新加坡: 2024 第四条磋商新闻稿 ； 工作人员报告 ； 和新加坡执行主任的声明

新加坡 货币基金组织国家报告第24/255号 2024年7 月 2024第IV条咨询-新闻稿、工作人员报告和新加坡执行董事声明 根据国际货币基金组织《协定》第四条，国际货币基金组织通常每年与成员国进行双边讨论。在2024 年与新加坡进行第四条磋商的背景下，以下文件已经发布，并包含在该一揽子计划中： A新闻稿总结执行局在2024年7月24日审议工作人员报告期间表达的意见，该报告结束了与新加坡的第四条磋商。 The工作人员报告在2024年5月16日与新加坡官员就经济发展和政策进行讨论后，由国际货币基金组织的一个工作人员小组于2024年7月24日准备，供执行董事会审议。根据这些讨论时获得的信息，工作人员报告于2024年7月1日完成。 An信息附件由IMF工作人员编写。 A执行主任的发言对于新加坡。 下面列出的文件已经或将单独发布。选定的问题 基金组织的透明度政策允许删除市场敏感信息，并在公布的工作人员报告和其他文件中过早披露当局的政策意图。 本报告的副本可从以下位置向公众提供 国际货币基金组织出版服务邮政信箱92780华盛顿特区 20090电话：（202）623-7430传真：(202)623- 7201 E-mail:publications@imf.orgWeb:http://www.imf.org 国际货币基金组织华盛顿特区 ©2024国际货币基金组织 PR24/297 IMF执行董事会结束2024年第四条与新加坡的磋商 立即释放 Washington,DC–2024年7月31日：国际货币基金组织（货币基金组织）执行董事会结束了第四条磋商1与新加坡。 新加坡继续走逐步复苏之路。增长放缓至1.1％ 2023年主要是由于2023H1制造业收缩，源于全球电子周期的低迷。增长在2023H2开始恢复，反映出全球对半导体的需求有所改善，并进一步增强至2.7％（同比） 2024Q1，受强劲的入境旅游支撑。 预计将继续逐步通货紧缩。整体通胀率在2024年4月下降至2.7％，MAS核心通胀率（不包括住宿和私人交通费用，但包括食品和能源价格）在2024年4月下降至3.1％，这得益于食品和可贸易商品的通货紧缩。然而，服务业通胀持续存在的迹象依然存在。基于共识预测的两年前通胀预期一直稳定在 1.8％左右。 尽管在2023年GDP增长疲软和外国工人流入的情况下，劳动力市场状况已开始缓解，但2024Q1的失业率仍为2.1％，职位空缺与失业人员的比率仍超过大流行前的水平。在主要收入平衡改善的带动下，经常账户盈余增加。 新加坡银行业继续表现出充足的资本缓冲、稳健的资产质量、高盈利能力和舒适的流动性状况。主要由投资基金和保险公司组成的非银行金融机构已经很好地度过了高利率带来的压力。高借贷成本鼓励非金融企业部门和家庭去杠杆化，而房地产市场在2023年温和降温。 执行局评估2 执行董事指出，在外部需求改善的支持下，新加坡的增长正在逐步恢复，而增长的下行风险已经减弱。通货紧缩仍在继续，但预计将是渐进的，劳动力市场紧张以及全球能源和食品价格的高度波动带来了巨大的上行通胀风险 。在这种情况下，董事们强调需要保持审慎的宏观经济政策组合，以促进价格稳定，同时继续坚定不移地执行当局的改革议程，以： 1根据《国际货币基金组织协定》第四条，基金组织通常每年与成员进行双边讨论。一个工作人员小组访问该国，收集经济和金融信息，并与官员讨论该国的经济发展和政策。返回总部后，工作人员准备一份报告，该报告构成了执行董事会讨论的基础。 2讨论结束时，作为董事会主席的董事总经理总结了执行董事的观点，并将此摘要发送给该国当局。总结中使用的任何限定符的解释可以在此处找到： http://www.IMF.org/external/np/sec/misc/qualifiers.htm。 2 应对新加坡的结构性挑战，提高生产率增长，加强气候适应能力。 