸡出栏量1411万只，周环比增加37万只，增幅2.69%，同比减少6.43%。根据博亚和讯网数据显示，截至8月8日，淘汰鸡平均价12.96元/公斤，周环比下跌0.04元/公斤，同比上涨6.4%。8月份待淘的蛋鸡是2023年3月补栏的鸡苗，此阶段补栏量环比增加，因此8月份理论上待淘老鸡数量增加。上周多数地区受高温高湿天气影响，产蛋率有所下降，部分养殖单位淘鸡积极性有所提升。相对应淘汰鸡价格小幅回落。 图6：淘汰鸡日龄（天） 数据来源：卓创资讯和合期货 图7：主产区淘汰鸡出栏量（万羽）数据来源：卓创资讯和合期货 图8：主产区淘汰鸡价格 数据来源：博亚和讯网和合期货 三、饲料成本和养殖利润 3.1饲料成本小幅下跌 8月第1周畜产品和饲料集贸市场价格情况：全国玉米平均价格2.58元公斤，比前一周下跌0.4%，同比下跌14.0%。全国豆粕平均价格3.49元/公斤，比前一周下跌0.9%，同比下跌23.0%。蛋鸡配合饲料平均价格3.35元/公斤，比前一周下跌0.3%，同比下跌8.5%。近期，玉米、豆粕价格延续弱势运行，饲料成本延续下降，一定程度上可以提振养殖端补栏的积极性，同时对于蛋价的支撑作用也有所减弱。 图9：玉米现货价格 数据来源：农业农村部和合期货 图10：豆粕现货价格 数据来源：农业农村部和合期货 图11：蛋鸡配合料价格 数据来源：农业农村部和合期货 3.2养殖利润有所回升 根据卓创数据，截至8月2日，鸡蛋养殖利润为0.9元/斤，周环比下跌0.19 元/斤，同比上涨0.2元/斤。据国家发展改革委价格监测中心，截至7月31日当周，本周全国蛋料比价为3.02，环比下跌3.51%。按目前价格及成本推算，未来蛋鸡养殖每只盈利37.50元，环比下跌16.65%。随着近期现货蛋价小幅回落，利润有所下降。目前来看，养殖利润仍处于历史同期相对较高水平，养殖利润较为可观。 图12：鸡蛋养殖利润 数据来源：卓创资讯和合期货 图13：蛋料比价 数据来源：国家发展改革委价格监测中心和合期货 图14：蛋鸡养殖预期盈利 数据来源：国家发展改革委价格监测中心和合期货 四、市场消费需求情况 根据卓创数据，截至7月26日，全国鸡蛋生产环节库存1.07天，周环比上 升0.17天，同比上升0.09天；流通环节库存0.1.02天，周环比上升0.16天， 同比上升0.22天。上周销区鸡蛋销量为8723吨，周环比减少260吨，减幅2.89%，同比增加8.01%。近期产销区轮番出现大雨，导致蔬菜价格持续上涨至历年同期高位，可能对鸡蛋替代需求增加。随着蛋价高位运行，短期养殖环节、流通环节库存天数增加，库存压力较前期有所增加。但是随着中元节和中秋节临近，在节日效应提振下，冷库及食品商囤货需求或有增加， 图15：鸡蛋周度销量 数据来源：卓创资讯和合期货 图16：生产库存天数 数据来源：卓创资讯和合期货 图17：流通库存天数 数据来源：卓创资讯和合期货 五、后市展望 供应方面，7月份存栏量继续上升，叠加后期高温天气均有所缓解，产蛋率大概率会恢复，鸡蛋供应仍然较为充足。蛋价高位回落，虽然上周淘鸡量略有上浮，但是部分仍然存在惜售情绪。饲料成本，目前玉米豆粕价格仍然偏弱，养殖成本或将持续偏低，但是对于蛋价的支撑也有所减弱。需求方面，进入8月各大高校开学以及中秋备货等因素影响，鸡蛋需求将进入传统旺季，对于鸡蛋价格仍有提振作用。综上受到需求拉动的影响，蛋价预计仍然偏强，但涨幅或因供应宽松而受限。 风险揭示： 您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。 免责声明： 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 和合期货投询部 联系电话：0351-7342558 公司网址：http://www.hhqh.com.cn 和合期货有限公司经营范围包括：商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询业务、公开募集证券投资基金销售业务。