煤化工商品日报

光大期货煤化工商品日报（2024年8月2日） 一、研究观点 品种 点评 观点 尿素 周四尿素期货价格坚挺震荡，主力合约收盘价2060元/吨，涨幅0.98%。现货市场坚挺运行，局部价格仍小幅反弹，山东临沂地区市场价格2160元/吨，日环比上调10元/吨。供应端近期窄幅波动，行业日产量昨日17.74万吨。部分新增产能将出产品，但夏季高温天气尿素装置运行稳定性也有所欠佳，预计供给端仍小幅波动。需求端8月处于农需淡季，但近两日部分追肥需求跟进、下游企业拿货，市场成交良好给价格及市场情绪带来提振。厂家短期订单量提升，支撑其挺价心态，但仍受制于季节性淡季，需求高成交的持续程度有待进一步验证。整体来看，近期尿素供需两端均有一定支撑，但边际变化幅度有，难以给市场带来趋势性行情。建议短期期货盘面仍以坚挺震荡思路对待，关注价格连续上调后中下游接受程度、新增产能落地情况以及现货高成交的持续情况。 坚挺运行 纯碱 周四纯碱期货价格宽幅震荡，主力合约收盘价1749元/吨，微跌0.4%。夜盘期价走势再次转弱。现货市场多数稳定，东北等个别偏远地区报价小幅下调。纯碱供应近期明显提升，在检修企业数量减少的情况下，行业生产水平不断提升。本周纯碱行业开工率90.63%，周环比提升1.62个百分点；纯碱周度产量75.56万吨，周环比提升1.82%。在供应提升的同时，纯碱需求也明显下降。近期浮法玻璃、光伏玻璃行业放水冷修产线较多，纯碱刚需支撑力度有所减弱。月初部分低库存下游存在一定补库需求，但整体采购情绪依旧偏谨慎。整体来看，近两日纯碱期货市场情绪有所好转，但现货市场供需矛盾较为突出，基本面暂时未有明显驱动。预计纯碱期货价格仍以区间宽幅震荡趋势为主，关注期货市场相关联品种走势影响、纯碱供、需变化程度。 宽幅震荡 玻璃 周四玻璃期货价格宽幅震荡，走势再次趋弱，主力合约收盘报价1347元/吨，小幅下跌0.74%。现货市场弱势格局不改，尽管近期部分产线放水冷修，但供应水平依旧偏高。需求端近两日情绪有所好转，部分下游拿货积极性提升，多数地区产销有明显好转。但受制于终端需求仍未出现实质性提升，玻璃产业心态依旧偏弱。整体来看，当前玻璃供需矛盾未能有效缓解，盘面情绪跟随黑色系略有反弹后持续性欠佳。预计玻璃期货价格维持底部弱势震荡格局，后期关注产线冷修幅度能否缓解供需矛盾。 弱势震荡 二、市场信息 尿素 1、郑商所数据：8月1日尿素期货仓单数量833张，较上一交易日-4张，有效预报量75张。 2、隆众数据：8月1日尿素行业日产17.74万吨，较上一工作日增加0.01万吨，较去年同期增加0.27 万吨；行业开工率80.44%，较去年同期82.49%下降2.05个百分点。 3、8月1日国内各地区小颗粒尿素现货价格（隆众；元/吨）：山东2160，+10；河南2150，持平；河北2150，持平。 4、7月31日尿素企业总库存量31.87万吨，较上周减少2.83万吨，环比减少8.16%。 纯碱&玻璃 1、郑商所数据：8月1日纯碱期货仓单数量5897张，较上一交易日无变化，有效预报量2115张；玻璃期货仓单数量1760张，较上一交易日+760张。 2、8月1日纯碱主流现货价(隆众；元/吨)：华北轻碱1900~2000，重碱2100~2150；华中轻碱1700~1850，重碱1900~2050；华东轻碱1750~2000，重碱1900~2100；华南轻碱2050~2080，重碱2150~2250；西南轻碱2000~2100，重碱2150~2250；西北轻碱1600~1650，重碱1650~1750。价格日环比维持稳定。 3、隆众数据：截至8月1日的一周，纯碱产量75.56万吨，周+1.35万吨（+1.82%）；纯碱行业产能利用率90.63%，周+1.62个百分点。 4、隆众数据：截至8月1日，纯碱厂家总库存107.48万吨，较周一增加6.05万吨（+5.96%）。 5、隆众数据：8月1日全国浮法玻璃均价1434元/吨，日环比持平。浮法产业企业开工率83.06%，日环比持平。 6、隆众数据：截至8月1日，全国浮法玻璃样本企业总库存6909万重箱，环比+199.9万重箱，环比 +2.98%，同比+51.13%。折库存天数29.5天，较上期+0.9天。 三、图表分析 图1：尿素主力合约收盘价（元/吨）图2：纯碱主力合约收盘价（元/吨） 3300310029002700250023002100190017001500 32002700220017001200 图3：尿素基差（元/吨）图4：纯碱基差（元/吨） 6004002000-200 -400 山东基差河南基差河北地区湖北地区江苏地区安徽地区山西地区 220017001200 700200 -300-800 重碱基差轻碱基差 图5：尿素主力合约成交和持仓（手）图6：纯碱主力合约成交和持仓（手） 1600000 500000 6000000 1400000 1400000 400000 5000000 1200000 1200000 4000000 1000000 1000000 300000 800000 800000600000 200000 30000002000000 600000400000 400000200000 100000 1000000 200000 0 0 0 0 主力合约成交量 主力合约持仓量(右) 成交量 持仓量(右) 图7：尿素2501-2409价差（元/吨）图8：纯碱期货合约价差（元/吨） 0-10-20-30-40-50-60-70-80-90-100 50 0 2024-04-092024-05-092024-06-092024-07-09 -50 -100-150-200 2501-2409价差 图9：尿素现货价格走势图（元/吨）图10：纯碱现货价格走势图（元/吨） 2500 3500 2400 3000 2300 2500 2200 2000 2100 1500 2000 1000 1900 2024-04-24 山东 2024-05-24河南 2024-06-24河北 2024-07-24湖北 安徽 江苏 山西 纯碱:轻质:全国:主流价 纯碱:重质:全国:主流价 4500 200 4000350003000-2002500-4002000-6001500-800 尿素-甲醇价差(右)尿素(UR)主力合约收盘价甲醇(MA)主力合约收盘价 42003700500320002700 -500 22001700-10001200-1500 玻璃-纯碱价差纯碱(SA)主力合约收盘价玻璃（FG）主力合约收盘价 图11：尿素-甲醇期货价差（元/吨）图12：玻璃-纯碱期货价差（元/吨） 全部图表数据来源：iFind、光大期货研究所 资源品团队研究成员介绍 •张笑金，光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。多次参与郑州商品交易所大型课题、中国期货业协会系列丛书撰写工作。连续多年在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中荣获“最佳农产品分析师”称号。多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号，2023年荣获郑州商品交易所白糖资深高级分析师。 期货从业资格号：F0306200期货交易咨询资格号：Z0000082 •张凌璐，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位，现任光大期货研究所资源品分析师，负责纯碱、尿素等期货品种研究工作，数次参与中国期货业协会、郑州商品交易所大型项目及课题，并连续多年在期货日报、证券时报等权威媒体、郑州商品交易所评选中获奖。2023年荣获郑州商品交易所纯碱资深高级分析师、尿素高级分析师等荣誉称号。 期货从业资格号：F3067502期货交易咨询资格号：Z0014869 •孙成震，光大期货研究所资源品助理分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱等品种基本面研究、数据分析等工作。 期货从业资格号：F03099994 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。