干散货运输周报：干散货船运输需求持续低迷，BDI继续下探

干散货运输周报：干散货船运输需求持续低迷，BDI继续下探 研究员：贾瑞林 期货从业证号：F3084078投资咨询证号：Z00186562024年12月7日 目录 第一章 综合分析与交易策略 2 第二章 核心逻辑分析 4 第三章 周度数据追踪 18 第一章综合分析与交易策略 内容摘要 运价表现：截至12月6日，BDI报1167点，相较上周五（11/29）-13.81%，同比-59.02%，周均值环比-18.26%，BCI 运价指数报1535点，相较上周五（11/29）-28.04%，周均值环比-31.98%，BPI运价指数报1067点，相较上周五 +4.81%，周均值环比-1.52%，BSI运价指数报974点，相较上周五-0.61%，周均值环比-0.67%，BHSI运价指数报644 点，相较上周五-2.28%，周均值环比-1.78%。 综合分析：本周国际干散货运输市场继续走弱，主要系整体干散货船市场运输需求不足，运力供给过剩，运价持续承压。供给端，12月相较11月干散货船运力略有增长，全球干散货船共有14032艘，运力约10.32亿DWT，环比上月增长0.16%，同比增长2.94%。短期来看，海岬型船市场询船偏少，市场可用运力增加，租方压价倾向较强，运价支撑不足，国内方面，港口库存仍处高位，铁矿需求走弱，关注后续铁矿发运情况；巴拿马型船市场，目前煤炭和粮食运输需求疲软，运力供给依旧偏多，但目前运价已至较低位置，船东与租方较为僵持，预计运价低位震荡，虽国内天气转冷，发电和供暖用煤有所增加，但终端库存依旧较高，且进口煤成本持续偏高，终端采购需求较低，关注进口煤成本及后续电厂是否有增量需求释放。短期预计整体国际干散货运价市场偏弱。 目录 第一章 综合分析与交易策略 2 第二章 核心逻辑分析 4 第三章 周度数据追踪 18 1.1国际干散货运输市场持续低迷，BDI继续下探 干散货运价指数：截至12月6日，BDI报1167点，相较上周五（11/29）-13.81%，同比-59.02%，周均值环比-18.26%。 BDI指数季节图（点） 本周干散货运价市场持续低迷，BDI继续下探。本周国际干散货运输市场继续走弱，主要系整体干散货船市场运输需求不足，运力供给过剩，运价持续承压，至周五BDI报1167点，为2023年9月以来低点，周内跌幅10.09%。短期来看，海岬型船市场询船偏少，市场可用运力增加，租方压价倾向较强，运价支撑不足，关注后续铁矿发运；巴拿马型船市场，目前煤炭和粮食运输需求疲软，运力供给依旧偏多，但目前运价已至较低位置，船东与租方较为僵持，预计运价低位震荡，关注外煤价格及后续电厂是否有增量需求释放。短期预计整体国际干散货运价市场偏弱。 6000 5000 4000 3000 2000 1000 1月2日 1月20日 2月7日 2月25日 3月14日 4月1日 4月19日 5月7日 5月25日 6月12日 6月30日 7月18日 8月5日 8月23日 9月10日 9月28日 10月16日 11月3日 11月21日 12月9日 0 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 数据来源：Clarksons，Wind，银河期货 1.2BCI周均值环比-31.98%，BPI止跌略有回升 分船型运价指数：截至12月6日，BCI运价指数报1535点，相较上周五（11/29）-28.04%，周均值环比-31.98%，BPI运价指数报1067点，相较上周五+4.81%，周均值环比-1.52%，BSI运价指数报974点，相较上周五-0.61%，周均值环比-0.67%，BHSI运价指数报644点，相较上周五-2.28%，周均值环比-1.78%。 BCI指数季节图（点） BPI指数季节图（点） BSI指数季节图（点） 海岬型船市场，本周BCI运价指数继续大幅下跌，周初，太平洋市场有少量货盘，大西洋市场询船稀少，随后太平洋和大西洋市场询船极少，市场较为疲软，可用运力累积较多，叠加FFA市场下行，运价持续下探；巴拿马型船市场，煤炭货盘略有增加但增量有限，粮食等其他货种运输需求较为低迷，运力供给过剩，但运价已处较低位置，运价低位震荡；大灵便型船市场运输需求较弱，运力供给过剩，运价震荡下行。 12000 10000 8000 6000 4000 2000 1月2日 1月24日 2月15日 3月8日 3月30日 4月21日 5月13日 6月4日 6月26日 7月18日 8月9日 8月31日 9月22日 10月14日 11月5日 11月27日 12月19日 0 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 5000 4000 3000 2000 1000 1月2日 1月25日 2月17日 3月11日 4月3日 4月26日 5月19日 6月11日 7月4日 7月27日 8月19日 9月11日 10月4日 10月27日 11月19日 12月12日 0 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 4000 3000 2000 1000 1月2日 1月26日 2月19日 3月14日 4月7日 5月1日 5月25日 6月18日 7月12日 8月5日 8月29日 9月22日 10月16日 11月9日 12月3日 0 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 数据来源：Clarksons，Wind，银河期货 数据来源：Clarksons，Wind，银河期货 数据来源：Clarksons，Wind，银河期货 2.1铁矿航线C3/C5运价大幅下跌 截至12月6日，海岬型船铁矿石航线：巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运价报17.480美元/吨，相较上周同期-12.82%，周均值环比 -16.30%，西澳-青岛（BCI-C5）运价报7.415美元/吨，相较上周同期-16.40%，周均值环比-19.31%。 