鸡蛋周报：需求弱势蛋价快速下滑，淘汰鸡价格受白羽肉鸡影响走低

国投安信期货 周度报告 SDICESSENCEFUTURES2022年12月26日 需求弱势蛋价快速下滑淘汰鸡价格受白羽肉鸡影响走低 鸡蛋周报 上周走势：上周鸡蛋现规觉价格快建下行，氯止12月23日，主产区鸡要均操作评级 价4.78元/斤，前周5.29元/斤：主销区鸡蛋均价4.84元/斤，前周5.43鸡蛋☆☆☆ 元/斤，鸡苗和淘汰鸡方面，载止12月23日，蛋鸡茵价格3.9元/羽，前周 3.95：淘汰鸡价格9.68元/公斤，前周11.52， 存栏：卓创敦据豆示，11月底在产蛋鸡存栏量11.81亿只，前月11.85亿 杨菱霞农产品组长 只，存栏纯构方面，截止11月末，120日龄以下后备蛋鸡占比14.85%，前F0285733Z0011333 月14.82%，120-450日龄要鸡存栏占比75.07%，前月75.04%，450日龄以 上待润老鸡占比10.08%，前月10.14%，产要年方面，12月上旬产要年 92.04%，符平11月下创， 010-58747784 补栏和淘汰：朴栏方面，11月样本全业蛋鸡苗出苗量3814万羽，前月gtaxinstitute@essence.com.c 3990万羽，外栏维持偏低水平，载止12月22日，周度种要利用年60%，前周62%，淘汰方面，或止12月23日，周度老鸡淘汰量1517万羽，前周1576万羽，同比仍在历年同期最低，截止12月22日当周，平均淘汰日龄 527天，前周530天，去年同期506天， 弯求和库存：11月销区代表市场鸡蛋销量31.09千吨，前月34.47平吨， 截止12月22日当周，代表销区鸡蛋周度销量6785吨，前周7218吨，同期 最低水平，库存方面，截止12月15日，生产环节库存1.47天，前周1.27 天：流通环节库存1.03天，前周0.97天， 成本和利润：原料方面，氯止12月23日，五箱均价4726元/吨，前周4790 元/吨：玉米均价2953元/吨，前周2970元/吨，蛋鸡配合料3.4元/公斤，前周3.46，利涡方面，载止12月22日，鸡要单斤整利1.02元/斤，前周 1.29元/斤，根据智您蛋鸡数据平台发布数据豆示，裁止12月26日，斤要成本4.369元/斤，按照率创要价和养殖利润测算，侧推斤蛋成本在4.07元/斤， 行情展望：需求仍然低递，为疫情政策放升后鸡蛋现货价格出现一波快追国落，主要因放开后居民为避免感染户外餐饮消费减少，需求端受影响程度较为产重。产业生产和消费环节库存均增加。上周淘汰鸡价格大 满走低，值周度老鸡淘汰量并未增加，相反环比走弱，主要因自羽内鸡价格最近一周快弹价，淘汰鸡价格跌随其波动。供应端，老鸡润汰量 仍处于低任，润汰节类较征年偏慢，预计当前至明年-一季度行业存楼趋 于进选一步下滑，同比微增的状态。成本端近期豆初价格特续定弱，三术价格小惜走低，整体饲料成本略有缓和但仍在高位， 期货盘西近月1月合约受现赁持续回调影响弱劳下行，5月合约上周升始止联整理，载们认为5月合的处于供应端行业存稳尚术大幅国升，难以改 变低存栏结构，两需求端存在自当前的低谷期修复转向乐观的预期，因此对5月价格不恐观，另外，族蔗目前行业成本基本在4元/公斤上方来骨，明平上率年鸡要各合约的估值差本部在成本规附近，而我们认为明 年行业仍需给出合理利润未刻激行业进行补楼以修复低存楼结构，国此我们认为鸡蛋期价下方有支棒，不宝过分看空。 本报告版权压于国投安信期货有限公司1不可作为投资依据。转载请注明出处 表1：鸡蛋周度期货行情 JD2301.DCE收盘价JD2305.DCE收盘价JD2309.DCE收盘价 4149 142 3.3% 5.5% 4260 23 0.5% 2.4% 4650 35 0.8% 0.3% 上周五收盘周涨跌周涨跌幅近20日涨跌幅 费格来源：wind 表2：周度现货价格 最新周度涨跌周涨跌幅近20日涨跌 0.39 7.3% 9.7% 主销区均价 5.05 0.41 7.5% 9.7% 数据来源：我的农产品 图1：鸡蛋主产区均价-5年 图2：鸡蛋主销区均价-5年 2022.年2021.年2021/3 2022.年2021.年+20241/3 7- 7- 6 6 主产区均价4.94 2. 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 致据来证：我的衣产品资据来源：我的农产品 图3：鸡蛋1月合约现货基差图4：鸡蛋1-5历史价差 JD1901现货基差+JD20011/5JD1901JD1905JD20011/5 /500千克/500千克 2,0001,200 006 1,000600 300 0 1,000- 300 600 2,000900J 12232352272191911181175277269241123122 本报告版权压于国投安信期货有限公司2不可作为投资依据。转载请注明出处 图5：主产区平均价季节性：蛋鸡苗图6：主产区平均价：淘汰鸡 →2022年2021.年20241/3 /公弄 2022年2021.年02021/3 5.524 5-21 4.518- 4-15- 3.512- 9. 2.56- 国投安信期 2+ 1月3月5月7月9月11月 3+ 1月3月5月7月9月11月 数择来源：wind数据来泽：wind [饲料原料] 图7：平舱价：玉米：锦州港图8：现货价：豆粘：张家港 2022年2021.年20241/32022年2021.年20241/3 3,0006,000- 国投安信 5,500 2,700 2,400 5,000 4,500 4,000 2,1003,500 3,000- 1,800 2,500 1月 1,500- 3月 5月7月9月 2,000- 11月1月3月5月7月9月11月 数据来源：wind数据来源：wind 图9：蛋鸡饲料价格 2022.年2021.