对二甲苯：成本坍塌，单边趋势转弱；PTA：月差正套；MEG：单边趋势偏弱

市场动态

• PX: 9月4日，受油价下跌及PTA产能过剩压力影响，亚洲对二甲苯价格环比大幅下跌15美元/吨，CFR Unv1/China和FOB韩国分别报828美元/吨和807美元/吨。市场情绪受挫，9月3日10月和11月交割货物无成交，10月MOPJ估价586美元/吨CFR。
• PTA: 中国大陆装置变动，台化150万吨重启，恒力惠州1线重启，2线停车，负荷72.8%。下游PTA压力加剧，市场预期产量增加。
• MEG: 截至9月4日，中国乙二醇开工负荷74.12%（环比下降1.01%），草酸催化法下降3.06%。内蒙古建元26万吨装置降负至4成，新疆天业60万吨装置计划停车1-2周。
• 聚酯: 涤纶工业丝开工负荷约75%，瓶片装置轮动，工业丝检修重启。国内聚酯负荷回升至91%，江浙涤丝产销偏弱（平均3-4成），直纺涤短产销39%。

趋势强度

• PX：-1（偏弱）
• PTA：-1（偏弱）
• MEG：0（中性）

观点及建议

• PX: 11-01正套，1-5反套。单边价格受OPEC+增产预期影响偏弱，但下方空间有限，9月中旬前逢低多。供需偏紧，关注11-1正套。
• PTA: 原油价格坍塌带动PTA走弱，月差继续关注11-1正套，加工费建议多PTA空PX。
• MEG: 煤油价格齐跌，估值下探，单边下方空间有限。9月供需仍偏紧，基差或上冲至100+，1-5月差或偏强运行。