银河期货铁合金日报

大宗商品研究所 黑色金属研发报告 黑色金属日报 2024年8月28日 铁合金日报 第一部分市场信息 期货 期货合约 收盘价 日变动 周变动 成交量 日变化 持仓量 日变化 SF主力合约 6414 20 40 67189 -3963 -28836 91336 -10878 SM主力合约 6406 56 -4 126168 357625 1671 现货 硅铁 现货价格 日变动 周变动 硅锰 现货价格 日变动 周变动 72%FeSi内蒙 6300 000 000 硅锰6517内蒙 6000 0 -150 72%FeSi宁夏 6300 硅锰6517宁夏 5980 30 30 72%FeSi青海 6300 硅锰6517广西 6100 0 0 72%FeSi江苏 6500 0 -50 硅锰6517江苏 6100 0 -50 72%FeSi天津 6450 0 0 硅锰6517天津 6000 0 0 基差/价差 硅铁 当日 日变动 周变动 锰硅 当日 日变动 周变动 内蒙-主力 -114 -20-20-20 -40-40-40 内蒙-主力 -406 -56 -146 宁夏-主力 -114 宁夏-主力 -426 -26-56 34 4 150 青海-主力 -114 广西-主力 -306 江苏-内蒙 200 50 0 广西-内蒙 100 0 SF-SM价差 8 -36 44 原材料 锰矿（天津） 当日 日变动 周变动 兰炭小料 当日 日变动 周变动 澳块 44 -1 -2 陕西 815 -30 -30 南非半碳酸 33 0 0 宁夏 840 0 0 加蓬块 43 -1 -2 内蒙 810 -20 -20 研究员：周涛 期货从业证号： F03134259 投资咨询证号： Z0021009 联系方式： :zhoutao_qh1@chinastock.com.cn 内蒙古 宁夏 青海 天津 江苏 内蒙古 - 0 0 200 150 宁夏 - - 0 200 150 青海 - - - 200 150 天津 - - - - -50 硅锰 内蒙古 宁夏 广西 天津 江苏 内蒙古 - -50 100 0 100 宁夏 - - 150 -100 150 广西 - - - -150 0 天津 - - - - 100 数据来源：银河期货、Mysteel 第二部分市场研判 【交易策略】 8月28日，铁合金期货价格整体上涨。硅铁主力合约收盘6414，上涨0.31%，减仓 10878手；锰硅主力合约收盘6406，上涨0.88%，持仓增加1671手。 硅铁方面，28日现货价格平稳运行。短期供应端虽有小幅下降但维持高位运行，目前期价的主导逻辑仍然在钢材需求的恢复情况。从钢材库存、成交等微观数据，初步印证了需求的环比回升，这将带来钢材复产预期以及原料需求回升预期。同时硅铁在板块内反弹幅度仍然偏低，短期内跟随钢材仍有反弹空间。 锰硅方面，28日锰矿偏弱运行，天津港澳块、加蓬块现货下跌1元/吨度，锰硅现货价格整体平稳运行。供应端，锰硅厂亏损状态下，产量仍有下行预期。需求端，随着螺纹钢需求回暖，带动库存快速下降，部分供应也在随之恢复。富宝资讯统计的电炉开工率已有企稳回升，对锰硅需求存在提振预期。同时锰硅在板块内反弹幅度较低，短期内跟随钢材仍有反弹空间。 单边：震荡偏强。套利：观望 期权：观望 【重要资讯】 1.邢台、天津、山东地区部分钢厂对湿熄焦炭下调50元/吨、干熄焦炭下调55元/吨，2024年8月29日零点执行。石家庄地区个别钢厂对湿熄焦炭下调50元/吨、干熄焦炭下调55元 /吨，2024年8月29日零点执行。（焦炭第7轮降价） 2.8月28日，富宝资讯调研全国104家电炉厂产能利用率为21.6%，较上周上升1.2个百分点。当前104家电炉废钢日耗11.65万吨，较上周增0.41万吨，增幅3.6%。 3.港口锰矿市场整体稳中偏弱运行。28日天津港加蓬块成交43元/吨度，低品半碳酸Mn30%成交26元/吨度，半碳酸Mn36.5%成交33元/吨度，澳籽成交42元/吨度，南非高铁28-30%成交28元/吨度。 第三部分相关附图 图1：铁合金主力合约走势回顾单位：元/吨图2：盘面主力合约sf-sm价差单位：元/吨 10000 主力sf-sm 9500 9000 8500 8000 7500 7000 6500 6000 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 -2500 -3000 硅铁主力锰硅主力 数据来源：银河期货，Mysteel数据来源：银河期货，Mysteel 图3：硅铁月间价差 sf月间差 8000 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 1-2价差 2-3价差 3-4价差 4-5价差 5-6价差 6-7价差 7-8价差 8-9价差 9-10价 差 10-11价 差 11-12价 差 今日 34 -160 4 38 40 -188 30 292 -18 -114 8 昨日 54 -154 6580 -6558 74 -160 12 242 -2 -132 12 