轻工行业周报：8部门印发《积极推进家装以旧换新工作方案》

轻工行业研究周报 8部门印发《积极推进家装以旧换新工作方案》 ——轻工行业周报 评级增持（维持） 投资摘要： 每周一谈：8部门印发《积极推进家装以旧换新工作方案》 近日，北京住建委联合多部门发布《积极推进家装以旧换新工作方案》。任务包含如下几条： 市商务局结合鼓励绿色智能消费品以旧换新补贴政策，将符合能效（水效）标准的家装建材、家电、家居等绿色智能产品纳入政策补贴范围。鼓励企业创新打造体验式交换式家居消费场景，推出线上家装样板间，推动样板间进平台。 市财政局对市级相关部门开展家装消费品以旧换新工作按照政策给予经费保 2024年08月05日 孔天祎分析师 SAC执业证书编号：S166052203000118624107608 kongtianyi@shgsec.com 障。配合国家金融监督管理总局北京监管局等部门，鼓励金融机构加强对家 行业研 究 行业研究周 报 申港证券股份有限公司证券研究报 告 装消费的信贷支持。 市发展改革委支持建设高质量适老化改造公共样板间，方便老年人就近体验，对符合条件的适老化改造公共样板间项目按照固定资产投资总额70%给予投资补助。 中国人民银行北京市分行和国家金融监督管理总局北京监管局鼓励金融机构按市场化、法治化原则支持智能家居、家庭装修等消费，进一步加强对家装消费的信贷支持，合理确定贷款利率和还款期限，优化审批流程，完善金融服务。 各区政府加大对居民家装政策的宣传引导，引导居民选择环保、低碳、节能的产品和服务，从而扩大绿色智能消费。鼓励居民在老旧小区改造时，同步开展旧房装修、厨卫、门窗等局部进行改造。支持社区整合小区资源，在样板间打造上提供场地。强化装修服务管理，督导物业服务人履行装饰装修管理责任，加快装饰装修登记手续办理，为装修车辆、废旧物资回收车辆进出小区提供便利。 家装企业推出适合不同家庭和住房类型的家居整体改善方案，提供价格实惠的产品和服务。加强与金融机构合作，携手开展“家装节”活动，共同推出低息分期促销活动。创新升级集家装、家居、家电与全屋智能业态相融合，多元化产品展示、个性化设计服务、装修施工服务与售后服务于一体的消费场景，推出整套全屋智能家居产品，满足多样化家居时尚消费需求。 持续关注地产后周期的家居板块。近期多项地产政策密集出台，加之家居以 旧换新，处于地产后周期的家居板块，目前处于估值底部位置，建议持续关 注政策的落地及家居板块的修复情况。 市场回顾（7月29日-8月2日）：在申万一级行业中，轻工制造行业本周上涨2.18%，在申万31个一级行业中排名第8。本周轻工制造行业指数上涨2.18%， 沪深300指数下跌0.73%，轻工制造行业跑赢大盘。在各子板块中，包装印刷板块表现较好，上涨3.74%，造纸板块表现相对较差，上涨1.04%。年初至今，轻工制造行业指数下跌24.43%，沪深300指数下跌1.36%，轻工制造行业跑输大盘。在各子板块中，造纸板块表现较好，下跌16.51%，文娱用品板块表现相对较差，下跌30.25%。 投资策略：建议持续关注处于地产后周期的家居板块龙头【顾家家居】、【欧派家居】、【索菲亚】、【志邦家居】。 风险提示：经济复苏不及预期风险，行业竞争加剧风险。 行业基本资料 轻工行业股票家数 153 轻工行业平均市盈率 18.13 市场行业平均市盈率 行业表现走势图 11.41 资料来源：wind，申港证券研究所 相关报告 1.轻工行业周报《6月家具出口增速下滑持续关注家居板块》2024-07-31 2.轻工行业周报《消费品以旧换新持续关注家居板块》2024-07-25 3.轻工行业周报《6月BHI、卖场销售额双增长持续关注家居板块》2024-07-18 4.轻工行业周报《家具制造业增幅下降持续关注家居板块》2024-07-10 5.轻工行业周报《进一步调整房地产政策持续关注家居板块》2024-06-30 6.轻工行业周报《5月货物进出口较快增长关注出口类家居企业》2024-06-23 7.