对二甲苯：成本坍塌，趋势转空 PTA：宏观衰退交易成为主线，趋势转空

期货研究 商 品2024年8月6日 研究 对二甲苯：成本坍塌，趋势转空 PTA：宏观衰退交易成为主线，趋势转空 产业 务 服MEG：单边震荡市，多乙二醇空PTA 研究 所贺晓勤投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin024367@gtjas.com 【基本面跟踪】 对二甲苯、PTA、MEG基本面数据 日期 PX主力收盘 PTA主力收盘 MEG主力收盘 PF主力收盘 SC主力收盘 2024-08-05 8136 5654 4583 7404 546.9 2024-08-02 8302 5770 4662 7518 581.7 2024-08-01 8378 5800 4698 7518 593.1 2024-07-31 8320 5776 4654 7490 580.4 2024-07-30 8196 5698 4585 7410 573.9 日度变化 -2.0% -2.0% -1.7% -1.5% -6.0% 月差 PX（9-1） PTA(9-10) PTA（9-1） MEG（9-1） PF(9-10) 2024-08-05 -18 -4 -4 -45 -46 2024-08-02 0 -12 -4 -42 -42 2024-08-01 14 -4 0 -25 -52 2024-07-31 -6 -4 -2 -9 -66 2024-07-30 -26 -4 2 -12 -46 日度变化 -18 8 - -3 -4 品种间价差 PTA09-0.65PX09 PTA09-MEG09 PTA09-PF09 PF09盘面加工费 PTA09-LU09 2024-08-05 366 1071 -1704 989 1536 2024-08-02 374 1108 -1706 981 1478 2024-08-01 354 1102 -1666 933 1416 2024-07-31 368 1122 -1648 926 1462 2024-07-30 371 1113 -1666 956 1428 日度变化 -8 -37 2 8 58 PX基差 PTA基差 MEG基差 PF基差 PX-石脑油价差 2024-08-05 5 15 38 150 332 2024-08-02 -31 15 38 150 331 2024-08-01 -86 25 38 132 332 2024-07-31 -56 25 37 160 344 2024-07-30 -28 20 37 240 340 日度变化36---1 PTA仓单数 乙二醇仓单数 短纤仓单数 PX仓单数 SC仓单数 2024-08-05 28104 4541 7103 18 8572000 2024-08-02 28532 4541 7109 18 8572000 2024-08-01 28762 4541 7194 18 8572000 2024-07-31 29020 4541 7200 18 8572000 2024-07-30 29152 4541 7212 0 8572000 日度变化 -428 - -6 - - 资料来源：Platts，iFind，隆众，国泰君安期货 【市场概览】 PX：华东一套90万吨PX装置目前重启中，负荷逐步提升，该装置7月底检修。原油期货8月5日大幅收低，因美国报告弱于预期引发对需求增长的担忧而回落。 随着波动性激增，风险资产通过亚洲交易大幅回落，导致原油价格暴跌，原油价格已经被描述为相对于基本基本面的超卖。 消息人士称，PX现货价格最近几周几乎没有上涨空间。 贸易商表示，S-Oil工厂火灾导致的供应中断对价格略有帮助，但随着工厂缓慢恢复，这种支撑迅速下降。 与此同时，中国的一位经纪人表示，聚酯工厂开工率继过去几周的持续趋势之后走低。 该券商表示，在截至8月2日的一周内，聚酯工厂开工率降至85.7%左右，而前一周约为86.3%。消息人士称，下游需求尚未出现任何重大改善。 市场参与者指出，由于聚酯工厂开工率到目前为止没有出现好转的意愿，上游PX和PTA价格几乎没有增长空间。 PTA：华南一套250万吨PTA装置上周六降负至5成运行，预计近日恢复。 MEG：山西一套20万吨/年的合成气制乙二醇装置5日恢复生产，目前满负荷运行中，该装置此前于7月29日因故停车。 聚酯：上海远纺计划9.3-9.25停车检修，其中涉及原生中空低熔点产能11万吨。 江浙涤丝5日产销整体清淡，至下午3点半附近平均产销估算在2-3成。江浙几家工厂产销分别在70%、35%、25%、110%、10%、15%、0%、40%、20%、20%、0%、40%、10%、40%、20%、5%、0%、40%、10%、 30%。 5日直纺涤短销售大多疲软，截止下午3:00附近，平均产销43%，部分工厂产销：60%，50%、100%、 60%、10%、40%、60%、30%、30%。 周末江浙涤丝产销整体清淡，两天平均估算在3成偏下，江浙几家工厂两天平均产销分别在40%、 5%、0%、30%、0%、10%、0%、50%、0%、30%、5%、20%、20%、45%、40%、40%、10%、60%、20%。 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度：-1PTA趋势强度：-1MEG趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用 的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 请务必阅读正文之后的免责条款部分