广发早知道：汇总版

广发早知道-汇总版 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1292号 组长联系信息： 广发期货发展研究中心 电话：020-88830760E-Mail：zhaoliang@gf.com.cn 目录： 金融衍生品： 金融期货：国债期货贵金属：黄金、白银 商品期货： 有色金属： 铜、镍、锌、铝、氧化铝、不锈钢、锡、碳酸锂黑色金属： 钢材、铁矿石、双焦、动力煤、硅锰、硅铁农产品： 油脂、粕类、玉米、生猪、白糖、棉花、鸡蛋、花生、红枣、苹果能源化工： 原油、沥青、PTA、乙二醇、短纤、甲醇、尿素、LLDPE、PP、LPG、燃料油、合成橡胶 特殊商品： 橡胶、玻璃纯碱、工业硅、纸浆 张晓珍（投资咨询资格：Z0003135）电话：020-88818009 邮箱：zhangxiaozhen@gf.com.cn 叶倩宁（投资咨询资格：Z0016628）电话：020-88818017 邮箱：yeqianning@gf.com.cn 周敏波（投资咨询资格：Z0010559）电话：020-81868743 邮箱：zhoumingbo@gf.com.cn 刘珂（投资咨询资格：Z0016336）电话：020-88818026 邮箱：qhliuke@gf.com.cn 本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读正文之后的免责声明。 [股指期货] 股指期货：风险资产集体调整，A股受外部情绪拖累回调 【市场情况】 周一，A股市场主要指数低开回落。截止收盘，上证指数跌1.54%，报2860.70。深成指跌1.85%，创业板指跌1.89%，沪深300跌1.21%、上证50跌0.63%，中证500跌1.98%、中证1000跌2.73%。个股跌多涨少，当日仅507只上涨（51涨停），4753只下跌（36跌停），73持平。其中，富春股份、海伦钢琴、观想科技涨幅居前，分别上涨20.11%、20.05%、20.01%；而旗天科技、神宇股份、长药控股跌幅居前，各跌16.55%、15.13%、15.13%。北向资金东山精密获买入5.96亿元，美的集团被卖出4.23亿元。 分行业板块看，少数上涨板块中，教育、酒类、机场涨幅居前，分别上涨5.09%、1.65%、0.75%，旅游出行概念逆势走强；消费电子明显回调，下跌板块中，电脑硬件、电子元器件、通信设备分别下跌5.52%、5.09%、4.72%，半导体芯片主题下挫。 期指方面，四大期指主力合约随指数回调：IF2408、IH2408分别收跌1.18%、0.67%；IC2408、IM2408分别收跌1.92%、2.65%。四大期指主力合约基差升贴水不一：IF2408贴水0.52点，IH2408升水2.08点，IC2408贴水4.05点，IM2408贴水8.18点。 【消息面】 国内要闻方面，8月5日，九部门联合印发《关于推进旅游公共服务高质量发展的指导意见》，提出利用3到5年时间，基本建成与旅游业高质量发展相匹配的旅游公共服务体系。实施国家旅游风景道工程，推动打造一批旅游公路。 海外方面，美国7月ISM非制造业指数51.4，好于预期的51，摆脱6月创下的四年来最严重的萎缩，前值为48.8。就业、新订单、商业活动分项指数均重返扩张区间。日本财务大臣铃木俊一表示，对股市下跌表现出强烈关注。股票价格由市场决定，对于政府而言，重要的是平心静气做出决定。韩国监管当局称，将密切监测外汇和股票市场，并将在必要时迅速采取市场稳定措施。韩国央行行长等多个金融监管部门一把手将于今日会面，就稳控股市的综合方案进行讨论。 【资金面】 8月5日，A股市场交易环比放量，合计成交额7905亿元。北向资金净买入2.88亿元，其中沪股通 净流出3.94亿元，深股通净流入6.82亿元。央行以固定利率、数量招标方式开展了6.7亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。