银河期货铁合金日报

黑色金属日报2023年10月16日 研究员：万一菁 期货从业证号： F3032357 投资者咨询从业证号： Z0014329 :021-65789337 wanyijing_qh@chinastock.com.cn 铁合金日报 期货 期货合约 收盘价 日变动 周变动 成交量 日变化 持仓量 日变化 SF主力合约 7050 -4 -290 171413 1532 338323 8282 SM主力合约 6694 28 -164 134253 9155 382597 6986 现货 硅铁 现货价格 日变动 周变动 硅锰 现货价格 日变动 周变动 72%FeSi内蒙 7050 -30 -100 硅锰6517内蒙 6740 20 -60 72%FeSi宁夏 6880 -20 -220 硅锰6517宁夏 6600 0 -150 72%FeSi青海 6950 -50 -150 硅锰6517广西 6800 0 -100 72%FeSi江苏 7350 0 -210 硅锰6517江苏 6810 0 -120 72%FeSi天津 7140 -20 -190 硅锰6517天津 6640 0 -120 基差/价差 硅铁 当日 日变动 周变动 锰硅 当日 日变动 周变动 主力-内蒙 0 -26 190 主力-内蒙 46 -8 104 主力-宁夏 -170 -16 70 主力-宁夏 -94 -28 14 主力-青海 -100 -46 140 主力-广西 106 -28 64 江苏-内蒙 300 220 100 广西-内蒙 60 -20 -40 SF-SM价差 356 -32 -126 原材料 锰矿（天津） 当日 日变动 周变动 兰炭小料 当日 日变动 周变动 澳块 38.1 -0.2 -0.7 陕西 1410 0 60 南非半碳酸 31.3 0 -0.2 宁夏 1370 0 -70 加蓬块 37.1 -0.2 -0.7 内蒙 1390 0 40 第一部分市场信息 内蒙古 宁夏 青海 天津 江苏 内蒙古 - -170 -100 270 90 宁夏 - - 70 450 260 青海 - - - 350 190 天津 - - - - 7140 硅锰 内蒙古 宁夏 广西 天津 江苏 内蒙古 - -140 60 -80 70 宁夏 - - 200 40 210 广西 - - - -160 10 天津 - - - - 170 数据来源：银河期货、Mysteel 第二部分市场研判 【交易策略】 今日，铁合金价格保持弱势震荡。硅铁主力12合约收盘7050，跌幅0.42%，单日增仓8282手；硅锰主力12合约收盘6694，涨幅为0.27%，单日增仓6986手。 硅铁现货方面，原料端兰炭价格坚挺，部分主产区电价小幅上调，硅铁成本支撑较强。由于钢厂利润较差，检修减产情况增多，且国内外宏观方面暂无明显利好，市场悲观情绪较强。受需求不足及下游用户对高价接受困难等因素，目前现货市场比较平淡，硅铁出货情况一般，硅铁厂商纷纷降低报价。 锰硅现货方面，虽然盘面表现较差，但厂家继续降价销售意愿不高，整体市场出货情况较差，下游采购谨慎，市场悲观情绪蔓延。南北方价差逐渐扩大。市场供应量仍处于高位，开工率55%左右。内蒙古、广西、贵州、宁夏产区现货库存低位运行，多家企业维持满负荷生产状态，暂无调整，云南持续享受丰水期优惠，开工率高位，利润尚可。市场供应量偏高，加上期货价格下跌，基差贸易商前期库存流出，市场流通现货骤增，部分贸易商已有抛货现象。因钢材亏损加剧，检修情况增加，螺纹亏损情况相对严重，生产减量增多，因此市场供过于求，市场情绪悲观。综合来看，短期继续弱势震荡概率较大。 单边：预计保持震荡偏弱概率较大。套利：观望 期权：观望 【重要资讯】 1.国贵州省拟发行882.3804亿元特殊再融资债券。湖南拟发行643亿元特殊再融资债券，募资用于偿还存量债务。湖北拟发行92亿元特殊再融资债券，募资用于偿还存量债务。 2.10月16日，国家能源局发布9月份全社会用电量等数据。9月份，全社会用电量7811亿千瓦时，同比增长9.9%。分产业看，第一产业用电量117亿千瓦时，同比增长8.6%；第二产业用电量5192亿千瓦时，同比增长8.7%；第三产业用电量1467亿千瓦时，同比增长16.9%；城乡居民生活用电量1035亿千瓦时，同比增长6.6%。1~9月，全社会用电量累计68637亿千瓦时，同比增长5.6%。 3.国家医保局网站10月16日消息，1-8月，基本医疗保险基金（含生育保险）总收入20923.33亿元，同比增长9.3%。其中，职工基本医疗保险基金（含生育保险）收入14738.06亿元，同比增长13%；城乡居民基本医疗保险基金收入6185.27亿元，同比增长1.3%。基本医疗保险基金（含生育保险）总支出17864.77亿元，同比增长18.3%。职工基本医疗保险基金（含生育保险）支出11257.30亿元，同比增长19.6%，其中生育保险基金待遇支出709.45亿元；城乡居民基本医疗保险基金支出6607.48亿元，同比增长16.2%。 