年+2021/4 3.9 3.6 3.3 3 2.7 2.4- 2.1- 1月3月5月7月9月11月 数据来源：wind 本报告版权压于国投安信期货有限公司不可作为投资依据，转载请注明出处 图10：鲜鸡蛋单斤盈利周度平均值图11：鲜鸡蛋单斤盈利周度平均值-分年度 中国鲜鸡蛋单斤盟利周度平均值2022年02021年2021/3 2 2.52.5 2- 1.51.5 7. 0.50.5 0.50.5- 1- 20171520181011202071620224211月3月5月7月9月11月 数据来源：卓创红期数据来源：卓创红期 图12：中国蛋鸡养殖预期盈利图13：中国蛋鸡养殖预期盈利-分年度 中国蛋鸡养殖预期盈利2022年2021年+2021/3 暨 150 150 120 120 06 06 60 60 30 30 0· 0 30 30· ~60 201716 2018921 202065 2022311 60 1月3月5月 7月9月11月 数插未源：早创红期数插未源：早创红期 [蛋鸡存栏] 图14：中国在产蛋鸡月度存栏量图15：中国在产蛋鸡月度存栏量-分年度 亿只 中国在产蛋鸡月度存栏量 2022.年 亿只 2021年 +20241/3 14 14 13.5 13.5 13- 国投 13- 12.5 12.5 12 12- 11.511.5 11 11- 2017.年1月2018-年10月2020-年7月2022年4月1月3月5月7月9月11月 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资偿据，转载请注明出处 图16：山东省在产蛋鸡月度存栏量图17：山东省在产蛋鸡月度存栏量-分年度 山东省在产蛋鸡月度存栏量02022.年2021.年02021/3 亿只亿只 1.81.8 1.71.7- 1.6 国投安期货1.6 1.51.5 1.41.4 1.3- 1.3 2017.年1月2018年10月2020-年7月2022年4月1月3月5月7月9月11月 数据来源：卓创红期数据来源：卓创红期 [补栏和淘汰] 图18：样本企业蛋苗月度出栏量图19：样本企业蛋鸡苗月度出栏蛋-分年度 +祥本企业蛋鸡苗月度出栏量2022年2021年→20241/3万羽万羽 6,0006,000 5,0005,000 4,0004,000 3,0003,000 2,0002,000 1,000 1,000 2017.年1月2018年11月2020.年9月2022年7月1月3月5月7月9月11月 数插未源：早创红期数插未源：早创红期 图20：主产区蛋鸡沟汰鸡出栏量图21：主产区蛋鸡沟汰鸡出栏量-分年度 全国主产区蛋鸡淘汰鸡出栏量→2022年2021.年20241/3 万只万只 5,0005,000 4,000 4,000 3,000 信期货 3,000 2,000W2,000 1,0001,000 201716 201810262020814 202263 0- 1月3月5月7月H611月 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资偿据，转载请注明出处 图28：中国450日龄以上待润蛋鸡月度存栏占比图29：450日龄以上待沟蛋鸡月度存栏占比-分年度 中国450日龄以上待淘蛋鸡月度存栏占比02022.年2021.年2021/3 % 16-16- 1414 1212 10-10- 88 4+ 2017年1月2018-年10月2020-年7月2022-年4月1月3月5月7月9月11月 数据来源：卓创红期数据来源：卓创红期 [需求情况] 图30：中国祸壳鸡蛋月度消费量-分年度图31：销区代表市场鸡蛋销-分年度 2022年2021年20241/3←2022年2021年→20241/3 万吨干吨 24040 230 35 220 21030- 20025 190 180 170 1月3月5月 7月9月 20- 15 11月1月3月5月7月9月11月 数插未源：早创红期数播未源：卓创红朝 图32：全国代表销区鸡蛋周度销量-分年度 →2022年2021.年2021/3 吨 10,000 8,000- 6,000 国技安期员 4,000- 2,000 0- 1月3月5月7月9月11月 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图33：鲜鸡蛋流通环节库存天数-分年度图34：鲜鸡蛋生产环节库存天数-分年度 +2022.年2021年2021/32022.年2021年2021/3 天天 2.16- 1.85- 1.54-国投安信期货 1.2 0.9- 0.6- 0.3- 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数据来源：卓创红期接来源：享创红期 图35：蛋离种蛋周度利用率 +2022年2021.年+2021/3 100- 80 60 40 20 1月3月5月7月9月11月 数插未源：早创红期 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但量面可操作性不强 ★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵 ★★★三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前量面可操作性较差，以观望为主 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资依搭，格载请注明出处 免责声明 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业 务资格。 “客户）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货 客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供络客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并