上周 30 -114 -18 28 42 -158 20 252 40 -160 2 上月 46 -122 22 20 40 6804 -6782 -20 72 -140 34 -8000 数据来源：银河期货、Mysteel 图4：锰硅月间价差 300 sm月间差 200 100 0 -100 -200 1-2价差 2-3价差 3-4价差 4-5价差 5-6价差 6-7价差 7-8价差 8-9价差 9-10价差 10-11价 差 11-12价 差 12-1价 差 系列1 64 0 0 2 2 -6 -28 224 -36 -194 -12 -16 系列2 62 22 0 -6 10 -4 26 154 -38 -192 -20 -14 系列3 58 10 16 -6 36 -18 10 154 -34 -180 -30 -16 系列4 62 28 -12 14 4 -26 250 -38 -38 -210 -16 -18 -300 数据来源：银河期货、Mysteel 图5：硅铁基差（主力合约-内蒙）单位：元/吨图6：锰硅基差（主力合约-内蒙）单位：元/吨 sf主力基差sm主力基差 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 sf主力基差sf主力基差（江苏） sm主力基差（江苏） sm主力基差（天津） 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 图7：硅锰现货价格 单位：元/吨 图8：内蒙硅锰现货价格 单位：元/吨 72%硅铁现货价格6517锰硅现货价格 8000 7500 7000 9500 9000 8500 8000 7500 6500 70006500 6000 60005500 内蒙古宁夏青海内蒙古宁夏广西 数据来源：银河期货，Mysteel数据来源：银河期货，Mysteel 图9：铁合金电价单位：元/度 铁合金电价（元/度） 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 甘肃 广西 贵州 湖南 内蒙古 宁夏 青海 山西 陕西 四川 云南 今日 0.46 0.62 0.48 0.55 0.43 0.4525 0.385 0.52 0.52 0.4 0.38 昨日 0.46 0.62 0.48 0.55 0.43 0.4525 0.385 0.52 0.52 0.4 0.38 上周 0.47 0.62 0.48 0.55 0.43 0.4525 0.39 0.52 0.52 0.4 0.38 上月 0.47 0.62 0.48 0.55 0.43 0.4525 0.39 0.52 0.52 0.4 0.38 去年 0.49 0.63 0.52 0.55 0.41 0.48 0.41 0.52 0.53 0.45 0.37 0 数据来源：银河期货、Mysteel 图10：硅铁成本与利润图11：硅锰成本与利润 硅铁成本与利润（元/吨） 地区 生产成本（元/吨） 利润（元/吨） 内蒙 6055 108 宁夏 6132 52 陕西 6180 4 青海 5966 218 甘肃 6325 -91 硅锰成本与利润（元/吨） 地区 生产成本（元/吨） 利润（元/吨） 内蒙 6281 -178 宁夏 6525 -526 广西 7403 -1122 贵州 7032 -810 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 图12：硅铁生产成本 单位：元/吨 图13：硅锰生产成本 单位：元/吨 硅铁生产成本 硅锰生产成本（元/吨） 8000 7500 7000 6500 6000 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 2023-12 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 5500 8500 8000 7500 7000 6500 6000 甘肃内蒙宁夏青海陕西5500 广西贵州内蒙宁夏 数据来源：银河期货，Mysteel数据来源：银河期货，Mysteel 图14：硅铁生产利润单位：元/吨图15：硅锰生产利润单位：元/吨 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 硅铁生产利润 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 硅锰生产利润 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 2023-12 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 甘肃内蒙宁夏青海陕西 广西贵州内蒙宁夏 数据来源：银河期货，Mysteel数据来源：银河期货，Mysteel 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799