煤化工商品日报

光大期货煤化工商品日报（2024年8月6日） 一、研究观点 品种 点评 观点 尿素 周一尿素期货价格低开后宽幅震荡，主力合约收盘报价2062元/吨，收平。现货市场略有松动，部分主流地区价格下调10～40元/吨，山东临沂地区价格回落至2130元/吨。供应方面虽有新增产能投放，但近期检修、装置故障等现象增多，行业供应水平区间波动，昨日尿素日产量17.48万吨，日环比减少0.3万吨。需求有所分化，农业需求渐入空档期，工业需求虽有支撑但目前采购力度一般。基本面相对僵持，目前不具备大幅上涨驱动，周末尿素市场多方消息发酵也影响期价情绪。预计尿素期货价格短期继续以区间宽幅波动为主，关注中下游对尿素价格水平的接受程度及现货成交情况。 宽幅波动 纯碱 周一纯碱期货价格坚挺震荡，主力合约收盘价1790元/吨，涨幅1.19%。现货市场报价多数稳定，贸易商报盘跟随盘面有所下调，目前主流地区重碱送到贸易价格区间1750～1800元/吨。供应端尚未见大面积检修落实，行业开工率高位运行，昨日91.33%。需求端近期偏弱，重碱刚需下滑、下游采购力度偏弱等都给市场施压，本周一纯碱企业库存较上周四继续提升4.78%。整体来看，当前纯碱基本面偏弱，后期碱厂检修仍可能给市场带来转机但目前该驱动尚未兑现，预计纯碱期货价格延续宽幅震荡趋势，关注碱厂检修落实情况、大环境及期货市场相关品种走势影响。 宽幅震荡 玻璃 周一玻璃期货价格宽幅波动，主力合约收盘报价1353元/吨，微幅下跌0.07%。玻璃现货市场仍偏弱，昨日国内市场均价下调2元/吨至1431元/吨。近日部分地区成交较前期有所好转，主流地区玻璃产销率徘徊在90%～100%区间，受此提振部分厂家试探性上调玻璃价格。需注意的是当前玻璃高供应尚未明显改善，下游及终端起色不明显，市场高成交及下游对原片玻璃涨价接受度如何都有待进一步验证。预计玻璃期货价格延续底部震荡趋势，后期关注产线放水冷修情况及下游补库情况。 底部震荡 二、市场信息 尿素 1、郑商所数据：8月5日尿素期货仓单数量803张，较上一交易日无变化，有效预报量75张。 2、隆众数据：8月5日尿素行业日产17.48万吨，较上一工作日减少0.3万吨，较去年同期增加0.29 万吨；今日开工率79.28%，较去年同期83.01%下降3.73个百分点。 3、8月5日国内各地区小颗粒尿素现货价格（隆众；元/吨）：山东2130，-20；河南2170，持平；河北2150，-10；安徽2190，持平；江苏2150，-40；山西2050，持平。 纯碱&玻璃 1、郑商所数据：8月5日纯碱期货仓单数量7235张，较上一交易日+784张，有效预报量1117张； 玻璃期货仓单数量1760张，较上一交易日无变化。 2、8月5日纯碱主流现货价(隆众；元/吨)：华北轻碱1900~2000，重碱2100~2150；华中轻碱1700~1850，重碱1900~2050；华东轻碱1750~2000，重碱1900~2100；华南轻碱2050~2080，重碱2150~2250；西南轻碱2000~2100，重碱2150~2250；西北轻碱1600~1650，重碱1650~1700。价格日环比维持稳定。 3、隆众数据：截至8月5日纯碱行业开工率91.33%，日损失量1.02万吨。 4、隆众数据：截至8月5日纯碱厂家总库存112.62万吨，较上周四增加5.14万吨，增幅4.78%。 5、隆众数据：8月5日全国浮法玻璃均价1431元/吨，日环比-2元/吨。浮法产业企业开工率83.06%，日环比持平。 三、图表分析 图1：尿素主力合约收盘价（元/吨）图2：纯碱主力合约收盘价（元/吨） 3300310029002700250023002100190017001500 32002700220017001200 图3：尿素基差（元/吨）图4：纯碱基差（元/吨） 6004002000-200 -400 山东基差河南基差河北地区湖北地区江苏地区安徽地区山西地区 220017001200 700200 -300-800 重碱基差轻碱基差 图5：尿素主力合约成交和持仓（手）图6：纯碱主力合约成交和持仓（手） 1600000500000140000012000004000001000000300000 800000600000200000400000100000200000 00 主力合约成交量主力合约持仓量(右) 600000014000005000000120000040000001000000 800000 3000000 600000 20000004000001000000200000 00 成交量持仓量(右) 图7：尿素2501-2409价差（元/吨）图8：纯碱期货合约价差（元/吨） 0-10-20-30-40-50-60-70-80-90-100 50 0 2024-04-112024-05-112024-06-112024-07-11 -50 -100-150-200 2501-2409价差 图9：尿素现货价格走势图（元/吨）图10：纯碱现货价格走势图（元/吨） 2500240023002200210020001900 2024-04-262024-05-262024-06-262024-07-26 山东河南河北湖北安徽江苏山西 350030002500200015001000 纯碱:轻质:全国:主流价纯碱:重质:全国:主流价 4500 200 4000350003000-2002500-4002000-6001500-800 尿素-甲醇价差(右)尿素(UR)主力合约收盘价甲醇(MA)主力合约收盘价 42003700500320002700 -500 22001700-10001200-1500 玻璃-纯碱价差纯碱(SA)主力合约收盘价玻璃（FG）主力合约收盘价 图11：尿素-甲醇期货价差（元/吨）图12：玻璃-纯碱期货价差（元/吨） 全部图表数据来源：iFind、光大期货研究所 资源品团队研究成员介绍 •张笑金，光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。多次参与郑州商品交易所大型课题、中国期货业协会系列丛书撰写工作。连续多年在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中荣获“最佳农产品分析师”称号。多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号，2023年荣获郑州商品交易所白糖资深高级分析师。 期货从业资格号：F0306200期货交易咨询资格号：Z0000082 •张凌璐，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位，现任光大期货研究所资源品分析师，负责纯碱、尿素等期货品种研究工作，数次参与中国期货业协会、郑州商品交易所大型项目及课题，并连续多年在期货日报、证券时报等权威媒体、郑州商品交易所评选中获奖。2023年荣获郑州商品交易所纯碱资深高级分析师、尿素高级分析师等荣誉称号。 期货从业资格号：F3067502期货交易咨询资格号：Z0014869 •孙成震，光大期货研究所资源品助理分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱等品种基本面研究、数据分析等工作。 期货从业资格号：F03099994 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。