Wind数据显示，当日3015.7亿元逆回购到期。 【操作建议】 当前IF、IH、IC与IM主力合约基差率分别为-0.02%、0.09%、-0.09%与-0.17%。全球资产价格波动引发配置重构，当前阶段建议观望为主。 [国债期货] 国债期货：避险情绪与止盈需求交替涌现，现券利率日内大幅波动 【市场表现】 国债期货集体收涨，30年期主力合约涨1.14%，10年期主力合约涨0.27%，均续刷历史新高。此外，5年期主力合约涨0.1%，2年期主力合约涨0.03%。银行间主要利率债收益率走势分化，短端及超长端表现较好，截止发稿，1年期“24贴现国债41”收益率下行2.5bp报1.46%。10年期活跃券“24附息国债04”一度下行超2bp抵达2.1%下方，随后回升；同期限“24附息国债11”上行0.75bp报2.125%。30年期“23附息国债23”下行1.6bp报2.3225%，盘中触及2.3%下方。收盘10年和30年国债利率收于2.15%、2.34%。 【资金面】 8月5日以固定利率、数量招标方式开展了6.7亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。Wind数据 显示，当日3015.7亿元逆回购到期。资金面方面，周一银行间市场资金面早盘宽松无虞，午后稍收紧，七天质押回购加权利率进一步下行，抵达1.69%左右；交易所市场隔夜回购利率则维持在1.82%左右。长期资 金方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在1.84%附近，较上日小幅下行2bp。月初资 金面扰动因素不多，流动性供给充足，不过要关注央行何时开启临时正逆回购操作。 【消息面】 央行上海总部召开2024年下半年工作会议。会议要求，强化金融支持实体经济，引导银行合理调整存款利率，推动降低小微企业综合融资成本；有效防范化解金融风险，配合推动P2P网贷机构存量业务化解，强化房地产市场运行和金融形势监测分析；着力推进金融高水平开放，进一步扩大人民币跨境使用，推进跨境贸易投资高水平开放试点提质扩面。 股市方面，亚太主要股指全线收跌，日经225指数收盘大跌4451.28点报31458.42点，创历史最大下跌点数，跌幅为12.4%。上证指数跌1.54%报2860.7点，深证成指跌1.85%，创业板指跌1.89%，万得全A跌1.84%，万得A500跌1.34%。A股全天成交7939.1亿元，午后明显放量。 【操作建议】 受到美国、日本股指下跌的波及，国内股票表现也受到一定拖累。避险情绪影响下国内国债利率一度强势下行，10年和30年国债利率一度突破2.1%和2.3%，但是这一定价更多或反映情绪因素。尾盘银行止盈需求释放快速扭转债市一直做多行情，尾盘10年和30年国债利率收于2.15%和2.34%。短期债市或进入高波动阶段。建议单边投资性需求暂时维持中性，短期逢回调企稳后再入场做多或仍是可行的操作。 [贵金属] 贵金属：日元升值引发全球股市动荡流动性收紧贵金属盘中大幅下探 【行情回顾】 消息方面，美国7月ISM服务业指数51.4高于预期的51，自前值48.8的四年最低位置回升，就业指数重返扩张区间。市场押注美联储年底前降息125个BP并有出手救市可能，美债收益率曲线两年来首次转正。美联储官员戴利表示目前美国就业仍稳健，基于就业报告底层数据，仍有更多空间对前景充满信心，不会基于单一数据点做出反应，将观察更多数据以采取行动。美国国务卿布林肯4日对七国集团外长表示， 伊朗和黎巴嫩真主党对以色列的袭击可能最早于5日开始。 隔夜，受到日本央行加息和美国经济转弱等因素影响，日元大幅升值影响全球多地相关套利交易的股票大跌，日经指数跌超10%触发熔断，美国科技股同步大跌，美联储降息紧迫性上升使美债收益率大跌利率趋势首次转正。随后美国公布7月服务业PMI重回50荣枯线以上，美联储官员讲话表示对美国就业市场的信心，美股跌势有所缓解，贵金属受到市场流动性收紧而同步大跌。