C3/C5航线运价继续大幅下跌。本周太平洋和大西洋市场运输需求较为疲软，周初太平洋市场偏少，大西洋市场较为冷清，周中，两大洋市场均较为冷清，可用运力累积过剩，市场情绪较为悲观，叠加FFA市场下行，租方压价，运价持续下探。 巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运价季节图（美元/吨） 西澳-青岛（BCI-C5）运价季节图（美元/吨） 50 45 402019年 352020年 30 2021年 25 202022年 152023年 10 52024年 1月2日 1月20日 2月7日 2月25日 3月14日 4月1日 4月19日 5月7日 5月25日 6月12日 6月30日 7月18日 8月5日 8月23日 9月10日 9月28日 10月16日 11月3日 11月21日 12月9日 12月27日 0 24 212019年 182020年 15 2021年 12 2022年 9 62023年 32024年 1月2日 1月20日 2月7日 2月25日 3月14日 4月1日 4月19日 5月7日 5月25日 6月12日 6月30日 7月18日 8月5日 8月23日 9月10日 9月28日 10月16日 11月3日 11月21日 12月9日 12月27日 0 数据来源：Clarksons，银河期货数据来源：Clarksons，银河期货 2.2煤炭航线大中型船运价均下跌 从本周运价表现来看，截至12月6日，海岬型船煤炭航线：澳大利亚海因波特-青岛运价报9.00美元/吨，环比上周-15.49%，澳大利亚海因波特-鹿特丹运价报13.00美元/吨，环比上周-6.47%；巴拿马型船煤炭航线：印尼萨马琳达-印度恩诺报6.50美元/吨 ，环比上周-7.14%，印尼萨马琳达-福州报6.17美元/吨，环比上周-0.64%，南非理查德-青岛报13.52美元/吨，环比上周- 3.77%。整体来看，煤炭运输需求增量不足，运力供给过剩，各煤炭航线运价均下跌。 海岬型船煤炭航线运价（美元/吨） 巴拿马型船煤炭航线运价（美元/吨） HayPoint-Qingdao，CoalCape 45HayPoint-Rotterdam，CoalCape45 4040 3535 3030 2525 2020 1515 1010 55 00 Samarinda-Ennore，CoalPmx Samarinda-Fuzhou，CoalKamsarmaxRichardsBay-Qingdao，CoalKamsarmax 数据来源：Clarksons，银河期货数据来源：Clarksons、银河期货 2.3铝土矿航线运价下跌，粮食航线运价涨跌互现 从本周运价表现来看，海岬型船铝土矿航线：截至12月6日，几内亚-烟台运价报17.71美元/吨，环比上周-13.61%，主要受大型船运价大幅下跌影响。本周铝土矿发运量上周有所减少，本周几内亚发运至中国铝土矿132.8万吨，环比-18.37%。 巴拿马型船粮食航线：截至12月6日，巴西桑托斯-青岛报33.00美元/吨，环比上周+6.45%；美湾-青岛报44.70美元/吨，环比上周-1.73%，粮食运输需求增量不足，叠加中型船运力供给过剩，运价持续疲软。 铝土矿、粮食主要航线运价（美元/吨） 几内亚铝土矿发运至中国（万吨） 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 Kamsar-Yantai，BauxiteCapeSantos-Qingdao，GrainKamsarmaxUSGtoQingdao，Grain66,000t 300 250 200 150 100 50 1月5日 1月26日 2月9日 2月23日 3月8日 3月22日 4月5日 4月19日 5月3日 5月17日 5月31日 6月14日 6月28日 7月12日 7月26日 8月9日 8月23日 9月6日 9月20日 10月4日 10月20日 11月3日 11月17日 12月1日 12月16日 0 数据来源：Clarksons，银河期货 2022年2023年2024年 数据来源：钢联数据，银河期货 3.1供给端：12月干散货船总运力较上月略有增长 截至12月，全球干散货船共有14032艘，运力约10.32亿DWT，环比上月增长0.16%，同比增长2.94%。 全球干散货船现有运力（艘） 全球干散货船现有运力（百万DWT） 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 2010年12月 2010年12月 2011年12月 2012年12月 2013年12月 2014年12月 2015年12月 2016年12月 2017年12月 2018年12月 2019年12月 2020年12月 2021年12月 2022年12月 0 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% 2023年12月 2024年12月 -4% 1200 1000 800 600 400 200 0 20% 15% 10% 5% 0% 2023年12月 2024年12月 -5% 2011年12月 2012年12月 2013年12月 2014年12月 2015年12月 2016年12月 2017年12月 2018年12月 2019年12月 2020年12月 2021年12月 2022年12月 全球干散货船总运力(左轴，艘)同比 全球干散货船总运力(左轴，百万DWT)同比 数据来源：Clarksons，银河期货数据来源：Clarksons，银河期货 3.2供给端：Cape运力持稳，Pmax运力略有增长 截至12月，全球Capesize型船共有2027艘，运力约4.01亿DWT，相较上月基本持稳，同比增长1.69%，占干散总运力38.95%；全球Panamax型船共有3223艘，运力约2.62亿DWT，较上月增长0.19%，同比增长3.09%，占干散总运力25.39%