第三部分相关附图 8500 8000 7500 7000 6500 6000 图1：主力合约走势图2：硅铁锰硅价差 1000 主力sf-sm 硅铁主力锰硅主力 数据来源：银河期货、Mysteel 800 600 400 200 0 图3：硅铁月间价差 sf月间差 250 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 -200 -250 1-2价差2-3价差3-4价差4-5价差5-6价差6-7价差7-8价差8-9价差9-10价差10-11价11-12价 差差 今日 昨日 上周上月 84-13614 78-13430 60-12268 78-12636 30 46 48 24 68-164400154-15848 64-1522028118-15642 26-136582082-14622 66-10856204-54-22816 数据来源：银河期货、Mysteel 图4：锰硅月间价差 1-2价差 2-3价差 3-4价差 4-5价差 5-6价差 6-7价差 7-8价差 8-9价差 9-10价差 10-11价 差 11-12价 差 今天 40 12 4 12 2 8 6 18 -82 -100 42 昨天 38 6 8 6 20 -8 6 14 -102 -64 48 上周 36 6 2 18 12 10 -14 26 -114 -28 24 上月 42 40 -2 12 28 22 -10 -182 -4 -60 82 100 sm月间差 50 0 -50 -100 -150 -200 数据来源：银河期货、Mysteel 图5：硅铁基差（主力合约-内蒙）图6：锰硅基差（主力合约-内蒙） 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 -600 sf主力基差（内蒙） 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 sm主力基差（内蒙） 数据来源：银河期货、Mysteel 图7：72%硅铁产区现货价格图8：6517锰硅产区现货价格 72%硅铁现货价格6517锰硅现货价格 7400 7200 7000 6800 6600 6400 2023-06-202023-07-202023-08-202023-09-20 7000 6900 6800 6700 6600 6500 6400 6300 6200 2023-06-202023-07-202023-08-202023-09-20 内蒙古宁夏青海 数据来源：银河期货、Mysteel 图9：铁合金电价 铁合金电价（元/度） 内蒙古宁夏广西 0.7 0.65 0.6 0.55 0.5 0.4 0.45 甘肃 广西 贵州 湖南 内蒙古 宁夏 青海 山西 陕西 四川 云南 今日 0.49 0.62 0.5 0.55 0.41 0.47 0.41 0.54 0.53 0.45 0.37 昨日 0.49 0.62 0.5 0.55 0.41 0.47 0.41 0.54 0.53 0.45 0.37 上周 0.49 0.62 0.5 0.55 0.415 0.47 0.41 0.54 0.53 0.45 0.37 上月 0.49 0.63 0.5 0.55 0.42 0.48 0.41 0.54 0.53 0.46 0.37 去年 0.55 0.56 0.54 0.68 0.49 0.48 0.46 0.54 0.56 0.55 0.47 数据来源：银河期货、Mysteel 图10：成本与利润 硅锰成本与利润（元/吨） 硅铁成本与利润（元/吨） 地区 生产成本（元/吨） 利润（元/吨） 地区 生产成本（元/吨） 利润（元/吨） 内蒙 6286 434 内蒙 6722 209 宁夏 6616 -16 宁夏 7029 -179 广西 7212 -412 陕西 7182 -332 贵州 6934 -184 青海 6802 99 北方 6413 225 甘肃 7240 -290 南方 7054 -275 数据来源：银河期货、Mysteel 图11：硅铁生产成本图12：锰硅生产成本 硅铁生产成本 硅锰生产成本（元/吨） 8500 8000 7500 7000 6500 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 6000 8500 8000 7500 7000 6500 6000 甘肃内蒙宁夏青海陕西 数据来源：银河期货、Mysteel 广西贵州内蒙宁夏 图13：硅铁生产利润图14：锰硅生产利润 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 硅铁生产利润 1000 500 0 -500 -1000 硅锰生产利润 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 甘肃内蒙宁夏青海陕西 数据来源：银河期货、Mysteel 广西贵州内蒙宁夏 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所黑色组 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号