轻工行业周报《4月出口回暖关注出口类家居企业》2024-06-02 8.轻工行业周报《上海楼市政策调控持续关注家居板块》2024-05-28 9.轻工行业周报《地产政策密集出台持续关注家居板块》2024-05-19 10.轻工行业周报《多地地产政策放松持续关注家居板块》2024-05-12 行业研 究 行业研究周 报 申港证券股份有限公司证券研究报 告 轻工行业研究周报 内容目录 1.8部门印发《积极推进家装以旧换新工作方案》3 2.本周行情回顾3 3.重要新闻及公司公告5 3.1新闻5 3.1.1俄罗斯宣布重大科学突破——可冲散的卫生纸卷5 3.1.2Kartonsan无限期停止纸板机5 3.2公司公告5 4.风险提示6 图表目录 图1：本周申万一级行业涨跌幅（%）4 图2：本周市场涨跌幅（%）4 图3：市场年涨跌幅（%）4 图4：轻工制造行业本周涨幅前五（%）4 图5：轻工制造行业本周跌幅前五（%）4 1.8部门印发《积极推进家装以旧换新工作方案》 近日，北京住建委联合多部门发布《积极推进家装以旧换新工作方案》。任务包含如下几条： 市商务局结合鼓励绿色智能消费品以旧换新补贴政策，将符合能效（水效）标准的家装建材、家电、家居等绿色智能产品纳入政策补贴范围。鼓励企业创新打造体验式交换式家居消费场景，推出线上家装样板间，推动样板间进平台。 市财政局对市级相关部门开展家装消费品以旧换新工作按照政策给予经费保障。配合国家金融监督管理总局北京监管局等部门，鼓励金融机构加强对家装消费的信贷支持。 市发展改革委支持建设高质量适老化改造公共样板间，方便老年人就近体验，对符合条件的适老化改造公共样板间项目按照固定资产投资总额70%给予投资补助。 中国人民银行北京市分行和国家金融监督管理总局北京监管局鼓励金融机构按市场化、法治化原则支持智能家居、家庭装修等消费，进一步加强对家装消费的信贷支持，合理确定贷款利率和还款期限，优化审批流程，完善金融服务。 各区政府加大对居民家装政策的宣传引导，引导居民选择环保、低碳、节能的产品和服务，从而扩大绿色智能消费。鼓励居民在老旧小区改造时，同步开展旧房装修、厨卫、门窗等局部进行改造。支持社区整合小区资源，在样板间打造上提供场地。强化装修服务管理，督导物业服务人履行装饰装修管理责任，加快装饰装修登记手续办理，为装修车辆、废旧物资回收车辆进出小区提供便利。 家装企业推出适合不同家庭和住房类型的家居整体改善方案，提供价格实惠的产品和服务。加强与金融机构合作，携手开展“家装节”活动，共同推出低息分期促销活动。创新升级集家装、家居、家电与全屋智能业态相融合，多元化产品展示、个性化设计服务、装修施工服务与售后服务于一体的消费场景，推出整套全屋智能家居产品，满足多样化家居时尚消费需求。 持续关注地产后周期的家居板块。近期多项地产政策密集出台，加之家居以旧换新，处于地产后周期的家居板块，目前处于估值底部位置，建议持续关注政策的落地及家居板块的修复情况。 2.本周行情回顾 在申万一级行业中，轻工制造行业本周上涨2.18%，在申万31个一级行业中排名第8。 图1：本周申万一级行业涨跌幅（%） 资料来源：wind，申港证券研究所 本周轻工制造行业指数上涨2.18%，沪深300指数下跌0.73%，轻工制造行业跑赢大盘。在各子板块中，包装印刷板块表现较好，上涨3.74%，造纸板块表现相对较差，上涨1.04%。年初至今，轻工制造行业指数下跌24.43%，沪深300指数下跌1.36%，轻工制造行业跑输大盘。在各子板块中，造纸板块表现较好，下跌16.51%，文娱用品板块表现相对较差，下跌30.25%。 图2：本周市场涨跌幅（%）图3：市场年涨跌幅（%） 资料来源：wind，申港证券研究所资料来源：wind，申港证券研究所 具体个股方面，本周轻工制造行业涨幅前五个股分别为松炀资源（23.14%）、翔港科技（21.92%）、王子新材（20.10%）、松发股份（11.83%）、美克家居（10.88%），跌幅前五个股分别为舒华体育（-10.87%）、好太太（-7.84%）、沪江材料（-5.66%）、太阳纸业（-5.17%）、金陵体育（-4.94%）。 