董事们一致认为，当前大致中立的财政政策立场将有助于缓和价格压力，同时适当地为弱势家庭和企业提供支持。他们一致认为，鉴于新加坡强大的公共财政和财政机构，新加坡在增加政府支出以应对中长期挑战方面处于有利地位。未来几年，政府平衡预算规则内的财政盈余积累速度较慢，可能有助于满足支出需求。 董事们支持当局的紧缩货币政策立场，并指出应保持这种立场，直到通货膨胀压力坚定消退为止。他们强调 ，货币政策应继续依赖数据，并通过明确传达的政策决定来阐明。 董事们一致认为，金融部门仍然稳健，拥有坚实的资本和流动性缓冲，尽管对潜在脆弱性的警惕仍然很重要。他们强调，严格的宏观审慎政策立场是适当的，应保持这种立场，以防止房地产市场系统性风险的积累。当局还应继续监测银行的跨境和外汇敞口，高杠杆企业和家庭的一小部分，以及非银行金融机构与银行之间的联系 。 董事们指出，新加坡的外部状况在2023年仍然比基本面和预期政策所保证的要好得多，同时承认外部部门评估（ESA）估计的不确定性。更高的公共支出和更强大的社会安全网将减少新加坡的巨额外部盈余。许多董事认为，由于人口老龄化，收入增长放缓以及医疗保健和气候相关支出的预期增加，外部经常账户盈余将在中期内放缓。 董事们欢迎当局为促进更具包容性，更具弹性和更绿色的经济所做的努力。新加坡前进计划旨在通过更强大的社会安全网和终身学习来应对新加坡的挑战，特别是快速的人口老龄化和包括人工智能在内的技术进步。董事们还欢迎当局大力实施气候政策，包括计划增加碳税和改善金融部门的气候风险管理。 表1.新加坡：选定的经济和金融指标，2018-25 名义国内生产总值（2023年）：5014亿美元人口（2023年）：590万人均国内生产总值（2023年）：84,734美元主要商品出口（2022年，占非石油商品出口总额的百分比）：机械和运输设备。（63.1％）;化工产品（14.4％）;和杂物制成品（9.8％）。货物出口的三大目的地（2022年，占总商品出口的百分比）：中国（12.4％）;香港特别行政区（11.2％）;和马来西亚（10.0％）。 投影20242018201920202021202220232025 增长（百分比变化）实际国内 生产总值3.5 1.3 -3.9 9.7 3.8 1.1 2.1 2.3 国内总需求1/最终国内需求1/1.3 1.9 -9.3 12.0 4.5 -2.6 -0.1 2.6 消费0.8 2.7 -9.6 12.3 4.4 2.2 -0.1 2.5 私人消费资本形成总额1/4.0 2.9 -7.4 6.9 5.5 3.5 2.9 2.1 库存变化（对GDP增长的贡献，百分点）1/净出口（对GDP增长的贡献，百分4.3 2.7 -13.3 8.1 8.2 3.8 3.1 2.0 点）1/-3.3 0.2 -12.8 21.7 2.7 -12.8 -6.1 3.5 储蓄和投资（占GDP的百分比）国民储蓄-5.0 2.5 -14.2 23.6 2.5 -0.2 -5.8 3.3 总额0.3 -0.5 0.1 0.0 0.1 -2.8 0.0 0.0 国内投资总额2.8 0.1 2.1 2.3 0.7 2.9 2.3 0.6 CPI通胀，不包括食品和能源2/MAS核心通胀40.7 40.6 39.5 43.8 40.3 40.8 39.8 39.9 失业率产出缺口24.7 24.6 22.9 24.0 22.3 21.0 21.7 22.1 通货膨胀（年末，百分比）CPI通 货膨胀0.4 0.6 -0.2 2.3 6.1 4.8 3.0 2.5 CPI通胀，不包括食品和能源2/MAS核心通胀-0.1 0.4 -0.3 2.4 6.1 4.8 3.0 2.5 2/1.7 1.0 -0.2 0.9 4.1 4.2 3.0 2.0 中央政府财政（占GDP的百分比）3/收入2.1 2.3 3.0 2.7 2.1 1.9 1.9 1.9 净借贷/借款2.0 -0.4 -2.8 1.1 