银河期货铁合金日报

大宗商品研究所 黑色金属研发报告 黑色金属日报 2024年8月8日 铁合金日报 第一部分市场信息 期货 期货合约 收盘价 日变动 周变动 成交量 日变化 持仓量 日变化 SF主力合约 6506 -360 -198 196340 61778 112078 -13845 SM主力合约 6424 -156 -320 180370 76926 339691 12669 现货 硅铁 现货价格 日变动 周变动 硅锰 现货价格 日变动 周变动 72%FeSi内蒙 6550 -50 130 硅锰6517内蒙 6250 -100 -250 72%FeSi宁夏 6600 -50 100 硅锰6517宁夏 5950 -150 -350 72%FeSi青海 6500 -50 50 硅锰6517广西 6250 -100 -250 72%FeSi江苏 6700 -100 -50 硅锰6517江苏 6200 -150 -250 72%FeSi天津 6800 -200 100 硅锰6517天津 6050 -150 -300 基差/价差 硅铁 当日 日变动 周变动 锰硅 当日 日变动 周变动 内蒙-主力 44 310 328 内蒙-主力 -174 56 70 宁夏-主力 94 310 298 宁夏-主力 -474 6 -30 青海-主力 -6 310 248 广西-主力 -174 56 70 江苏-内蒙 150 -250 -280 广西-内蒙 0 0 0 SF-SM价差 82 -204 122 原材料 锰矿（天津） 当日 日变动 周变动 兰炭小料 当日 日变动 周变动 澳块 51 0 -7 陕西 890 0 0 南非半碳酸 35.5 0 -2 宁夏 880 0 0 加蓬块 50 0 -9 内蒙 880 0 0 研究员：周涛 期货从业证号： F03134259 投资咨询证号： Z0021009 联系方式： :zhoutao_qh1@chinastock.com.cn 内蒙古 宁夏 青海 天津 江苏 内蒙古 - 50 0 350 500 宁夏 - - -50 300 450 青海 - - - 350 500 天津 - - - - 150 硅锰 内蒙古 宁夏 广西 天津 江苏 内蒙古 - -200 0 -150 0 宁夏 - - 200 -100 200 广西 - - - -150 0 天津 - - - - 100 数据来源：银河期货、Mysteel 第二部分市场研判 【交易策略】 8月8日，铁合金期货价格大幅下行。硅铁主力合约收盘在6506，下跌5.24%，减仓 13845手；锰硅主力合约收盘6424，下跌2.37%，持仓增加12669手。 硅铁方面，8日现货价格小幅回调。供应端方面，宁夏发改委将部分铁合金生产企业调出高耗能企业名单，电价若下调后将降低成本。需求方面，本周钢联数据显示，钢材产量加速下降，样本钢厂钢材产量已经创下年内新低。成本端和需求端的双重拖累下，整体价格重回震荡偏弱格局。 锰硅方面，8日锰矿暂稳运行，锰硅现货价格延续弱势。需求端，螺纹钢延续供需双弱格局，表需大幅下滑的同时，产量也降至年内新低水平，拖累锰硅需求端表现。供应端，锰硅厂利润同样亏损严重，未来也有减产预期。整体来看，锰硅目前和钢材、锰矿均处于负反馈之中，短期以震荡偏弱为主。 单边：震荡偏弱。套利：观望 期权：观望 【重要资讯】 1.铁合金在线讯，宁夏发改委公布关于调出部分执行高耗能企业电价名单的函，第一批有39家企业符合调出执行高耗能企业名单，其中硅铁企业10家，硅锰企业8家，执行期限2024年8月1日-2025年1月31日。 2.South329月南非半碳酸块(典型值Mn36.9%)报4.6美元/吨度，8月未报价，较之7月价格下跌2.2美元/吨度。 3.钢联数据显示，本周螺纹小样本产量168.54万吨，环比下降29.21万吨，绝对值为年内新低。五大品种钢材整体产量783.51万吨，环比下降60.55万吨，同样创下年内新低。 第三部分相关附图 图1：铁合金主力合约走势回顾单位：元/吨图2：盘面主力合约sf-sm价差单位：元/吨 10000 9500 9000 8500 1000 500 0 主力sf-sm 8000 -500 7500 -1000 7000 -1500 6500 -2000 6000 -2500 2024/1/3 2024/2/32024/3/32024/4/32024/5/32024/6/32024/7/3 -3000 2024/1/32024/2/32024/3/32024/4/32024/5/32024/6/32024/7/3 硅铁主力锰硅主力 数据来源：银河期货，Mysteel数据来源：银河期货，Mysteel 图3：硅铁月间价差 8000 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 1-2价差 2-3价差 3-4价差 4-5价差 5-6价差 6-7价差 7-8价差 8-9价差 9-10价 差 10-11价 差 11-12价 差 今日 36 -128 -58 120 -72 26 6934 -6922 102 -106 36 昨日 28 -120 58 8 54 6708 -6774 70 76 -154 