银河期货铁合金日报

大宗商品研究所 黑色金属研发报告 黑色金属日报 2024年8月5日 铁合金日报 第一部分市场信息 期货 期货合约 收盘价 日变动 周变动 成交量 日变化 持仓量 日变化 SF主力合约 6992 70 190 224551 13318 124199 42497447 SM主力合约 6772 -18 -180 175341 -2165 316090 现货 硅铁 现货价格 日变动 周变动 硅锰 现货价格 日变动 周变动 72%FeSi内蒙 6600 150300100100150 50 270 50 270 50 硅锰6517内蒙 6400 000 -280-350-270 72%FeSi宁夏 6800 硅锰6517宁夏 6200 72%FeSi青海 6550 硅锰6517广西 6400 72%FeSi江苏 6900 硅锰6517江苏 6370 -30-50 -380-350 72%FeSi天津 7100 硅锰6517天津 6250 基差/价差 硅铁 当日 日变动 周变动 锰硅 当日 日变动 周变动 内蒙-主力 -392 80 230 30 -200 88 -140 80 -140 20 370 内蒙-主力 -372 181818 -100-170 -90 宁夏-主力 -192 宁夏-主力 -572 青海-主力 -442 广西-主力 -372 江苏-内蒙 300 广西-内蒙 0 0 10 SF-SM价差 220 原材料 锰矿（天津） 当日 日变动 周变动 兰炭小料 当日 日变动 周变动 澳块 57 -1 -4 陕西 890 000 000 南非半碳酸 37.5 0 -2 宁夏 880 加蓬块 57 -1 -3 内蒙 880 研究员：周涛 期货从业证号： F03134259 投资咨询证号： Z0021009 联系方式： :zhoutao_qh1@chinastock.com.cn 内蒙古 宁夏 青海 天津 江苏 内蒙古 - 50 0 350 500 宁夏 - - -50 300 450 青海 - - - 350 500 天津 - - - - 150 硅锰 内蒙古 宁夏 广西 天津 江苏 内蒙古 - -200 0 -150 0 宁夏 - - 200 -100 200 广西 - - - -150 0 天津 - - - - 100 数据来源：银河期货、Mysteel 第二部分市场研判 【交易策略】 8月5日，铁合金期货价格涨跌互现。硅铁主力合约收盘在6992，上涨1.01%，增仓 4249手；锰硅主力合约收盘6772，下跌0.27%，持仓增加7447手。 硅铁方面，5日现货价格整体上涨。供应端出现了一定扰动，宁夏中卫地区3家硅铁厂检修停产，影响日度产量约1750吨。需求方面，由于钢材利润持续恶化，样本钢厂中已有 9成以上处于亏损状态，带动钢厂检修增多。由于需求端的弱势已经交易较为充分，而供应端的减量较为意外，且在高温天气下，电力紧张可能继续带来减产预期。期价短期反弹偏强，后续需重点关注供应端实际减量。 锰硅方面，5日锰矿和锰硅现货价格继续偏弱运行，天津港澳块、加蓬块均下调1元/吨度。需求端，钢联数据显示，受利润不佳和切换新国标影响，近期螺纹钢产量加速下行。供应端，锰硅厂利润同样亏损严重，上周样本企业产量开始下降，交付完前期订单后，还有进一步减产预期。整体来看，锰硅目前和锰矿处于负反馈之中，短期以震荡偏弱为主，不过锰硅厂亏损严重情况下不宜追空。 单边：硅铁底部震荡，关注供应实际减量；锰硅震荡偏弱。套利：观望 期权：观望 【重要资讯】 1.据钢联调研统计，预计8月钢联247钢厂高炉铁水日均产量235.28万吨/天，环比7月减少3.34万吨/天（7月铁水238.62万吨/天）。考虑8月份处于螺纹新旧国标交替的过渡期，钢厂可能会通过降价去消化旧标的钢材库存，钢厂盈利率状况会进一步恶化，不排除临时检修增加的可能性。 2.Mysteel：本周宁夏中卫地区3家硅铁企业停产减产，其中2家企业停产，停产时间待定：1家企业因生产工艺升级检修2台硅铁炉子，检修时间1月左右，整体影响硅铁日产1750-1800吨，占比宁夏产区产量42%。 3.8月5日天津港半碳酸成交37元/吨度左右，氧化矿成交57-58元/吨度左右，南非中铁成交45-46元/吨度左右；半碳酸成交39-40元/吨度，南非高铁Mn32-34%成交32.5元/吨度左右。市场弱势下部分矿商低价出货意愿低，成交氛围整体偏冷清。 第三部分相关附图 图1：铁合金主力合约走势回顾单位：元/吨图2：盘面主力合约sf-sm价差单位：元/吨 10000 9500 9000 8500 1000 500 0 主力sf-sm 8000 -500 7500 -1000 7000 -1500 6500 -2000 6000 -2500 2024/1/3 2024/2/32024/3/32024/4/32024/5/32024/6/32024/7/3 -3000 2024/1/32024/2/32024/3/32024/4/32024/5/32024/6/32024/7/3 硅铁主力锰硅主力 数据来源：银河期货，Mysteel数据来源：银河期货，Mysteel 图3：硅铁月间价差 8000 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 1-2价差 2-3价差 3-4价差 4-5价差 5-6价差 6-7价差 7-8价差 8-9价差 9-10价 差 10-11价 