下游需求缺乏支撑 豆粕库存升至历史高位

下游需求缺乏支撑豆粕库存升至历史高位 发布时间：2024-08-0811:11:25作者：国新国证期货来源：国新国证期货 行情复盘 8月7日，豆粕期货主力合约收跌1.94%至2979.0 元。 持仓量变化 8月7日收盘，豆粕期货持仓量：-54315手至 1048785手。 期货市场 周三豆粕主力合约M2409收于2979元/吨，较前一交易日跌59元/吨，跌幅1.94%，最高价3037元/吨，最低价2962元/吨， 成交量1148759手，持仓量1048785手，增-54315手。 后市展望 国内进口大豆供给宽松，下游需求缺乏支撑，豆粕库存升至历史高位，短期库存压力难以缓解，内外双重压力下豆粕维持弱势。市重点关注大豆到港量情况、豆粕库存变化以及大豆主产区的天气情况等。 研报正文 一、行情回顾 周三豆粕主力合约M2409收于2979元/吨，较前一交易日跌59元/吨，跌幅1.94%，最高价3037元/吨，最低价2962元/吨，成交量1148759手，持仓量1048785手，增-54315手。 今日国内部分地区现货报价(元/吨)二、消息面情况 1、美国上周大豆优良率提高1%，好于预期 美国农业部发布的全国作物进展周报显示，美国大豆优良率提高1个百分点，而市场预期下降1个百分点。 在占到全国大豆播种面积96%的18个州，截至8月4日(周日)，美国大豆进入扬花期的比例为86%，上周77%，去年同期88%，五年均值84%。大豆结荚率为59%，上周44%，去年同期61%，五年均值56%。 大豆优良率为67%，低于一周前的67%，去年同期52%。2、StoneX预测2024/25年度巴西大豆产量和出口创纪录 经纪商斯通艾克斯(StoneX)8月1日发布的首份2024/25年度收成预测报告显示，巴西下一年度大豆产量预计为1.6504亿吨，比上年提高10.8%。2023/24年度巴西大豆产量估计为1.49亿吨，2022/23年度为1.585亿吨。 3、巴西种植户协会预计下一年度大豆种植面积仅仅略微增长 巴西大豆种植户协会(Aprosoja)总裁毛利西奥·布冯表示，鉴于芝加哥期货交易所的大豆期价处于近四年来的最低水平，2024/25年度巴西大豆种植面积可能仅仅略微增长。 三、基本面情况 1、压榨量及开机率方面 根据Mysteel农产品对全国动态全样本油厂的调查情况显示，第30周(7月20日至7月26日)动态全样本油厂大豆实际压榨量为197.15万吨，开机率为56%;较预估低7.41万吨。预计第31周(7月27日至8月2日)国内油厂开机率大幅上升，油厂大豆压榨量预计215.96万吨，开机率为61%。 2、大豆进口方面 据海关统计，2024年6月，中国进口大豆1111.4万吨;上半年，中国进口大豆4848.1万吨，减少2.2%，每吨3691.4元，下跌15.8%。 3、大豆、豆粕库存情况 大豆库存646.66万吨，较上周增加35.46万吨，增幅5.80%，同比去年增加123.54万吨，增幅23.62%; 大豆库存646.66万吨，较上周增加35.46万吨，增幅5.80%，同比去年增加123.54万吨，增幅23.62%; 豆粕库存134.59万吨，较上周增加8.53万吨，增幅6.77%，同比去年增加52.57万吨，增幅64.09%;4、进口豆升贴水变化 截至8月2日，美湾大豆FOB升贴水7月报价87美分/蒲，较上周增长了-7美分/蒲式耳，阿根廷大豆FOB升贴水7月报价55美分/蒲，较上周上涨了-7美分/蒲式耳，巴西大豆7月FOB升贴水报价66美分/蒲，较上周。 5、大豆进口成本 截至8月2日，美国大豆到港成本为4864.3元/吨，周环比下跌167.09元/吨;南美大豆到港成本为3878.58元/吨，周环比下跌103.1元/吨;二者的到港成本价差为985.72元/吨，周环比下降47.51元/吨。 四、综述 国际市场，CBOT大豆期货周二下跌，美元回升、需求放缓、且美国作物状况评级好于预期。美国农业部周一公布的作物生长报告显示，上周美国大豆作物生长优良率改善。 天气预报显示，美国中部作物带将迎来有利作物生长的天气，美豆产量前景继续保持乐观。国内市场，国内进口大豆供给宽松，下游需求缺乏支撑，豆粕库存升至历史高位，短期库存压力难以缓解，内外双重压力下豆粕维持弱势。市重点关注大豆到港量情况、豆粕库存变化以及大豆主产区的天气情况等。 关联品种豆粕所属公司：国新国证期货