20 上周 46 -122 22 20 40 6804 -6782 -20 72 -140 34 上月 32 -120 24 32 0 54 74 -36 42 -128 0 -8000 sf月间差 数据来源：银河期货、Mysteel 图4：锰硅月间价差 400 300 sm月间差 200 100 0 -100 -200 1-2价差 2-3价差 3-4价差 4-5价差 5-6价差 6-7价差 7-8价差 8-9价差 9-10价 差 10-11价 差 11-12价 差 12-1价 差 系列1 54 26 4 8 -8 0 278 -36 -30 -248 -26 -22 系列2 38 24 10 10 26 4 228 -34 -36 -228 -36 -6 系列3 62 28 -12 14 4 -26 250 -38 -38 -210 -16 -18 系列4 126 94 64 38 28 -40 -28 -40 -34 -254 36 10 -300 数据来源：银河期货、Mysteel 图5：硅铁基差（主力合约-内蒙）单位：元/吨图6：锰硅基差（主力合约-内蒙）单位：元/吨 sf主力基差sm主力基差 400 600 300 400 200 200 100 0 0-200 -100 -200 -300 -400 -500 -400 -600 -800 -1000 sf主力基差sf主力基差（江苏） sm主力基差（江苏）sm主力基差（天津） 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 图7：硅锰现货价格 单位：元/吨 图8：内蒙硅锰现货价格 单位：元/吨 72%硅铁现货价格6517锰硅现货价格 8000 7500 7000 9500 9000 8500 8000 7500 6500 70006500 6000 60005500 内蒙古宁夏青海 内蒙古宁夏广西 数据来源：银河期货，Mysteel数据来源：银河期货，Mysteel 图9：铁合金电价单位：元/度 铁合金电价（元/度） 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 甘肃 广西 贵州 湖南 内蒙古 宁夏 青海 山西 陕西 四川 云南 今日 0.47 0.62 0.48 0.55 0.43 0.4525 0.39 0.52 0.52 0.4 0.38 昨日 0.47 0.62 0.48 0.55 0.43 0.4525 0.39 0.52 0.52 0.4 0.38 上周 0.47 0.62 0.48 0.55 0.43 0.4525 0.39 0.52 0.52 0.4 0.38 上月 0.47 0.62 0.48 0.55 0.41 0.47 0.395 0.5 0.52 0.41 0.46 去年 0.49 0.63 0.52 0.56 0.41 0.45 0.41 0.52 0.53 0.47 0.35 0 数据来源：银河期货、Mysteel 图10：硅铁成本与利润图11：硅锰成本与利润 硅铁成本与利润（元/吨） 地区 生产成本（元/吨） 利润（元/吨） 内蒙 6154 196 宁夏 6210 190 陕西 6258 42 青海 6125 225 甘肃 6483 -133 硅锰成本与利润（元/吨） 地区 生产成本（元/吨） 利润（元/吨） 内蒙 6910 -410 宁夏 7125 -825 广西 7742 -1242 贵州 7365 -965 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 图12：硅铁生产成本 单位：元/吨 图13：硅锰生产成本 单位：元/吨 硅铁生产成本 硅锰生产成本（元/吨） 8000 7500 7000 6500 6000 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 2023-12 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 5500 8500 8000 7500 7000 6500 6000 甘肃内蒙宁夏青海陕西5500 广西贵州内蒙宁夏 数据来源：银河期货，Mysteel数据来源：银河期货，Mysteel 图14：硅铁生产利润单位：元/吨图15：硅锰生产利润单位：元/吨 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 硅铁生产利润 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 硅锰生产利润 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 2023-12 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 甘肃内蒙宁夏青海陕西 广西贵州内蒙宁夏 数据来源：银河期货，Mysteel数据来源：银河期货，Mysteel 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 网址：w