苹果月度报告：早熟苹果产销两旺，期价企稳盘整

行业日期 苹果2023年8月2日 研究员：余兰兰 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0301101研究员：林贞磊 021-60635740 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰 021-60635727 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮 021-60635572 hongchenliang@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03094925 农产品研究团队 早熟苹果产销两旺，期价企稳盘整 《需求缺乏亮点，关注供给扰 动》2024-07-05 《陕甘晋苹果坐果套袋调研报 告》2024-05-30 《天气因素再被炒作，苹果有望 复制牛市吗?》2024-03-01 《你知道目前为止苹果期货有哪几次修改吗？》2024-03-21 《陕西苹果花期调研暨未来投资分析》2024-04-22 近期研究报告 观点摘要 早熟苹果市场情况以及新季生长天气是未来市场关注的焦点。新季苹果有比较强的增产预期且商品率远好于去年，使得未来苹果价格面临压力。早熟苹果开称价表现良好但也仅限于好货，随着上市量增加，高价持续性存疑。当前苹果处于消费淡季，空头资金依旧占据主动。由于新季交割标准的修改，盘面绝对价格并没有过于偏低。早熟苹果市场产销两旺很可能会提高新季晚熟富士苹果开秤预期，短期盘面向下驱动有限，观望。跟踪主产区天气。 目录 一、行情回顾.-4- 二、因素分析..............................................................................................................-4- 2.1早熟苹果产销两旺............................................................................................-4- 2.2库存走货环比下降............................................................................................-5- 2.3出口市场表现转好............................................................................................-7- 2.4重要天气气候跟踪............................................................................................-7- 三、总结......................................................................................................................-8- 一、行情回顾 回顾7月份，苹果期货主力合约AP2410开盘价6885元/吨，最高涨至7150 元/吨，最低跌至6744元/吨，收盘价6848元/吨，月度下跌37元，跌幅0.54%。 当月苹果最低价再创年内新低，也接近2021年10月的价格。回顾苹果期货今年走势，价格在短暂上行或横盘整理之后，往往会再度下行，下跌趋势未改，主因还是苹果供应充足以及新季生长形势良好。 图1：郑商所苹果期货主力合约AP2410行情表现 数据来源：文华财经，建信期货研究发展部 二、因素分析 2.1早熟苹果产销两旺 2024年新季苹果逐渐开始供应市场，从目前销售表现来看，各地苹果开盘价较高，销售顺畅，部分品种价格高于往年，表现为前期价格高、中后期略有下降。由于冷库货源好货较少，客商选择采购早熟苹果，刺激了早熟苹果需求。目前陕西地区供应早熟苹果主要为秦阳等品种，今年秦阳开秤价格较高，客商采购积极性良好；合阳地区纸袋嘎啦开始预订，目前好货价格与去年持平，大概在4.5元/近左右。山东地区也有少量早熟苹果供应。 早熟苹果方面发展良好，产销两旺，特别是价格好于预期，是否会有效带动晚熟苹果行情，值得观察。回顾去年同期，由于早熟苹果货源质量不佳，使得冷库好货走高，加快走货，市场情绪转好，使得最终晚熟苹果高开称。今年早熟苹果挤占冷库存储货，山东地区库存高，销售压力比较大，若能积极走货，后期晚 熟苹果开称价或能超出预期。我们在半年报中预计新季山东地区开秤价在2.8-3.0元/斤左右，那最终晚熟富士开称价很可能会提高至3.0-3.3元/斤。 表1：部分早熟苹果开秤价格汇总 数据来源：卓创资讯，建信期货研究发展部 表2：晚熟富士开称价格表现（元/斤） 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 2.2库存走货环比下降 据卓创资讯统计，截止到2024年8月1日全国冷库目前存储量约98.66万吨，去库存率为88.94%，本周期（20240725-0731）冷库共计出库量为8.42万吨。冷库出货速度较上周减少，单周出货量低于去年同期。考虑到西北产区早熟苹果陆续上市，供应量逐渐增加，客商积极性较高，早熟苹果抢占市场，预计冷库苹果出库量难言乐观。 当前市场水果消费以时令水果为主，整体环境对于苹果的销售不利，苹果处于消费淡季，现货缺乏上涨动力。冷库陈货两级分化明显，以质论价。好货由于挺价心态较强，价格仍以稳定为主；部分果农及存储商开始着急出库，多以让价 销售，差货价格偏弱。 图2：山东蓬莱80#以上一二级价格走势（元/斤） 数据来源：卓创资讯，建信期货研究发展部 图3：山东纸袋70#以上不封顶价格走势（元/斤） 数据来源：卓创资讯，建信期货研究发展部 图4：冷库苹果剩余量（万吨）图5：冷库苹果周度走货量（万吨） 数据来源：卓创资讯，建信期货研究发展部数据来源：卓创资讯，建信期货研究发展部 2.3出口市场表现转好 2024年1-6月份累计出口量为42.81万吨，同比增加36.69%，是近6年来同期次高值，总体出口量预计超过去年。主要还是价格下滑，性价比突出，低成本促进出口，贸易商订单存在一定利润空间，出口贸易情况有所好转。出口货源最大的省份依然是山东省，出口目的地还是以东南亚为主。 图6：鲜苹果月度出口情况（万吨）图7：鲜苹果月度出口单价（美元/吨） 数据来源：海关，建信期货研究发展部数据来源：海关，建信期货研究发展部 2.4重要天气气候跟踪 根据气候预测公报，预计8月份东北大部、内蒙古中部、西南南部、新疆北部等地降水明显偏多；全国大部地区气温较常年同期偏高；其中有2～3个台风登陆我国，登陆个数接近常年同期（2.3个），登陆强度接近常年。苹果主产区局部地区或有天气影响，但总体来看，天气炒作空间有限。 图8：气候监测图9：全国降水量预报 数据来源：国家气候中心，建信期货研究发展部数据来源：中央气象台，建信期货研究发展部 三、总结 早熟苹果市场情况以及新季生长天气是未来市场关注的焦点。新季苹果有比较强的增产预期且商品率远好于去年，使得未来苹果价格面临压力。早熟苹果开称价表现良好但也仅限于好货，随着上市量增加，高价持续性存疑。当前苹果处于消费淡季，空头资金依旧占据主动。由于新季交割标准的修改，盘面绝对价格并没有过于偏低。早熟苹果市场产销两旺很可能会提高新季晚熟富士苹果开秤预期，短期盘面向下驱动有限，观望。跟踪主产区天气。 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责申明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518038 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 广东分公司 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 浙江分公司 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com