1.2 -0.4 -0.1 净借贷，不包括非生产资产主要余额4/公共债务与GDP之比0.5 0.8 0.0 4.0 6.5 3.7 2.9 2.5 货币和信贷（期末，百分比变化）5/广义货币（M2）0.4 0.4 0.0 4.0 6.5 3.7 2.9 2.5 向私营部门提供信贷1.9三个月新元SIBOR利率（百分比）国际 0.6 -0.3 2.1 5.1 3.3 3.0 2.0 收支（十亿美元）17.9 17.7 17.5 17.0 16.6 18.1 18.5 18.6 经常账户余额（占GDP的13.8 14.0 21.6 17.8 15.4 15.2 14.3 15.6 货物平衡出口，f.o.b.4.1 3.7 -4.1 -0.8 1.2 2.9 4.2 3.0 进口，f.o.b.1.1 1.4 -5.8 -2.8 -0.6 0.5 0.4 0.2 财务账户余额6/总余额6/-2.0 -1.9 -9.4 -6.2 -3.9 -2.9 -2.9 -3.2 官方储备总额（十亿美元）（按月进107.5 口）7/ 124.7 146.1 133.4 157.1 170.8 175.0 175.6 新加坡元/美元汇率(期间平均)名义有效汇率(百分比变动)8/实际5.1 4.5 10.7 9.7 7.8 3.2 … … 有效汇率(百分比变动)8/备忘录项目:4.8 3.0 1.4 6.8 0.5 -2.0 … … 名义国内生产总值（以新加坡元计）增长（%）1.9 1.8 0.4 0.4 4.3 4.1 … … 60.2 60.5 58.0 86.1 89.7 99.1 94.8 97.7 16.0 16.0 16.6 19.8 18.0 19.8 18.0 17.8 104.0 96.3 103.7 121.7 150.5 154.8 115.9 122.0 460.4 440.8 417.9 511.9 589.4 545.9 555.9 584.5 -356.4 -344.4 -314.2 -390.1 -438.9 -391.2 -440.0 -462.5 47.2 68.8 -16.8 20.1 202.3 35.4 41.2 44.4 12.5 -8.4 74.9 66.2 -114.2 60.9 53.6 53.3 287.7 279.5 362.3 417.9 289.5 351.0 396.1 449.0 6.2 6.4 6.8 6.8 5.1 5.6 6.0 6.5 1.35 1.36 1.38 1.34 1.38 1.34 … … 0.5 1.4 -2.5 0.4 6.4 3.9 … … -5.9 4.5 -25.2 2.8 13.6 4.7 … … 508.4 514.2 482.2 583.2 687.2 673.3 707.5 741.9 7.2 1.1 -6.2 20.9 17.8 -2.0 5.1 4.9 资料来源：新加坡当局提供的数据；以及国际货币基金组织工作人员的估计和预测。注：截至2022年5月24日的数据和预测 1/基于可用数据的近似值。2/基金组织工作人员估计数。MAS核心通货膨胀不包括住宿和私人交通费用。3/基金组织工作人员在GFSM2014 年之后的日历年基础上的估计数。 4/不包括净投资回报贡献（NIRC）的净贷款/借款。5/自2022年7月MAS银行业监管框架两大变化生效后，金融机构数据报告出现变化，形成宽货币和信贷对私人部门系列的突破。 6/在BPM6签署公约之后，积极的进入意味着净流出。7/次年商品和服务进口的几个月。8/增加是一种欣赏。 固定投资总额 通货膨胀和失业（期间平均值，百分比）CPI通货膨胀 2/ 支出 百分比） 2024年7月 1日 新加坡 2024年第四条磋商会工作人员报告 关键问题 上下文。在2023年放缓之后，预计增长将逐渐恢复到 2024年为2.1%。在2022年达到6.1%之后，通货膨胀率稳步下降至 2