图4：轻工制造行业本周涨幅前五（%）图5：轻工制造行业本周跌幅前五（%） 资料来源：wind，申港证券研究所资料来源：wind，申港证券研究所 3.重要新闻及公司公告 3.1新闻 3.1.1俄罗斯宣布重大科学突破——可冲散的卫生纸卷 据kyivpost消息，俄罗斯于7月18日通过塔斯社宣布了生活用纸行业一项重要的科学突破。 因俄乌冲突的爆发，2022年4月，瑞典卫生用品制造商Essity决定退出俄罗斯，俄罗斯民众因此无法获得Libero尿布、Libress卫生巾和Zewa卫生纸（唯一一款带有可冲洗卫生纸芯的品牌）。与此同时，美国强生公司也暂停了在俄罗斯的个人卫生用品供应。 俄罗斯国家通讯社塔斯社周四报道称，经过两年的密集研发，阿尔赫布姆纸巾集团生产出了俄罗斯第一款可冲散的卫生纸筒。 2023年6月，俄罗斯工业和贸易部副部长米哈伊尔·尤林在圣彼得堡经济论坛上宣布，可冲散卫生纸卷的生产问题正在解决中，这凸显了可冲散卫生纸卷的缺失对民众造成的影响。 该公司新闻处提供了有关新产品的更多技术信息。生产原材料主要来自阿尔汉格尔斯克纸浆和造纸厂生产的漂白混合针叶木浆和阔叶木浆。 对于俄罗斯人来说，将卫生纸中心部分丢弃到垃圾桶或回收箱中的日子很快就要结束了。 3.1.2Kartonsan无限期停止纸板机 据EUWID消息，由于市场状况不佳，土耳其纸板生产商Kartonsan停止了其两台纸板机中的一台的生产。该公司表示，BM1已于6月24日至7月底暂时停产，目前尚未重启，预计停产时间另行通知。 此次停工影响了42名员工。据报道，此次停工对该工厂第二台纸板机的生产没有影响。 此举是对目前纸板市场订单疲软导致盈利能力不佳的反应。目前还不确定停工将持续多久。Kartonsan表示，只有当市场环境好转、销售价格再次上涨时，机器才会重新启动。 Kartonsan在其位于伊兹米特的工厂使用两台机器为食品、制药和化妆品行业等多个领域生产涂层纸板。现已关闭的BM1产能为80,000吨/年。BM2将继续正常运营。该机器每年最多可生产160,000吨纸板。 3.2公司公告 【松炀资源】松炀资源发布了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告》，截至2024年7月31日，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易 方式累积回购公司股份26,600股，占公司总股本的比例为0.0130%，回购成交的最高价为18.94元/股，最低价为18.85元/股，支付的回购资金总额为人民币 502,405.05元（不含佣金、过户费等交易费用），上述回购进展符合法律法规的规定及公司回购方案的要求。 【集友股份】集友股份发布了《关于以集中竞价交易方式回购股份进展的公告》。截至2024年7月31日，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式累计回购股份5,150,000股，占公司总股本的比例为0.98%，回购成交的最高价为 4.58元/股，最低价为3.68元/股，支付的资金总额为21,251,647.00元（不含交易费用）。上述回购进展符合法律法规的规定及公司回购方案的要求。 4.风险提示 经济复苏不及预期风险，行业竞争加剧风险。 分析师介绍 孔天祎，上海财经大学学士，美国东北大学硕士，曾有美国股票市场和国内债券市场研究经验，善于挖掘消费行业投资机会，2021年加入申港证券，现任轻工纺服行业分析师。 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人独立研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处，不受任何第三方的影响和授意。本报告依据公开的信息来源，力