国际金价盘中一度跌超3%后反弹收复2400美元关口，收盘价为2410.55美元/盎司；国际银价受到流动性收紧拖累跌幅更大盘中一度跌超7%后跟随黄金回升，收盘价为27.259美元/盎司跌4.55%。 【后市展望】 宏观层面美国经济数据不断呈现弱化并出现衰退信号，美联储9月降息50个BP逐步被市场计入，未来美国大选两党博弈对市场的扰动将不断上升，受到日元波动影响，美股和贵金属走势共振使波动增大。前期中国等央行暂停购金，同时实体消费需求亦受到影响，黄金库存有所上升，但回调后有望刺激机构多头入场。展望8月宏观政治扰动因素仍较多，需持续关注美国通胀等数据和美股走势对市场流动性的影响，黄金暂时未能形成较强的上行驱动，短期国际金价在2400美元（555元）附近宽幅震荡，国内金价在人民币升值的情况下涨幅受到抑制。 白银方面，中长期在美国经济数据趋弱临近降息金融属性转利多的情况下价格仍有支撑，但短期受到“衰退”预期工业属性的拖累表现相对黄金较弱，国际银价维持在26-29美元（6800-7500元）区间宽幅波动。 【技术面】 国际金价盘中波动较大但守住2400美元将形成支撑，下方强支撑在2365美元；国际白银大幅回调跌 破27.5美元支撑，下方新的支撑在26美元。 【资金面】 [集运指数] 集运指数（欧线）：冲突升级或近在咫尺，欧线盘面震荡延续 【现货报价】 当前主要航司基于各自运营情况和联盟战略采用不同的运力调度方式及相应报价。根据极羽科技，截至8月5日，上海-欧洲基本港的运费报价参考，马士基4726美元/TEU，7706-7882美元/FEU；MSC4940- 5545美元/TEU，8240-8540美元/FEU；CMA5030-5280美元/TEU，8810-9560美元/FEU。 【集运指数】 截至8月5日，SCFIS欧线结算价指数环比下降1.04%至6160.75点，美西线指数环比下降2.18%至 4056.72点。截至8月2日，SCFI综合指数下跌至3332.7点，周度环比下降3.34%；上海-欧洲运价下跌 1.68%至4907美元/TEU；上海-美西运价6245美元/FEU，较上周跌6.27%；上海-美东运价9346美元/FEU，较上周跌2.21%。 【基本面】 截至8月5号，全球集装箱总运力为3038.5万TEU，较上年同期增长10.26%。上周，欧美各主要港 口作业效率保持平稳，船舶平均在港、在泊时间分别为3.11天和2.54天，较上周分别下降0.3%和上升2.8%。需求方面，欧元区7月制造业PMI降至45.6，低于前值及市场预期；美国7月ISM制造业指数46.8，低于前值及预期，制造业指数连续四个月萎缩。6月OECD领先指数G7集团录得100.13，为连续3个月处于100以上且仍在上行，表明G7在未来6-9个月内或仍具备扩张势能。 【消息面】 据伊斯兰共和新闻社IRNA在8月5日的报道，解放巴勒斯坦人民阵线副秘书长贾米尔·马兹哈尔表示，抵抗之弧将为其领导人被暗杀进行报复。他说，抵抗之弧将对最近的事件作出回应，并预测该地区将在未来几天内出现新的发展，同时，抵抗运动将对犹太复国主义政权造成沉重打击。 根据美国海军司令部公布的周度美海上舰队部署情况，截至7月29日，波斯湾除了常驻的西南亚巡逻部队还有罗斯福号航母舰队，罗斯福号航母此前几周主要部署在亚丁湾，上一次波斯湾有超过一支部队的部署是在2023年12月。 【逻辑】 昨日欧线盘面以震荡为主，近月收涨远月收跌。截至8月5日收盘，主力10合约上涨0.54%至3584.7点，12合约上涨0.39%至3318点。在对哈马斯领导人的哀悼仪式结束后，相关国家和组织的反击报复兑现程度或将对中东地区的稳定构成一定挑战，当前多个国家已发布针对黎巴嫩和以色列的撤侨声明。在短期内地缘缺乏积极情绪的情况下，可适当在震荡中关注基差修复的情况，远月合约波动较大，注意仓位的风险管理。 【操作建议】 主力宽幅震荡，建议谨慎观望 [有色金属] 铜：海外宏观延续弱势，偏空震荡 【现货】8月5日SMM1#电解铜均价73340元/吨，环比-1510元/吨；对主力-25元/吨。 【宏观