差 11-12价 差 今日 36 -128 -58 120 -72 26 6934 -6922 102 -106 36 昨日 28 -120 58 8 54 6708 -6774 70 76 -154 20 上周 46 -122 22 20 40 6804 -6782 -20 72 -140 34 上月 32 -120 24 32 0 54 74 -36 42 -128 0 -8000 sf月间差 数据来源：银河期货、Mysteel 图4：锰硅月间价差 400 300 sm月间差 200 100 0 -100 -200 1-2价差 2-3价差 3-4价差 4-5价差 5-6价差 6-7价差 7-8价差 8-9价差 9-10价 差 10-11价 差 11-12价 差 12-1价 差 系列1 54 26 4 8 -8 0 278 -36 -30 -248 -26 -22 系列2 38 24 10 10 26 4 228 -34 -36 -228 -36 -6 系列3 62 28 -12 14 4 -26 250 -38 -38 -210 -16 -18 系列4 126 94 64 38 28 -40 -28 -40 -34 -254 36 10 -300 数据来源：银河期货、Mysteel 图5：硅铁基差（主力合约-内蒙）单位：元/吨图6：锰硅基差（主力合约-内蒙）单位：元/吨 sf主力基差sm主力基差 400 600 300 400 200 200 100 0 0-200 -100 -200 -300 -400 -500 -400 -600 -800 -1000 sf主力基差sf主力基差（江苏） sm主力基差（江苏）sm主力基差（天津） 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 图7：硅锰现货价格 单位：元/吨 图8：内蒙硅锰现货价格 单位：元/吨 72%硅铁现货价格6517锰硅现货价格 8000 7500 7000 9500 9000 8500 8000 7500 6500 70006500 6000 60005500 内蒙古宁夏青海 内蒙古宁夏广西 数据来源：银河期货，Mysteel数据来源：银河期货，Mysteel 图9：铁合金电价单位：元/度 铁合金电价（元/度） 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 甘肃 广西 贵州 湖南 内蒙古 宁夏 青海 山西 陕西 四川 云南 今日 0.47 0.62 0.48 0.55 0.43 0.4525 0.39 0.52 0.52 0.4 0.38 昨日 0.47 0.62 0.48 0.55 0.43 0.4525 0.39 0.52 0.52 0.4 0.38 上周 0.47 0.62 0.48 0.55 0.43 0.4525 0.39 0.52 0.52 0.4 0.38 上月 0.47 0.62 0.48 0.55 0.41 0.47 0.395 0.5 0.52 0.41 0.46 去年 0.49 0.63 0.52 0.56 0.41 0.45 0.41 0.52 0.53 0.47 0.35 0 数据来源：银河期货、Mysteel 图10：硅铁成本与利润图11：硅锰成本与利润 硅铁成本与利润（元/吨） 地区 生产成本（元/吨） 利润（元/吨） 内蒙 6154 196 宁夏 6210 190 陕西 6258 42 青海 6125 225 甘肃 6483 -133 硅锰成本与利润（元/吨） 地区 生产成本（元/吨） 利润（元/吨） 内蒙 6910 -410 宁夏 7125 -825 广西 7742 -1242 贵州 7365 -965 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 图12：硅铁生产成本 单位：元/吨 图13：硅锰生产成本 单位：元/吨 硅铁生产成本 硅锰生产成本（元/吨） 8000 7500 7000 6500 6000 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 2023-12 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 5500 8500 8000 7500 7000 6500 6000 甘肃内蒙宁夏青海陕西5500 广西贵州内蒙宁夏 数据来源：银河期货，Mysteel数据来源：银河期货，Mysteel 图14：硅铁生产利润单位：元/吨图15：硅锰生产利润单位：元/吨 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 硅铁生产利润 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 硅锰生产利润 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 2023-12 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 甘肃内蒙宁夏青海陕西 广西贵州内蒙宁夏 数据来源：银河期货，Mysteel数据来源：银河期货，Mysteel 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以